其中比較有爭議的一條，在美國掛牌交易的外國企業(yè)需要向其審計機構發(fā)出指示，必須接受PCAOB(美國上市公司會計審查委員會)對于審計工作的檢查。

這意味著，在美國上市的外國公司，都要將核心審計底稿的數(shù)據(jù)，交給PCAOB。

2022年3月10日， SEC網(wǎng)站上披露了5家因為《外國公司問責法案》而進入被識別清單的公司，他們分別是百勝中國(YUMC)、百濟神州(BGNE)、再鼎醫(yī)藥(ZLAB)、和黃醫(yī)藥(HCM)、ACM Research (ACMR)。

很多人以為這個法案是面向中概股的，殊不知，歐洲很多國家也不是那么情愿把自己的底褲交給美國，這個法案終也成為一個里程碑標志：世界最大最先進的資本市場，開始走向封閉。

這不由讓星空君想到了20年前另一個推動了全球上市公司規(guī)范化內(nèi)控管理的法案：薩班斯法案。

2001年，安然公司突然申請破產(chǎn)保護，隨后世界五大會計師事務所之一的安達信涉及安然丑聞(自此五大變四大)，"徹底打擊了(美國)投資者對(美國)資本市場的信心"(Congress report, 2002)。為了改變這一局面，美國國會和政府加速通過了《薩班斯法案》，該法案的另一個名稱是"上市公司會計改革與投資者保護法案"。

應該說，當年的全球頂級資本市場，確實有它強大的道理。薩班斯法案實施后，IT內(nèi)控審計成為各大上市公司的標配。

為了讓SEC和投資者放心，大部分美股上市公司都部署實施了ERP軟件。

其中，最有名的是號稱世界五百強80%在用的SAP。

星空君查了下SAP的2021年業(yè)績，還是大吃一驚的。因為通稿題目是這樣：SAP 發(fā)布2021年第四季度及全年財報 云業(yè)務表現(xiàn)創(chuàng)歷史新高。

實際上公司營收原地踏步，運營利潤下滑。

漲幅明顯的，只有公司的云業(yè)務。

SAP在年報通稿里，還公布了已經(jīng)簽約的部分中國客戶。從名單看，基本都是民企、外資企業(yè)。

作為曾經(jīng)的央企國企最愛的ERP軟件，SAP為什么遇冷了?

其實很簡單，國產(chǎn)化替代。

很多從業(yè)人士，對國產(chǎn)軟件承接SAP非常悲觀。但作為曾經(jīng)的比較高級別的SAP KeyUser，星空君認為，SAP作為一款軟件，哪怕推出了云服務，也已經(jīng)遠遠落后于時代，SAP的精髓是它的咨詢顧問團隊。

上文提到的安達信跟著安然倒閉后，拆分出來埃森哲，成為SAP最優(yōu)質的咨詢顧問商。正是這些強大的顧問團隊，對企業(yè)的業(yè)務流程深入了解，量身定制出符合企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的業(yè)務流程，并通過業(yè)務流程推動企業(yè)的轉型發(fā)展，軟件反而是次要的。

中國的ERP產(chǎn)品大部分是基于軟件的角度，客戶需要什么我提供什么，而不是引領客戶。

當然了，這個差距不是不可彌補的，而且隨著國產(chǎn)化替代的進程加速，曾經(jīng)熱衷于使用SAP的央企國企帶頭轉用國產(chǎn)系統(tǒng)。

國產(chǎn)ERP的龍頭，是用友。

用友網(wǎng)絡

2021年，用友的報表不太好看，業(yè)績比較拉胯。

原因和SAP有點相似，剝離了一部分非主營業(yè)務，全面上云。

公司陸續(xù)剝離暢捷通支付、友金控股等金融服務業(yè)務，主動收縮軟件業(yè)務，加快推進向云服務轉型戰(zhàn)略，結構性增強訂閱業(yè)務，逐步推進實施交付分簽外包，實現(xiàn)營業(yè)收入 893,180 萬元，同比增長 4.7%，其中金融服務業(yè)務收入同比下降 72.5%。公司主營的云服務與軟件業(yè)務收入實現(xiàn) 864,102萬元，同比增長 15.7%，其中，軟件業(yè)務收入同比下降 18.0%，云服務業(yè)務收入同比增長 55.5%，占云服務與軟件業(yè)務收入的 61.6%，較上年同期提升 15.8 個百分點，已成為公司最主要的收入來源。

數(shù)據(jù)來源：同花順iFind，制圖：詩與星空

用友有段時間誤入歧途，甚至還牽頭和幾家上市公司合伙成立了一家銀行，中關村銀行。不是說搞金融不好，而是搞金融容易影響企業(yè)的發(fā)展方向判斷，走上一條大起大落沒有技術含量賺快錢的道路。

作為中國最有實力的ERP廠商之一，著實沒必要走金融服務這條路。

客戶群體對比

SAP在財報中，列出了幾家在中國簽約的客戶(含外企)，盤錦市政府采納了SAP業(yè)務技術云平臺和分析云;利星行汽車是最早在中國銷售梅賽德斯-奔馳汽車的經(jīng)銷商集團之一，選擇了 RISE with SAP，希望將現(xiàn)有ERP系統(tǒng)快速遷移至云端;美贊臣中國業(yè)務集團專注于營養(yǎng)品研發(fā)、制造和銷售，于2021年9月成立;麒龍集團是貴州知名房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)，年銷售額超過70億。面對企業(yè)數(shù)據(jù)孤島等問題，麒龍選擇了RISE with SAP 和業(yè)務技術云平臺;津村是日本著名的醫(yī)療用漢方制劑生產(chǎn)企業(yè)，選擇了RISE with SAP、分析云等多款解決方案;長春化工選擇將現(xiàn)有ECC系統(tǒng)升級至RISE with SAP;鑫源集團是一家業(yè)務覆蓋汽車、摩托車、農(nóng)機通機、智慧出行、金融的綜合性企業(yè)，通過RISE with SAP、電商云和分析云，打造貫穿集團生產(chǎn)、銷售和運營完整價值鏈的云化數(shù)字管理平臺;赫基是一家國際時尚集團，將原有SAP ERP系統(tǒng)升級至RISE with SAP;好記食品選擇了RISE with SAP， 搭建云端一體化平臺;ACROBiosystems百普賽斯是一家生物科技高新技術企業(yè)，選擇了RISE with SAP;博雅輯因選擇了RISE with SAP;晶盛機電采納了RISE with SAP;傲雷集團選擇了RISE with SAP 和業(yè)務技術云平臺;宣力投資采納了RISE with SAP，建立可擴展的云端數(shù)字化核心… …

從簽約客戶來看，用友的客戶整體質量并不遜于SAP，公司在年報中稱：U9 Cloud 產(chǎn)品以制造為核心搶抓中型企業(yè)龍頭，實現(xiàn)了對復雜離散制造業(yè)的整體云化，突破規(guī)?；?jīng)營，收入實現(xiàn)高速增長。成功簽約常州納科諾爾、南興裝備股份、山東核電設備、佛山精一家具、上海派能能源、天津所托瑞安、湖南頂立科技、開封儀表等 300 多家“專精特新”小巨人企業(yè)。

這意味著，在增量用戶的爭奪中，用友開始發(fā)力，同時，在SAP的原有客戶挖墻腳方面，包括用友在內(nèi)的諸多國產(chǎn)ERP都受益匪淺。

用友汽車

用友還把一部分業(yè)務剝離出來，包裝成一家子公司，在科創(chuàng)板上市，公司的名稱很有意思：用友汽車。

現(xiàn)在造車的越來越多，莫非用友還能造車?

帶著這個疑惑，星空君讀了一遍招股書。發(fā)現(xiàn)用友汽車這個名字，具有非常強的迷惑性。

用友汽車的全稱是用友汽車信息科技(上海)股份有限公司，是一家專門給汽車行業(yè)提供營銷信息系統(tǒng)的軟件公司… …

不是造汽車的啊?

用友的事業(yè)部非常多，基本上每個較大的行業(yè)渠道都有單獨的子公司。

除了用友汽車，還有用友金融、新道科技(教育軟件)、大易云(云計算)等，莫非都要單獨上市圈錢?

星空君認為，監(jiān)管層鼓勵上市公司拆分科技類業(yè)務到科創(chuàng)板上市，初衷是為了提高科技企業(yè)的融資能力和創(chuàng)新能力。而用友作為“不差錢”的選手，融資渠道比較多，將各個事業(yè)部拆分上市的操作，就有點是為了上市而上市，為了圈錢而圈錢了… …