阿里出來創(chuàng)業(yè)的“橙員”有兩個(gè)Tony，一個(gè)是唱吧的創(chuàng)始人陳華，另一個(gè)是蝙蝠資本的屈田。兩個(gè)人都是北大畢業(yè)的高才生，陳華是計(jì)算機(jī)系統(tǒng)畢業(yè)，科班出身，屈田大學(xué)學(xué)的卻是物理。

屈田的經(jīng)歷，挺有趣——人大附中上的中學(xué)，北大學(xué)的物理，反正一直在中關(guān)村大街上。與他同班的中學(xué)同學(xué)有個(gè)叫周杰的，周杰是Google中國(guó)的左膀右臂，他的大學(xué)也是計(jì)算機(jī)，在清華曾與搜狗的王小川、趕集的楊浩涌是同班同學(xué)。后來，周杰創(chuàng)辦了浪淘金，拿到經(jīng)緯創(chuàng)投上千萬美元投資。

互聯(lián)網(wǎng)是個(gè)小圈子。

屈田在大學(xué)學(xué)的物理，畢業(yè)后，去了新浪，再跳到騰訊，然后又去了雅虎中國(guó)，2005年阿里收購(gòu)了雅虎中國(guó)，2年后，屈田調(diào)入了阿里巴巴集團(tuán)戰(zhàn)略投資部，成為阿里戰(zhàn)略投資部最早的員工之一，那時(shí)候阿里戰(zhàn)略投資部，只有兩個(gè)人，張飛燕和屈田。

屈田在阿里投資部，負(fù)責(zé)了幾個(gè)Case，其中由他引入并參與執(zhí)行的，最有名的是兩個(gè)：美團(tuán)與UC。2013年UC并入阿里，價(jià)格超過了50億美元，而美團(tuán)，現(xiàn)在的估值大約在80億美元——這兩筆投資，在國(guó)內(nèi)BAT等大公司投資部的經(jīng)典案例，即便在專業(yè)VC里，也是少有的成功案例。

大公司如BAT，都有戰(zhàn)略投資部，為什么大公司的投資大都以失敗告終——譬如，騰訊2010~2012年史無前例的電商大布局，最終以入股京東，宣告騰訊電商大敗局，又譬如，阿里的口碑網(wǎng)？

答案很簡(jiǎn)單——大公司的投資部，是戴著鐐銬在跳舞——所有投資，除了財(cái)務(wù)回報(bào)，更注重的服從集團(tuán)戰(zhàn)略。VC們投資只考慮，獲得財(cái)務(wù)回報(bào)，大公司投資，既有財(cái)務(wù)回報(bào)，又有人才收購(gòu)，又有業(yè)務(wù)補(bǔ)充，甚至是花錢交學(xué)費(fèi)，對(duì)潛在對(duì)手進(jìn)行肉體消滅。

投資目的考慮的多了，自然一個(gè)個(gè)投資案例也就命運(yùn)不同。

當(dāng)然，我們也不能說，大公司的投資部就毫無是處，阿里在投資布局，可圈可點(diǎn)，百度投去哪兒、安居客、愛奇藝，也是頗為成功。

而騰訊，也因?yàn)榇饲半娚滩季值臐?，繳了學(xué)費(fèi)，才有了后來投資京東的決絕嘛。

一切事情，都是冥冥注定，因緣際會(huì)。佛教術(shù)語叫“萬法皆空，因果不空”。屈田的投資美團(tuán)的就是這樣的。

2011年，在屈田的積極推動(dòng)下下，阿里投資了美團(tuán)，不過，這筆交易的源頭其實(shí)是在2007年。那時(shí)候，屈田在清華經(jīng)管學(xué)院讀MBA，王興回母校演講，會(huì)后，屈田找到王興，要了電話，也有了聯(lián)系。屈田與王興的第二次見面，是2009年，王興做海內(nèi)網(wǎng)的時(shí)候，屈田跑到五道口，找王興聊過。

王興給屈田留下印象很深刻，唯一的疑問是，這個(gè)人，有點(diǎn)內(nèi)向?？紤]投資美團(tuán)前，屈田還是有些懷疑，這種性格會(huì)影響公司經(jīng)營(yíng)。

見過王興后，屈田對(duì)王興的印象有所改觀——王興這兩年的變化很大，開放了很多，對(duì)團(tuán)購(gòu)行業(yè)也有深入的思考。再看到美團(tuán)的數(shù)據(jù)，雖然規(guī)模不是最大，但效率最高，成本控制最好，非常穩(wěn)健。屈田說，他當(dāng)時(shí)見過幾乎前幾名所有團(tuán)購(gòu)，但美團(tuán)的整個(gè)團(tuán)隊(duì)，最是喜歡，很投緣。

最終決定投資時(shí)，整個(gè)市場(chǎng)對(duì)美團(tuán)及團(tuán)購(gòu)模式還存在不小的爭(zhēng)議，恰好正好趕上美團(tuán)那個(gè)月業(yè)績(jī)不好，屈田花了大量精力分析數(shù)據(jù)，試圖證明業(yè)績(jī)波動(dòng)是正常的。

屈田說，在當(dāng)時(shí)的背景下，建議和推動(dòng)公司去投資美團(tuán)，有點(diǎn)為了證明而證明，感情用事，失去了他一貫客觀中立。當(dāng)然最后結(jié)果證明，這個(gè)項(xiàng)目將是他過去投資項(xiàng)目中，財(cái)務(wù)回報(bào)最好的。

到今天，美團(tuán)的項(xiàng)目讓屈田想明白一件事情：投資，除了看重冰冷的數(shù)字，更重要的是看人——技術(shù)、眼光倒是其次，美團(tuán)更寶貴的資產(chǎn)其實(shí)是，王興吃過虧。

投資美團(tuán)之前，屈田花費(fèi)精力更多的一個(gè)項(xiàng)目是UC。

07年起，屈田花了1年的時(shí)間看過市場(chǎng)上200多家無線互聯(lián)網(wǎng)公司。那時(shí)候，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)還在等待時(shí)機(jī)，而互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)沒有特別成功的瀏覽器公司，周鴻祎還沒推出瀏覽器，屈田也沒想著要看手機(jī)瀏覽器的項(xiàng)目。

偶然有一次和好友胡斌（屈田的北大校友，空中網(wǎng)創(chuàng)始人，原啟明創(chuàng)投合伙人，現(xiàn)在掌趣副高級(jí)副總裁，投資過小米）聊天，問他UC做的怎么樣，胡斌當(dāng)時(shí)在策源，是UC 的A輪投資人，胡斌說很好，并通過同事曹毅（紅杉副總裁，現(xiàn)為源碼資本創(chuàng)始合伙人）安排了屈田與俞永福見面。

與俞永福第一次見面，屈田的印象就很好，可能因?yàn)橛嵊栏Ｒ沧鲞^投資，彼此的溝通交流都很容易，他把市場(chǎng)、商業(yè)模式和未來發(fā)展戰(zhàn)略講得很清楚，產(chǎn)品的數(shù)據(jù)和用戶增長(zhǎng)速度也非常好。

2008年8月份屈田第一次拜訪UC公司，到2009年3月份投資完成時(shí)，UC的活躍用戶增長(zhǎng)了一倍，這種速度，PC互聯(lián)網(wǎng)是不可想像的。

投資UC，當(dāng)時(shí)阿里內(nèi)部也存在猶豫，原因是UC估值已經(jīng)比較貴、盈利模式還不夠清晰。屈田花了很多精力在內(nèi)部推動(dòng)這個(gè)項(xiàng)目，最后，在阿里集團(tuán)的無線戰(zhàn)略會(huì)上，馬云拍板確定投資UC。

投資UC時(shí)，屈田隱約覺得這家公司能做到5-10億美元市值，他萬萬沒想到最后UC以50億美元的估值賣給阿里，當(dāng)然，這是2013年的事情了。早在一年前，屈田便離開阿里加盟鼎暉了。不過，若沒有早早進(jìn)入U(xiǎn)C，在多家競(jìng)購(gòu)UC的競(jìng)爭(zhēng)中，阿里是否會(huì)付出更大代價(jià)、UC最終花落誰家，猶未可知。

屈田在鼎暉，做的一個(gè)項(xiàng)目是——王治全的大樸網(wǎng)，高端的家居用品，如棉被、浴巾、內(nèi)衣服、居家服，投資大樸，理由有很多，品類好，市場(chǎng)大，產(chǎn)品品質(zhì)好，團(tuán)隊(duì)好，但千言萬語總結(jié)起一句話：鼎暉與屈田投的王治全，操盤過庫巴，賣給國(guó)美也算功成身退，有過操盤經(jīng)驗(yàn)，吃過虧，知冷暖，懂進(jìn)退。

從阿里戰(zhàn)略投資部，到鼎暉創(chuàng)投，屈田始終還是喜歡自由，不愿受到太多束縛，索性自己做起天使投資來。他的基金，比較新，叫蝙蝠資本，名聲不大，但他的LP卻名聲在外——譬如，華興資本的包凡，高原資本的涂鴻川，其實(shí)，他們也是看重的是屈田這個(gè)人。

屈田說，他現(xiàn)在的投資哲學(xué)，信緣分，也信心之學(xué)——數(shù)字太過冰冷，模式預(yù)估太理性，但這世界的運(yùn)行，除了理性的一面，更不可忽視很多感性的因素，很多時(shí)候，這些才是主導(dǎo)。譬如鉆石，理性層面不過是碳元素，但感性層面卻又“價(jià)值永流傳”的暗示，又譬如股市，乃至全球盛行的“資本主義”，交易產(chǎn)生價(jià)值，也帶來財(cái)富分配，但未來是不可預(yù)估的，所以才有了不同公司PE值的高下之分。

總而言之，屈田信奉的一句話是，“我們所稱之為實(shí)現(xiàn)的一切，都是通過我們所參與的、積極的營(yíng)造來顯現(xiàn)的。”從機(jī)構(gòu)投資，到單槍匹馬的行俠天使，屈田的投資方式也發(fā)生了很大變化——以前，更多是選擇，關(guān)注企業(yè)的現(xiàn)狀，從眾多同類企業(yè)中挑選最好的，如從無線行業(yè)選中UC，團(tuán)購(gòu)中選美團(tuán)；現(xiàn)在，更多的是參與其中，與創(chuàng)業(yè)者一起，關(guān)注的是人，他的經(jīng)歷、成長(zhǎng)，以及可能性。

有意思的是，UC、美團(tuán)的項(xiàng)目讓屈田聲名鵲起，但轉(zhuǎn)做天使投資人后，他的投資項(xiàng)目卻并不多了，目前只有3-5個(gè)——其實(shí)，滿打滿算，從他在阿里投資部開始算起，也不過平均每年投2-3個(gè)項(xiàng)目。在投資圈來看，屬于走精品、細(xì)活路線的“鈍天使，慢投資”。

不管如何“鈍”，慢工出細(xì)活，屈田的最近一筆投資意向，總讓人覺得有些“匪夷所思”：一個(gè)還在上初中的學(xué)生，伍興云和他的“智能插座”項(xiàng)目，屈田擬計(jì)劃投入幾百萬。

這個(gè)“天才少年”已經(jīng)有幾個(gè)專利在手，與雷軍見面聊智能插座前一天，剛剛參加完初三的期中考試。屈田說，首先要做的，就是為伍興云其搭建一個(gè)完善的團(tuán)隊(duì)。

不管怎樣，這個(gè)項(xiàng)目屈田并沒有短期的回報(bào)預(yù)期，這筆錢更多的是投這個(gè)“00后”少年，讓他有研究的經(jīng)濟(jì)保障，“這個(gè)項(xiàng)目不一定能成，但五年，十年后，這個(gè)人，一定能成”。

這樣看來，天使投資更像是“童養(yǎng)媳”。