2月15日消息，據(jù)Techcrunch報(bào)道，過(guò)去主要發(fā)生在公開市場(chǎng)的許多事情，如今也出現(xiàn)在私營(yíng)公司投資領(lǐng)域，包括共同基金投資者的參與?，F(xiàn)在，你可以將股本研究報(bào)告加入列表中。

成立了2年、專注于消費(fèi)科技的風(fēng)投公司Goodwater Capital今天公布了“閱后即焚”應(yīng)用母公司Snap IPO前詳細(xì)的股本構(gòu)成報(bào)告。之所以這樣做，是因?yàn)檫@家總部位于加州圣馬特奧的公司希望能與其他風(fēng)投對(duì)手有所不同，抓住當(dāng)前未被充分關(guān)注的機(jī)遇，趕在華爾街銀行分析師之前，給出能夠幫助華爾街了解科技公司的研究報(bào)告。

這份工作很大部分曾被留給媒體完成，自從Snap于2月2日上市以來(lái)，媒體始終在努力解讀其長(zhǎng)達(dá)200頁(yè)的S-1文件。許多記者的工作非常出色，不過(guò)，我們可能更高興看到審查更全面的報(bào)告，特別是在Snap的S-1文件在SEC的巨大電子文件箱中被發(fā)現(xiàn)后，你錯(cuò)過(guò)了很多報(bào)道的情況下。特別值得注意的是，如果你并非Snap粉絲，但卻想要更快地了解它，因?yàn)樵摴镜穆费輷?jù)說(shuō)在本周五即將開始。

Goodwater Capital的報(bào)告由埃里克·金（Eric Kim）負(fù)責(zé)領(lǐng)導(dǎo)撰寫，他是Maverick Capital的前投資人，曾于2014年與斯坦福大學(xué)的MBA同學(xué)Chi-Hua Chien創(chuàng)辦專注于消費(fèi)科技的公司。在Maverick Capital效力期間，金曾成功達(dá)成眾多引人關(guān)注的交易，比如多平臺(tái)短信應(yīng)用KakaoTalk與電子商務(wù)平臺(tái)Coupang等。除了自己的分析師，Goodwater Capital還在1月份調(diào)查了2076人，他們來(lái)自不同的地域、年齡、收入群體，也有許多有意義的發(fā)現(xiàn)。

在談及自己的支持動(dòng)力時(shí)，金說(shuō)：“我看到KakaoTalk從15人的小公司進(jìn)化為高市值的上市公司，突然之間巨大的鴻溝得以彌合，華爾街正尋求與我們習(xí)慣于談?wù)摰?、截然不同的指?biāo)。我們發(fā)布的Snap報(bào)告旨在提供該公司的全面情況，幫助硅谷和華爾街加深理解。”

金說(shuō)，他不認(rèn)為人們（比如記者）正以華爾街同樣的方式看待Snap。舉例來(lái)說(shuō)，金注意到，大量評(píng)論將Snapchat與Instagram進(jìn)行對(duì)比，但他認(rèn)為，即使面對(duì)Instagram的所有者Facebook，Snap也在嘗試進(jìn)軍娛樂(lè)界和取代電視。換言之，對(duì)于Snap來(lái)說(shuō)，最好將其與娛樂(lè)公司對(duì)比。不要將還未實(shí)現(xiàn)盈利的Snap與上市前的Facebook進(jìn)行對(duì)比，因?yàn)楹笳呱鲜星凹匆呀?jīng)盈利。鑒于整個(gè)娛樂(lè)行業(yè)的規(guī)模，以及Snap可能占據(jù)的份額，這樣的對(duì)比更有意義。

Goodwater Capital承認(rèn)，它們并未持有Snap的股份。該公司計(jì)劃制作未上市公司的未來(lái)報(bào)告，潛在目標(biāo)可能包括Airbnb、Dropbox以及Pinterest等。我們還詢問(wèn)金，根據(jù)Goodwater Capital提交的研究報(bào)告，華爾街可能為Snap如何評(píng)級(jí)。但他表示，關(guān)于公司的未來(lái)盈利情況，以及可能發(fā)布哪些公司未來(lái)報(bào)告，該公司試圖保持中立，他們只提供事實(shí)和人們可能用到的分析，以方便人們自己作出判斷。

金還強(qiáng)調(diào)其個(gè)人立場(chǎng)，他說(shuō)Snap發(fā)展至今天的規(guī)模，曾做出許多驚人之舉。但是每名用戶的平均收入僅是Facebook的1/10左右。你可以說(shuō)這是個(gè)問(wèn)題，你也可以將其看做巨大機(jī)遇。正如金指出的那樣，到目前為止，Snap在國(guó)際增長(zhǎng)方面表現(xiàn)得不太理想，在市場(chǎng)份額方面輸給競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Snow，后者如今在日本和韓國(guó)正占據(jù)主導(dǎo)地位。金說(shuō)：“作為大公司，你需要進(jìn)軍國(guó)際市場(chǎng)。”

此外，Snap也沒(méi)有像Facebook那樣高的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率，現(xiàn)在也不清楚其是否能達(dá)到那種程度。金說(shuō)：“與Facebook或Twitter相比，Snap是完全不同的媒介。目前還沒(méi)有人確定視頻定位優(yōu)先的模式，為此Snap對(duì)于廣告商來(lái)說(shuō)，依然是個(gè)有待觀察的事物。”金在報(bào)告中稱：盡管許多人對(duì)Snap已經(jīng)形成思維定式，但懷疑者比比皆是，還有許多不確定性。但正因?yàn)槿绱?，也讓Snap變得如此領(lǐng)人興奮。