4月3日，谷歌于去年4月2日進(jìn)行拆股，4月3日超過3.3億股無表決權(quán)的“C類”股票（股票代碼：GOOG）已正式在納斯達(dá)克證券交易所上市。借助這種非常規(guī)的拆股，谷歌聯(lián)合創(chuàng)始人拉里·佩奇（Larry Page）和塞吉·布林（Sergey Brin），以及現(xiàn)任董事會執(zhí)行主席埃里克·施密特（Eric Schmidt）繼續(xù)保留了對這家創(chuàng)辦已有16年的公司的控制權(quán)。但是由于“C類”股票上市后股價低于“A類”（股票代碼：GOOGL）股票超1%，谷歌將向投資人補(bǔ)償超5億美元。

自1998年創(chuàng)辦谷歌以來，佩奇和布林就一直牢牢控制著谷歌。在谷歌2004年上市時，通過特殊的股權(quán)結(jié)構(gòu)，讓他們掌控這整個公司。谷歌兩位創(chuàng)始人持股占公司總股本的15%，但是他們持有的“B類”股票表決權(quán)是“A類”股票10倍，也就是說二人擁有公司56%的投票權(quán)。在2004年谷歌籌備進(jìn)行首次公開招股時，兩位谷歌聯(lián)合創(chuàng)始人就此謹(jǐn)小慎微的解釋了雙股權(quán)結(jié)構(gòu)的優(yōu)點。佩奇2004年曾在寫給未來股東的公開信中表示，“我們正在創(chuàng)建一種企業(yè)結(jié)構(gòu)，它被用來在長時間內(nèi)讓公司保持穩(wěn)定。投資谷歌，就意味著對谷歌團(tuán)隊，特別是我們的創(chuàng)新舉措進(jìn)行非同尋常的長時間投資。”

谷歌這種做法的目的顯而易見：在希望向其它上市公司一樣的同時，不希望危害核心負(fù)責(zé)人的權(quán)威——布林、佩奇、施密特和一些谷歌高管和董事--從而影響到公司的方向和戰(zhàn)略。佩奇和布林的理念和領(lǐng)導(dǎo)力，把谷歌培育成為了全球最知名的企業(yè)之一，公司市值達(dá)到3680億美元，擁有約5.4萬名員工。

然而，許多投資人已開始對佩奇堅定認(rèn)為谷歌應(yīng)當(dāng)把數(shù)十億美元投入到無人駕駛汽車、糖尿病智能隱形眼鏡這些在中短期內(nèi)無法實現(xiàn)創(chuàng)收，且對公司搜索和數(shù)字廣告核心業(yè)務(wù)無任何輔助作用的項目感到不滿。谷歌的巨額支出，也是導(dǎo)致該公司當(dāng)前股價較2013年年底的收盤價低出3%，表現(xiàn)遜于標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)同期上漲12%的原因。

谷歌在2014年進(jìn)行股票分拆，從表面上對公司權(quán)利結(jié)構(gòu)沒有絲毫影響，其目的主要就是為了保留谷歌聯(lián)合創(chuàng)始人對公司的控制。通過多年的股權(quán)獎勵和收購，他們的表決權(quán)已經(jīng)被攤薄。如果不進(jìn)行類似的做法，他們對谷歌的控制將逐步喪失。在一年前進(jìn)行分拆之后，無表決權(quán)的“C類”股票讓谷歌能夠在不影響聯(lián)合創(chuàng)始人對公司控制權(quán)的情況下，發(fā)行更多的股票進(jìn)行股權(quán)獎勵和收購。

谷歌“A類”股票的股東曾對公司拆股的做法感到非常憤怒，認(rèn)為谷歌此舉的動機(jī)就如同是教科書般的假冒企業(yè)治理。谷歌則一直表示，“A類”和“C類”股票在股價上不會有太大差別，因為佩奇和布林通過“B類”股票控制著公司的大多數(shù)表決權(quán)。為了平息因拆股引發(fā)的集體訴訟，谷歌此前已經(jīng)同意，如果“C類”股票的平均股價在分拆后的第一年中較“A類”股票低出1%以上，谷歌將向“C類”股票股東進(jìn)行補(bǔ)償。

投資公司BGC Financial Partners的分析師克林·吉利斯（Colin Gillis）對此表示，谷歌的理論被證明是錯誤的。在分拆后的第一年，谷歌“A類”和“C類”股票的股價差距一直在1%至2%，只不過谷歌當(dāng)前正在與外部專家通過復(fù)雜的公式計算具體差額，該公司仍需要30天時間來宣布具體的補(bǔ)償金額。吉利斯認(rèn)為，“這表明市場確實對含有表決權(quán)的股票給予了一定的價值。”

谷歌在最近提交給美國證券交易委員會的報告中稱，根據(jù)2014年12月31日之前的數(shù)據(jù)進(jìn)行測算，該公司將向“C類”股票持有人補(bǔ)償約5.93億美元。根據(jù)這一測算，“C類”股票股東每股將獲得約1.74美元或等額股票的補(bǔ)償。

谷歌將會在今年7月初向“C類”股票持有人進(jìn)行補(bǔ)償?？紤]到該公司當(dāng)前持有著超過640億美元現(xiàn)金，這點補(bǔ)償并算不了什么。但是如果“A類”股票和“C類”股票在分拆第一年平均股價差別達(dá)到5%以上時，谷歌就必須支付75億美元的補(bǔ)償，合每股約22美元。

特來華大學(xué)溫伯格企業(yè)治理中心主管查爾斯·埃爾森（Charles Elson）表示，“C類”股票股東應(yīng)當(dāng)自問，受到的這點補(bǔ)償是否能夠讓他們放棄表決權(quán)和對佩奇、布林的控制。他說，“收到谷歌現(xiàn)金的投資人，事實上是放棄了對公司有效管理的話語權(quán)。這就像是‘撿了芝麻，丟了西瓜。’”

截至目前，谷歌發(fā)言人對此報道未予置評。谷歌“A類”股票周四在納斯達(dá)克證券市場報收于541.31美元，較上一交易日下跌8.18美元，跌幅為1.49%。過去52周，谷歌“A類”股票最低股價為490.91美元，最高股價為608.91美元。谷歌“C類”股票當(dāng)日報收于535.53美元，較上一交易日下跌7.03美元，跌幅為1.30%。過去52周，谷歌“C類”股票最低股價為487.56美元，最高股價為599.65美元。