上市不到一年的社交應(yīng)用Snapchat在資本市場中的日子依然難熬，在7日發(fā)布了一份各方面都不及預(yù)期的第三季度財報后，Snapchat母公司Snap的股價在盤后急速下挫近20%。

這份最新財報中幾乎任何一個關(guān)鍵指標(biāo)都不利于重拾投資者信心，虧損額4.43億美元，較去年同期擴大近4倍，主要原因是成本高企，成本費用由上年同期的2.59億美元激增至6.69億美元，其中，由于其眼鏡產(chǎn)品Spectacle庫存積壓而造成的減記就高達(dá)近4000萬美元。

在該季度中，Snapchat新增了450萬日活躍用戶至1.78億，但該增速是其開始公布日活躍用戶以來最慢增速，此前市場預(yù)計Snap新增日活躍用戶數(shù)為800萬人。

盡管本季度Snap的營收同比上升62%至2.1億美元，創(chuàng)下了最佳單季度營業(yè)收入，但該增幅仍不及此前市場預(yù)期的2.4億美元的水平。

Snap的股價在第三季度中持續(xù)低迷，已經(jīng)跌破今年初上市時每股17美元的發(fā)行價，在這份最新財報發(fā)布后，Snap股價繼續(xù)下挫近20%，目前已經(jīng)探至每股12美元的上市以來最低點。

更令人擔(dān)憂的一點是，Snap的營收幾乎完全來源于廣告收入，這就意味著這家今年剛剛上市的社交公司將不得不從Facebook、谷歌(微博)等巨頭口中搶奪市場份額，然而后兩者目前已經(jīng)超過市場份額一半的主導(dǎo)地位，讓這樣的努力變得更加艱難，與Snap形成直接競爭的Facebook旗下圖片分享應(yīng)用Instagram在剛剛過去的第三季度繼續(xù)突飛猛進，日活躍用戶已經(jīng)跨越5億人大關(guān)。

一切消息似乎都不利于Snap，但從廣告商角度而言，Snap這一平臺依然有其存在的價值。

廣告技術(shù)公司HYFN負(fù)責(zé)廣告業(yè)務(wù)的高級副總裁Marci Dobrow近日在接受媒體采訪時表示，對于廣告商而言，最重要的是廣告投放效果，即每一元廣告費投入后所帶來的回報，對廣告商而言，一定會將廣告費投向回報最高的平臺，無論其是Facebook、谷歌還是Snapchat。

而Snapchat在增強現(xiàn)實攝像方面的早期介入讓廣告商看到了價值，他們認(rèn)為，隨著iPhone在未來越加強調(diào)增強現(xiàn)實應(yīng)用，勢必會讓用戶更多地使用這一功能。

專注于研究市場推廣效果的技術(shù)公司4C表示，在第三季度中，Snapchat平臺上的廣告投放增加了73%，而Instagram則只增加了55%。盡管在Instagram上的廣告商數(shù)量仍多于Snapchat，但這一差距在第三季度中已經(jīng)明顯縮小。

從Snap自身來看，在第三季度中也新增了更多便利廣告商的功能，例如能夠跟蹤人們在不使用Snapchat時在做什么，向廣告商提供更多的展示廣告的方式等，這些都為投放在Snapchat上的廣告商帶來了新的附加值。

除此以外，對于廣告商而言，Snapchat的最大價值或許在于區(qū)別于其他平臺的用戶人群，4C首席市場官Aaron Goldman認(rèn)為，深度使用Instagram的人群并不會深度使用Snapchat，反之亦然，根據(jù)他們的觀察，從Instagram轉(zhuǎn)移到Snapchat平臺的人群更為常見，而Snap轉(zhuǎn)到Instagram平臺的卻很少見。

因而，在社交世界中，Snap依然是不可或缺的獨特存在，目前的困境可能僅僅是此前華爾街對其高估而造成的價值回調(diào)。