從產(chǎn)品屬性上而言，第一個階段是指數(shù)基金，也就是嫁接了互聯(lián)網(wǎng)公司的數(shù)據(jù)、技術和分析因子的優(yōu)勢和基金公司的行業(yè)、利潤分析等基本的選股思路，用指數(shù)基金的方式來實現(xiàn)股票資金池。而這次開啟的是大數(shù)據(jù)基金的2.0時代，也就是主動量化混合型大數(shù)據(jù)基金，對目前這樣動蕩不安的股市行情而言有很好的抵御作用。

6月份以來的股市因瘋狂配資、杠桿性融資以及恐慌情緒而造成的股災讓大盤指數(shù)從5178點最高點直掉至3500點，隨后進入7、8月份的較低位置震蕩調(diào)整階段，幾次向上沖擊4000點，雖然有所突破，但是底部支撐力量不足。8月24日，更是開盤大跌7%沖向3200點。

在如此行情波動之下，理財用戶不論是購買股票還是基金，都面臨了一定程度上的市值縮水壓力，特別是股票型、指數(shù)型基金，前期6月份下跌期間虧損較大，而混合型基金則相對比較穩(wěn)健。日前，百度金融再次聯(lián)合廣發(fā)基金推出了另一款大數(shù)據(jù)基金產(chǎn)品：精選靈活配置混合型證券投資基金，也就是混合型基金。

百度金融中心在大數(shù)據(jù)基金里面涉足較早。早在2014年7月，百度就聯(lián)合廣發(fā)、中證一起推出了廣發(fā)百發(fā)100指數(shù)基金，并創(chuàng)造了一天半狂攬18億、首次打開申購一天售出8.2億元的火爆場面。隨后，阿里、新浪等也紛紛進行了結(jié)合自身數(shù)據(jù)庫的“互聯(lián)網(wǎng)+指數(shù)+基金”模式的大數(shù)據(jù)基金產(chǎn)品研發(fā)。從產(chǎn)品屬性上而言，第一個階段是指數(shù)基金，也就是嫁接了互聯(lián)網(wǎng)公司的數(shù)據(jù)、技術和分析因子的優(yōu)勢和基金公司的行業(yè)、利潤分析等基本的選股思路，用指數(shù)基金的方式來實現(xiàn)股票資金池。而百度金融中心這次開啟的是大數(shù)據(jù)基金的2.0時代，也就是主動量化混合型大數(shù)據(jù)基金，對目前這樣動蕩不安的股市行情而言有很好的抵御作用。

從指數(shù)基金走入混合基金，說明了什么？

首先，目前各種互聯(lián)網(wǎng)金融細分模式都在拓展自己的應用場景，而監(jiān)管機構(gòu)也在從網(wǎng)絡銀行、小貸、支付、理財、征信等各個方向?qū)ΜF(xiàn)有的平臺進行調(diào)研分析，并逐步推出了各個監(jiān)管領域的指導意見。對于基金行業(yè)而言，目前的監(jiān)管層面還主要在于互聯(lián)網(wǎng)基金的銷售層面進行規(guī)范化管理，而對百度百發(fā)這樣的指數(shù)基金，以及這次的百發(fā)精選策略性混合大數(shù)據(jù)基金，由于是產(chǎn)品創(chuàng)新，暫時沒有涉及。說明目前這種大數(shù)據(jù)基金的產(chǎn)品研發(fā)、設計、銷售都還處在一個創(chuàng)新力度較大的區(qū)間。

這次百度再次推出大數(shù)據(jù)擇時主動量化混合基金類型的大數(shù)據(jù)基金，是在原有廣發(fā)百發(fā)100指數(shù)基金運作經(jīng)驗基礎上升級而來的。由于此前廣發(fā)百發(fā)的100指數(shù)基金是業(yè)內(nèi)首創(chuàng)，因此在產(chǎn)品首次開放申購并運行一段時間后，由于收益十分明顯，遠超同類型基金，百度金融在今年4月10日15時再度打開百發(fā)100指數(shù)基金的銷售，并于4月14日對基金持進行每份0.36元的大比例分紅，預計分紅金額約6.7億元。

百度金融中心這次從大數(shù)據(jù)指數(shù)基金走入了大數(shù)據(jù)擇時主動量化混合基金，一方面說明監(jiān)管試錯空間還很大，對大數(shù)據(jù)金融產(chǎn)品總體持有鼓勵意見；另一方面也說明前期百度金融聯(lián)合廣發(fā)基金在大數(shù)據(jù)基金產(chǎn)品上已經(jīng)積累了相當程度的經(jīng)驗，這次推出的廣發(fā)百發(fā)大數(shù)據(jù)策略精選靈活配置混合型證券投資基金（001742）也是在股票投資組合基礎上利用模型擇時技術融入了固定收益類、期貨對沖類等大類資產(chǎn)配置，使得產(chǎn)品收益更為穩(wěn)健，總體的特點是“牛市賺的收益更高，熊市更加穩(wěn)健安全”。

大數(shù)據(jù)+混合基金，百度與廣發(fā)這次做了什么調(diào)整？

從產(chǎn)品本身而言，無論是廣發(fā)百發(fā)100指數(shù)基金，還是這次的廣發(fā)百發(fā)大數(shù)據(jù)擇時主動量化混合基金，本質(zhì)上的都是百度利用自身的大數(shù)據(jù)資源和大數(shù)據(jù)技術能力，以結(jié)合百度長期以來形成的數(shù)據(jù)挖掘和處理優(yōu)勢（每天百度處理的數(shù)據(jù)超過120PB，超過7000個國家圖書館的館藏圖書數(shù)據(jù)總量）來進行的數(shù)據(jù)化基金產(chǎn)品研發(fā)，利用了百度非線性復雜系統(tǒng)相關性數(shù)據(jù)分析技術對金融市場結(jié)構(gòu)、邏輯的認知，從一個全新的視角提升量化投資工具的效力，從而達到“橫看成嶺側(cè)成峰”效果，并和基金公司的量化投資技術進行融合轉(zhuǎn)化，最終形成股票投資組合，并在此基礎上進行量化擇時，實現(xiàn)大類資產(chǎn)的靈活調(diào)整。

那么，和此前上線的廣發(fā)百發(fā)100指數(shù)基金不同，這次的大數(shù)據(jù)混合基金有哪些新的亮點？

首先，除了大數(shù)據(jù)量化選股策略、多因子模型策略自適應分析等共同點外，這次新推出的大數(shù)據(jù)基金納入了穩(wěn)健的固定收益 類資產(chǎn)和股指期貨等風險對沖資產(chǎn)的配比，而不僅僅是嚴格樣本股跟隨的指數(shù)基金模式。而固定收益類產(chǎn)品就包括國債、金融債、地方債、票據(jù)、回購、存款、理財?shù)雀鞣N標準化的穩(wěn)健收益類資產(chǎn)，一定程度上是為了均衡收益，防止基金出現(xiàn)大的收益波動。

另外，就是在大數(shù)據(jù)分析和資產(chǎn)配置上，首次提出了大數(shù)據(jù)量化主動擇時的概念。通過百度大數(shù)據(jù)技術對市場走勢、宏觀經(jīng)濟指標的綜合預判市場風格、捕捉市場走勢信號，投資模型主動規(guī)避風險、優(yōu)化資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)、循市場熱點結(jié)構(gòu)提高收益。如果股市出現(xiàn)極端下行風險，還可以適當利用股指期貨、國債期貨等風險對沖類資產(chǎn)平衡、規(guī)避風險。這種方式相比于市場上其他大數(shù)據(jù)指數(shù)基金采用的被動跟隨指數(shù)基金的方式，更為主動，是一款主動量化混合基金，在股市趨勢變化之際可以靈活調(diào)整股票和其他類別資產(chǎn)比例配置。

值得注意的是，最近一個月以來，軍工、國企改革主題基金跑在指數(shù)型基金的前列。但百發(fā)100指數(shù)基金的增長相比軍工和國企改革更牛。截至8月17日，廣發(fā)中證百發(fā)100E、廣發(fā)中證百發(fā)100A最近一個月的總回報達到16.97%和16.93%，在同類389只被動指數(shù)型基金中占據(jù)第3和第4把寶座，大幅跑贏同類基金。在258只不含分級的被動指數(shù)型基金，百發(fā)100E、百發(fā)100A最近一個月的回報可是排在第一和第二位。

百發(fā)100基金并不是專門投資軍工和國企改革的主題基金，為何也能跟上國企改革和軍工的節(jié)奏？其重要原因就在于百發(fā)100并不是傳統(tǒng)的指數(shù)基金，而是一只將互聯(lián)網(wǎng)因子內(nèi)植到前期策略和設計中的大數(shù)據(jù)基金。它將百度的大數(shù)據(jù)因子納入量化選股模型，通過大數(shù)據(jù)技術來抓取下一個月行業(yè)和個股熱點。

而這次推出的百發(fā)精選，更是成為大數(shù)據(jù)金融產(chǎn)品的升級版，并加上擇時、選股、資產(chǎn)主動配置，更能及時地把握市場變動趨勢，同時也可以適應更復雜的股票市場環(huán)境。

從產(chǎn)品特色來看，推出這個產(chǎn)品是為了讓用戶在面臨6月份股市大跌這樣的外部環(huán)境之下能盡可能減少損失，提高穩(wěn)健產(chǎn)品收益比重的一種策略。

大數(shù)據(jù)基金2.0時代：擇時+混合

如果是前一陣子被動的跟隨指數(shù)基金的大數(shù)據(jù)基金是1.0時代的互聯(lián)網(wǎng)基金產(chǎn)品化，那么這次百度推出的百發(fā)精選，則更像是2.0時代的一種突破，主要是具備了這么兩個特點：混合+主動擇時。特別是這次提出的“主動擇時”概念，通過對市場走勢、宏觀經(jīng)濟指標和其他百度關聯(lián)大數(shù)據(jù)因子的分析，實現(xiàn)主動的，可以一定程度上規(guī)避風險的提前預知和操作，并利用交易模型在最佳時間段實現(xiàn)交易。

從目前的股市行情來看，從6月份市場大跌以來，雖有觸及底部也有所反彈，但是短期內(nèi)市場還將呈現(xiàn)這種震蕩的走勢，一方面需要在動蕩的過程中逐漸吸收籌碼，另一方面也是對前期漲幅過大估值過高的板塊進行洗盤。而百發(fā)精選這次推出的混合大數(shù)據(jù)基金，可以較好應對目前這個較為復雜多變的市場環(huán)境，提高了短期內(nèi)應對的靈活性，降低了波動性，適合在牛市中博取高收益，也適合在熊市中獲得穩(wěn)健收益。

最后需要提醒的是，從產(chǎn)品頁面了解到，百發(fā)精選銷售時間從8月18日持續(xù)至9月7日，百度金融中心及線下銀行代銷渠道同步銷售。雖然認購期相對較長，但以此前百發(fā)100的銷售火爆情況以及目前市場局面下，對于穩(wěn)健型產(chǎn)品的渴望，提前完成認購進行建倉的可能性也是有的。何況，認購期間，通過百度金融中心百發(fā)直通車，手續(xù)費享受4折優(yōu)惠，且還有貨幣基金收益?；馂殚_放式基金，認購完成后有1-2個月封閉期進行建倉，之后擇機打開申購和贖回。