10月29日，從來沒人懷疑Facebook收購WhatsApp的目的是為了先獲取用戶，后賺取利潤。但最新的監(jiān)管文件中披露的數(shù)據(jù)還是凸顯出致命問題——這家移動聊天服務的盈利能力有多么差。

Facebook提交給美國證券交易委員會的文件顯示，WhatsApp去年實現(xiàn)營收1020萬美元。該公司的營收源自針對用戶收取的1美元年費，但這款應用尚未刊登任何廣告。

為了獲取這些營收，WhatsApp付出了巨額的資金代價。雖然該公司被Facebook收購時只有55名員工，但他們的研發(fā)費用卻高達7700萬美元——其中包含了一些工資。管理費用約為1860萬美元。合并計算后，WhatsApp去年的開支約為1.49億美元，凈虧損1.38億美元，遠高于2012年5500萬美元的凈虧損。

就是為了收購這樣一項業(yè)務，F(xiàn)acebook支付了40億美元現(xiàn)金和120億美元股票，還將向其創(chuàng)始人額外支付30億美元受限股。但隨著Facebook的股價不斷上漲，這筆交易的價值也在增長。事實上，WhatsApp目前的估值約為218億美元。

當然，F(xiàn)acebook完全可以承受這一巨額花銷。自從宣布收購WhatsApp以來，F(xiàn)acebook的股價已經累計上漲了20%，目前公司市值達到2080億美元。投資者似乎并不擔心Facebook創(chuàng)始人馬克·扎克伯格(Mark Zuckerberg)的燒錢舉動，反而給予他足夠的信任。

其實，收購WhatsApp原本也不是為了給Facebook直接創(chuàng)收。相反，扎克伯格主要看中了WhatsApp高達4.5億的龐大用戶群。他曾在收購交易宣布時的電話會議上說：“擁有10億用戶的服務都具有無與倫比的價值。”

WhatsApp的用戶對扎克伯格的確很有價值。但按照現(xiàn)在的速度計算，這筆交易短期內難以為Facebook賺回交易成本。根據(jù)最新數(shù)據(jù)計算，WhatsApp的市銷率高達2000倍，可能創(chuàng)下了同類交易的最高記錄。