最近幾天，一份財(cái)報(bào)讓消失在熱門話題榜（即使有也是唱衰）上很久的雅虎，再次登上了大多數(shù)外媒的頭條：正在拍賣核心業(yè)務(wù)（這是過去幾個(gè)月來關(guān)于雅虎的焦點(diǎn)問題），凈營收較去年同期下降約20%，凈虧損達(dá)4.4億美元遠(yuǎn)超去年同期，對Tumblr進(jìn)行資產(chǎn)減記……此外，由于雅虎已進(jìn)入退市分拆出售的最后階段,前天發(fā)布的財(cái)報(bào)也許會成為其“生前”的最后一次收益報(bào)告。

Yahoo，這個(gè)勉強(qiáng)還能稱得上是互聯(lián)網(wǎng)門戶巨頭的科技公司，過去十幾年來一直在苦苦尋找能夠在搜索、社交媒體以及視頻領(lǐng)域扳倒對手的制勝策略。而現(xiàn)在看來，是時(shí)候準(zhǔn)備放棄了。

科技網(wǎng)站Techcrunch甚至還頗為諷刺地總結(jié)了雅虎目前僅剩的幾樣“傍身的東西”：

1、  價(jià)值約50億美元的核心資產(chǎn)

2、  手里握著一堆阿里巴巴的股份（這個(gè)最值錢）

3、  財(cái)報(bào)電話會議上使用的音頻逼真度非常不錯(cuò)

4、雅虎財(cái)經(jīng)網(wǎng)站

5、體育幻想游戲Fantacy Sports

而現(xiàn)在，其核心資產(chǎn)正處于競標(biāo)階段。

之前媒體就曾報(bào)道過，參與Yahoo核心資產(chǎn)競購的企業(yè)包括通訊巨頭Verizon、AT&T、幾家私募股權(quán)機(jī)構(gòu)以及抵押貸款機(jī)構(gòu)Quicken Loans的聯(lián)合創(chuàng)始人Dan Gilbert，這位投資家的行動(dòng)也得到了巴菲特控股企業(yè)Berkshire（伯克希爾）的金融支持。

而紐約時(shí)報(bào)近日就針對其核心資產(chǎn)進(jìn)行了剖析，認(rèn)為有以下三點(diǎn)，注定其必須“賣身”才能不讓態(tài)勢變得更糟糕：

1、日薄西山：與諸多機(jī)會完美避開后，雅虎已喪失競爭優(yōu)勢

與Google及Facebook等其他科技巨頭相比，Yahoo的價(jià)值主要體現(xiàn)在用戶身上，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)稍顯單一，研發(fā)方面的支出遠(yuǎn)遠(yuǎn)比不上同類企業(yè)（長期被定位為純媒體公司，沒有自己的核心技術(shù)）。在過去的十幾年中，Yahoo的廣告營收及搜索流量逐漸流失，用戶群向其他同類公司轉(zhuǎn)移。

從上圖（左一）可以看出，2016年5月雅虎網(wǎng)站的訪問量有204億美元，排在第三位；而美國境內(nèi)的網(wǎng)絡(luò)搜索份額（上圖左二）從07年到現(xiàn)在整體呈下滑趨勢，在2011年左右被微軟趕超，市場份額僅有12%；而在數(shù)字廣告的營收份額方面（上圖右一），Yahoo如今只占3%，淪落至第4名，被Google及Facebook遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在后面。

2、關(guān)于錢的無奈：整體營收不斷降低，凈虧損逐漸加大。

營業(yè)額大幅增長對于雅虎來說似乎是很久以前的事情（2007年左右），實(shí)際上，在2008年金融危機(jī)之后，雅虎的整體營收狀況一直呈下降態(tài)勢。

也許雅虎最為慶幸的是自己擁有阿里巴巴15%的股份。后者在2014年上市后，雅虎從中獲得的利潤相當(dāng)豐厚——阿里巴巴的股票價(jià)值甚至遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于雅虎自己的業(yè)務(wù)（雅虎的核心業(yè)務(wù)價(jià)值僅占10%）。

此外，去年雅虎在實(shí)施重組（包括對其旗下品牌Tumblr進(jìn)行資產(chǎn)減記，后者在2013年被雅虎斥資10億美元收購）后凈虧損高達(dá)44億美元。

從上圖（左一）來看，很明顯，雅虎的季度營收在2007年到達(dá)頂點(diǎn)后開始逐步下滑。盡管與2015年相比，2016年稍有起色，但也難挽頹勢。

而雅虎的年凈利潤（右一）是進(jìn)入21世紀(jì)以來第二次出現(xiàn)負(fù)值，且虧損數(shù)額巨大（44億美元）。

4、 受股東重壓：高管頻換也挽救不了雅虎的市值，出售資產(chǎn)成定局

 2012年，由于前任掌門Scott Thompson并未將雅虎從網(wǎng)絡(luò)泡沫中拯救出來，因此，曾任Google高管的Marissa Mayer（梅耶爾）接任了雅虎CEO。在她掌舵后，雅虎的股價(jià)反彈至網(wǎng)絡(luò)泡沫破滅以來的最高水平。但從去年開始，雅虎的市值再度遭到侵蝕，而這一次，再也沒有人能夠讓雅虎恢復(fù)往昔榮光。

上圖是雅虎成立以來的歷任掌門人，顯然，他們的“下課”都是股東重壓之下促成的。

1、  Tim Koogle是雅虎的第一任掌門人，雖然在1995~2001年任期間并未犯很多錯(cuò)誤，但頻繁的收購讓雅虎在面對互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅之時(shí)背負(fù)了巨大的包袱，這也是促使其黯然離去的主要原因。

2、  Terry Semel曾在“娛樂圈”闖蕩若干年（在華納兄弟任職24年，后又進(jìn)入迪士尼公司）后于2001年至2007年執(zhí)掌雅虎。隨后，“娛樂風(fēng)格”遍一直籠罩在雅虎頭上，媒體定位逐漸“擠兌”了科技元素。因此，正是在這期間，雅虎與搜索及社交浪潮擦肩而過。最終，迫于股東的壓力，Terry Semel在2007年離職。

3、  作為雅虎聯(lián)合創(chuàng)始人，楊致遠(yuǎn)在2007年上任后被寄予厚望，但由于之前較早脫離了管理層（管理經(jīng)驗(yàn)生疏），以及拒絕了微軟高達(dá)450億美元的收購計(jì)劃，在雅虎股價(jià)大跌的同時(shí)，其最終在股東重壓下卸任。

4、  Carol Bartz在2009年上任之后，用公司員工的話來說，就是把一切有潛力的業(yè)務(wù)板塊幾乎都賣了（在上任期間進(jìn)行大規(guī)模重組），包括GeoCities（被認(rèn)為可能成為另一個(gè)Facebook）。此外，盡管已經(jīng)開始瞄準(zhǔn)移動(dòng)業(yè)務(wù)，但卻沒有任何具體作為。最終Bartz在2011年被電話解雇。

5、 Scott Thompson，“假文憑”丑聞的主人公，因此在2012辭去雅虎CEO職務(wù)。成為雅虎歷史上最短命的正式CEO（只有4個(gè)月）。

6、現(xiàn)任雅虎CEO Marissa Mayer是最近風(fēng)頭浪尖上的人物，在面臨來自股東要求“削減開支”的巨大壓力的同時(shí)。很多投資人及業(yè)界人士將雅虎的衰敗怪罪在她的頭上。 “冰凍三尺非一日之寒”，究竟是誰讓雅虎走到今天，也許只有雅虎自己知道。