以閱后即焚為特色的社交軟件Snapchat母公司Snap登陸美股市場后，表現(xiàn)的確不盡人意。如今，越來越多的投資者擔(dān)心，Snap會成下一個推特。

在本周一收盤跌破IPO發(fā)行價(jià)17美元后，本周二Snap又被主承銷商摩根士丹利下調(diào)評級，當(dāng)天股價(jià)重挫8.95%，收報(bào)15.74美元。而比股價(jià)大跌更驚人的是空頭的做空熱情。金融分析公司S3 Partners研究主管Ihor Dusaniwsky指出，盡管Snap已經(jīng)是華爾街融券做空成本最高的個股之一，但截至本周二做空Snap的融券規(guī)模仍增加了約60萬股。金融博客Zerohedge認(rèn)為，Snap做空成本高漲帶來了一個問題：Snap是會跌到一文不值，還是會成為又一個逼死空頭的大眾汽車？

Snapchat的前身是FutureFreshman.com，2012年正式轉(zhuǎn)型成為一款以閱后即焚為特色的社交軟件，其主打的趣味性社交吸引了不少社交巨頭和創(chuàng)業(yè)者的關(guān)注。更重要的是，這家以趣味性著稱的社交網(wǎng)站接收到過無數(shù)巨頭的青睞。早在2013年，社交網(wǎng)絡(luò)巨頭Facebook就有意出資30億美元收購Snapchat，但遭拒絕；同年11月，谷歌也提出以40億美元收購Snapchat，但仍遭拒絕；2014年還曾傳出雅虎希望對Snapchat進(jìn)行戰(zhàn)略投資。此外，騰訊也跟Snapchat發(fā)生過緋聞。

今年3月，Snap登陸美股市場，曾創(chuàng)下了2014年阿里巴巴上市以來美股最大IPO，公司估值一度高達(dá)240億美元。Snap此前公布上市后首份季度財(cái)報(bào)顯示，今年第一季度Snap營收1.496億美元，但仍不及預(yù)期的1.59億美元；凈虧損22.1億美元，合每股虧損2.31美元，均遜于預(yù)期。數(shù)據(jù)顯示，今年Snap的用戶增長速度較緩慢，以及來自Facebook和Instagram的競爭不斷加劇，這意味著該公司的未來看起來更像是推特，而不是Facebook。

推特在2013年登陸公開市場，也希望沿著Facebook的道路前進(jìn)，成長為社交媒體巨頭，從廣告和其他領(lǐng)域斬獲豐厚的收入。在市場的瘋狂追捧之下，推特的市值在IPO當(dāng)日一度膨脹到近250億美元。可是，幾年過去了，現(xiàn)實(shí)的景象與預(yù)期迥然不同。上市之后，推特的營收和用戶增長速度都慢了下來，該公司的市值現(xiàn)在也只有140億美元而已。

從曾經(jīng)的市場熱門到目前現(xiàn)在的窘境，Snap只用了不到90個交易日的時(shí)間。Snap還即將迎來一個關(guān)鍵時(shí)期，即本月末該股票的鎖定期將結(jié)束。屆時(shí)，該公司內(nèi)部人士將可以開始出售近7億股的股票。