高新興以物聯(lián)網(wǎng)為核心，聚焦公共安全、智慧城市，探索車聯(lián)網(wǎng)等重點行業(yè)應(yīng)用。始終堅持自身研發(fā)積累和外延式并購雙管齊下，不斷完善在物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的技術(shù)和產(chǎn)業(yè)布局。此次通過并購中興物聯(lián)，高新興公司共持有中興物聯(lián)95.5%的股權(quán)，將形成物聯(lián)網(wǎng)“感知+連接+平臺+應(yīng)用”產(chǎn)業(yè)鏈布局。

拓展六大領(lǐng)域，深耕大安全領(lǐng)域

高新興以公安信息化、城市智能交通為立足點，以大數(shù)據(jù)應(yīng)用、云計算為基礎(chǔ)的智慧城市業(yè)務(wù)，通過一系列并購戰(zhàn)略，逐步形成智慧城市、公共安全、通信安全、金融安全、鐵路安全等六大領(lǐng)域，逐步融合形成大安防產(chǎn)業(yè)鏈。

重視跨領(lǐng)域融合，智慧城市先人一步

隨著我國大力推動新型城鎮(zhèn)化進(jìn)程，智慧城市建設(shè)將成為中國城市信息化建設(shè)的主旋律。為抓住智慧城市帶來的市場機(jī)遇，高新興以打造安全的智慧城市為己任，著力重視發(fā)展跨領(lǐng)域的平臺融合，抓住安防技術(shù)的“智慧”特征布局人工智能、汽車電子標(biāo)識、人臉識別等技術(shù)。

投資建議：

受益于物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展，公司大力發(fā)展“視頻+人臉識別+電子車牌”，最近又收購中興物聯(lián)股份。目前在手訂單飽滿，平安城市仍將貢獻(xiàn)更大的業(yè)績空間，高增長態(tài)勢有望繼續(xù)保持。公司布局運營合理，在相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)落地之后有望迎來行業(yè)爆發(fā)。公司現(xiàn)金流良好，賬上超過8億的現(xiàn)金仍然存在并購的可能。公司不斷推出員工持股計劃，顯示出對未來的發(fā)展信心。在新興業(yè)務(wù)布局深入，契機(jī)到來時這些業(yè)務(wù)將會迎來爆發(fā)增長。據(jù)此我們預(yù)計17/18/19EPS為0.36/0.44/0.53，對應(yīng)PE為35.34/29.00/23.99倍，給予“強烈推薦”評級。

風(fēng)險提示：收購失敗，物聯(lián)網(wǎng)、車聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展不及預(yù)期，汽車電子標(biāo)識領(lǐng)域發(fā)展不及預(yù)期，智慧城市發(fā)展不及預(yù)期。