來自官方的信息顯示，就在此次下調(diào)電價的同時，也提高了作為光伏電站電價補貼資金來源的可再生能源附加的征收標準，這無疑為一直飽受資金短缺而導(dǎo)致補貼發(fā)放拖欠的光伏電站，帶來了一絲解決的希望。

不過，就整個行業(yè)的現(xiàn)金流而言，所面臨的外部大環(huán)境，可能并不那么有利。

數(shù)據(jù)顯示，對于當前的光伏電站投資者而言，其中許多在A股上市的公司正成為絕對的主力，這其中既包括此前就以光伏為主要業(yè)務(wù)的公司，也包括那些新進入這個領(lǐng)域的企業(yè)。綜合來看，在解決投資光伏電站的資金來源方面，這些企業(yè)均將定向增發(fā)作為了一個主要的募集資金的手段。

一般而言，對于定增能否成行，既與股市整體的走勢有關(guān)，也與包括新股在內(nèi)的供給程度有關(guān)。顯然，無論是從開年這幾個交易日股市的表現(xiàn)來看，還是在注冊制推出后新股的放量供應(yīng)，都對定增并不十分有利。

更值得的注意的是，對于大部分期望通過定增投資光伏電站的企業(yè)而言，也存在著部分公司的擬募投項目千篇一律，過于同質(zhì)化的問題。

此外，隨著近期P2P跑路平臺的頻繁發(fā)生，也可能對那些雄心勃勃寄望發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融以及能源互聯(lián)網(wǎng)的企業(yè)，帶來不利影響。

補貼拖欠解決有望？

對于業(yè)內(nèi)一直關(guān)注的補貼拖欠這一焦點問題，在歲末年初終于迎來了一絲希望。

根據(jù)發(fā)改委發(fā)布的通知，將居民生活和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)以外其他用電征收的可再生能源電價附加征收標準，提高到每千瓦時1.9分錢，這在之前的1.5分錢的標準上，又提高了四厘錢。即便粗略的計算，這也將使得可再生能源附加多增收數(shù)百億的收入。

根據(jù)15家光伏電站營運商統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，總的光伏補貼拖欠額度已超過100億元。其中的一個主要環(huán)節(jié)就在于電價補貼的資金方面，受可再生能源附加費不足、補貼發(fā)放程序冗雜。

此前，來自一些監(jiān)管部門的報告曾顯示，隨著風(fēng)電、太陽能發(fā)電機組的迅猛發(fā)展，可再生能源電價附加所收取的資金遠遠難以滿足補貼需求，缺口越來越大，已嚴重入不敷出。至2011年底，資金缺口達110億元，并且補貼支付滯后。而2012年的情況則進一步嚴重，有未經(jīng)官方證實的統(tǒng)計稱，2012年可再生能源發(fā)展基金的補貼資金缺口已達200億元，其中光伏發(fā)電的補貼缺口約為五六十億。

根據(jù)財政部、國家發(fā)改委等部委2011年下發(fā)的《可再生能源發(fā)展基金征收使用管理暫行辦法》，可再生能源發(fā)展基金包括國家財政公共預(yù)算安排的專項資金（以下簡稱可再生能源發(fā)展專項資金）和依法向電力用戶征收的可再生能源電價附加收入等，而包括光伏電站電價補貼在內(nèi)的資金主要來自于后者。

此次可再生能源附加的增加，無疑讓人們對這一問題的解決看到了希望。不過，對于光伏電站投資者而言，可能也別高興得太早。

官方透露的信息顯示，預(yù)計到2015年底，光伏發(fā)電裝為43GW左右，較去年年底的28GW又增加了15GW，這也意味著雖然可再生能源附加征收標準提高了，但其需要補貼的光伏電站的規(guī)模增加得更大。

對此，有業(yè)內(nèi)人士認為，就目前的情況來看，補貼拖欠的直接原因，則在于補貼資金來源的不足。因此，解決這一問題的主要途徑還在于如何增加補貼資金的來源，而將光伏與扶貧、經(jīng)濟轉(zhuǎn)型等經(jīng)濟、民生問題掛鉤，無疑為解決這一問題開拓了更大的空間和高度。換而言之，在解決光伏發(fā)電的補貼資金方面，應(yīng)該不再僅僅局限于可再生能源電力附加，而是應(yīng)該投入更多的財政資金，以為其在解決這些問題方面提供更大的支撐。

2016-02-23 10:18:57來源：太陽能發(fā)電 作者：張廣明

導(dǎo)讀：數(shù)據(jù)顯示，對于當前的光伏電站投資者而言，其中許多在A股上市的公司正成為絕對的主力，這其中既包括此前就以光伏為主要業(yè)務(wù)的公司，也包括那些新進入這個領(lǐng)域的企業(yè)。綜合來看，在解決投資光伏電站的資金來源方面，這些企業(yè)均將定向增發(fā)作為了一個主要的募集資金的手段。

定增懸疑

如果按照邏輯順序，對于整個行業(yè)的資金鏈而言，光伏電站無疑是處于最重要的一環(huán)。只有其本身的資金問題得以解決，才能有足夠的資金來支付給制造業(yè)。

而光伏電站的資金來源，既涉及到電價補貼的發(fā)放，也與其本身的融資能力有關(guān)。

數(shù)據(jù)顯示，在當前的光伏電站投資者中，在A股的上市公司正成為重要的一個群體，這其中既包括此前就以光伏為主要業(yè)務(wù)的公司，也包括那些新進入這個領(lǐng)域的企業(yè)。綜合來看，在解決投資光伏電站的資金來源方面，這些企業(yè)均將定向增發(fā)作為了一個主要的募集資金的手段。

根據(jù)瑞和股份此前的公告，公司擬以不低于39.95元/股的價格，非公開發(fā)行不超過2127萬股，募集資金總額為不超過8.5億元，用于包括金寨縣白塔畈信義100MWp光伏并網(wǎng)電站項目、光伏建筑一體化研發(fā)中心項目和補充流動資金等。

其此前的公告顯示，瑞和股份已經(jīng)與信義光能全資子公司智日發(fā)展有限公司簽署協(xié)議，增資2.25億元，取得安徽六安光伏項目公司50%股權(quán)。而本次融資建設(shè)金寨縣白塔畈信義100MWp光伏并網(wǎng)電站項目，將成為雙方合作的重要起點。

此前已經(jīng)完成過一次定增募資的中環(huán)股份近日也表示，其非公開發(fā)行股票申請已經(jīng)獲得證監(jiān)會核準。

根據(jù)中環(huán)股份此前發(fā)布的報告，其此次擬非公開發(fā)行股票數(shù)量上限為39，740萬股，發(fā)行底價為8.87元/股，募資35.24億元。

資料還顯示，截至目前，已經(jīng)有包括曠達科技、林洋電子、億晶光電、中利科技、彩虹精化等多家以光伏為主業(yè)的企業(yè)或者是有意進軍這一領(lǐng)域的企業(yè)，均發(fā)布了各自的募資計劃，擬通過定增的方式進一步加碼光伏業(yè)務(wù)。

不過，對于上市公司而言，能否如期的完成定增，可能仍然是個未知數(shù)，尤其是在當前這種市場弱勢且波動加大的情況下。

以彩虹精化為例，自今年年初公布定增方案以來，已經(jīng)經(jīng)過了多次調(diào)整。

根據(jù)彩虹精化最初公布的方案，擬以9.84元/股的價格，非公開發(fā)行股票數(shù)量不超過20，934.90萬股（含本數(shù)），募集資金總額不超過20.60億元（含本數(shù)），扣除發(fā)行費用后的募集資金凈額擬用于分布式光伏發(fā)電項目建設(shè)及補充公司流動資金。

而根據(jù)其最新公布的發(fā)行預(yù)案，本次非公開發(fā)行股票價格仍為公司2014年度權(quán)益分派實施后調(diào)整的9.78元/股，非公開發(fā)行股票數(shù)量將由不超過17，177.92萬股調(diào)整為不超過15，633.95萬股，募集資金總額將調(diào)整為不超過15.29億元，較此前減少了5億元。

彩虹精化在股價小幅下調(diào)的情況下，又經(jīng)歷多次的發(fā)行數(shù)量縮減，從一定程度上，也表明了市場的態(tài)度。

一般而言，對于定增能否成行，既與股市整體的走勢有關(guān)，也與包括新股在內(nèi)的供給程度有關(guān)。顯然，無論是從開年這幾個交易日股市的表現(xiàn)來看，還是在注冊制推出后新股的放量供應(yīng)，都對定增并不十分有利。