11月3日，國(guó)外媒體報(bào)道稱，蘋(píng)果、谷歌、微軟等科技巨頭已經(jīng)展開(kāi)投資競(jìng)賽，F(xiàn)acebook必須加入這場(chǎng)競(jìng)賽。但是，F(xiàn)acebook應(yīng)該警惕亞馬遜的前車(chē)之鑒。

投資者總是聲稱自己青睞關(guān)注長(zhǎng)期目標(biāo)的公司。實(shí)際上，他們卻迷戀短期業(yè)績(jī)，正如Facebook上周的表現(xiàn)。

Facebook宣布，2015年將是“一個(gè)重要的投資年份”。Facebook稱，為了增加員工數(shù)量，打造廣告技術(shù)業(yè)務(wù)，發(fā)展消息服務(wù)WhatsApp和虛擬現(xiàn)實(shí)設(shè)備制造商O(píng)culus VR，F(xiàn)acebook計(jì)劃大幅投資。這番言論著實(shí)讓投資者吃驚。

Facebook股價(jià)隨之大跌，我們很容易發(fā)現(xiàn)其中的緣由。Facebook和扎克伯格實(shí)際是說(shuō)，他們不會(huì)僅僅關(guān)注利潤(rùn)豐厚的移動(dòng)廣告業(yè)務(wù)。現(xiàn)在，為了準(zhǔn)備下一個(gè)大產(chǎn)品，他們將大幅投資。210億美元收購(gòu)WhatsApp已經(jīng)讓投資者震驚，但這只是個(gè)開(kāi)始。

縱觀其他科技巨頭，我們不難發(fā)現(xiàn)Facebook選擇這條途徑的原因，或許我們也可以發(fā)現(xiàn)投資者不必太過(guò)驚慌的原因。蘋(píng)果、谷歌、微軟、亞馬遜等公司都斥巨資拓展業(yè)務(wù)范圍，謀求成為下一個(gè)重要科技趨勢(shì)的引領(lǐng)者。

在快速變化的移動(dòng)計(jì)算領(lǐng)域，這是站穩(wěn)腳跟的必要手段。誠(chéng)然，這也花費(fèi)不菲。科技界還流行一種趨勢(shì)：一個(gè)投資年份還可以延伸為為期十年的投資熱潮。

對(duì)于投資者，他們其實(shí)很難預(yù)測(cè)哪一個(gè)“大型科技項(xiàng)目”會(huì)成功，也難以計(jì)算這類(lèi)項(xiàng)目的投資規(guī)模。鑒于此，在投資者等待的過(guò)程中，科技公司選擇給予投資者一定的回報(bào)。

以谷歌為例。十年前上市之時(shí)，谷歌向投資者承諾，公司將大筆投資。結(jié)果谷歌投資回報(bào)率高低不一。谷歌的并購(gòu)支出至少為70億美元，研發(fā)支出占總營(yíng)收的比例已經(jīng)從十年前的7%左右攀升到14%。

今年，谷歌的資本性支出已經(jīng)接近100億美元，其中大部分用于建設(shè)數(shù)據(jù)中心。谷歌員工數(shù)量已經(jīng)超過(guò)50,000名，是五年前的兩倍多，。

甚至連蘋(píng)果也不得不大幅投資。截至9月27日的2014財(cái)年，蘋(píng)果的資本性支出總計(jì)約為110億美元。本財(cái)年，蘋(píng)果計(jì)劃將這個(gè)數(shù)字提升18%。事實(shí)上，大部分蘋(píng)果資本性支出流入亞洲制造合作商之手。

盡管大筆投資，而且很多項(xiàng)目屬于實(shí)驗(yàn)性質(zhì)，但谷歌和蘋(píng)果依然能夠盈利。金融數(shù)據(jù)公司 S&P Capital IQ統(tǒng)計(jì)顯示，近年來(lái)谷歌的資本回報(bào)率令人堪憂，但由于搜索廣告業(yè)務(wù)依然表現(xiàn)強(qiáng)勁，過(guò)去三年谷歌的平均資本回報(bào)率約為12%。蘋(píng)果約為31%。

對(duì)于Facebook而言，懷有遠(yuǎn)大夢(mèng)想的同時(shí)，它必須腳踏實(shí)地。亞馬遜就是前車(chē)之鑒。2014年，亞馬遜的資本項(xiàng)目支出約為50億美元，這個(gè)數(shù)字大約為2010年的五倍，比十年前增長(zhǎng)了56倍。由于亞馬遜銷(xiāo)售額繼續(xù)增長(zhǎng)，而且未來(lái)利潤(rùn)的預(yù)期得以提高，投資者容忍了亞馬遜的巨大開(kāi)支。

現(xiàn)在，投資者的耐心似乎已經(jīng)達(dá)到極限。亞馬遜表示，公司預(yù)計(jì)四季度凈銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)7%至8%，這將是自2009年第二季度以來(lái)增幅最低的一個(gè)季度。三季度，亞馬遜還針對(duì)Fire Phone項(xiàng)目支出1.7億美元。過(guò)去三年，亞馬遜平均資本回報(bào)率不足5%。截至9月份的過(guò)去12個(gè)月，亞馬遜資本回報(bào)率僅為0.5%，遠(yuǎn)低于2004年底的21.3%。

在科技投資競(jìng)賽中，F(xiàn)acebook必須加快投資步伐。但是，高投入是一回事，能否達(dá)到正確的目標(biāo)則就要另當(dāng)別論了。