據(jù)媒體報(bào)道，此前華為已完成SA5G核心網(wǎng)測(cè)試，中國(guó)電信將在17城市規(guī)模5G試驗(yàn)。我們認(rèn)為，隨著5G獨(dú)立組網(wǎng)(SA)測(cè)試的完成，標(biāo)志著中國(guó)5G技術(shù)研發(fā)試驗(yàn)取得了又一個(gè)重要的階段性成果?？紤]到韓國(guó)三大運(yùn)營(yíng)商已于12月起正式商用5G服務(wù)，必將為我國(guó)5G發(fā)展提供先鑒，5G商用腳步已越來(lái)越近。

另外，日前工信部已同意廣電網(wǎng)參與5G建設(shè)。分析人士普遍認(rèn)為，寬貨幣緊信用背景下，廣電入局利好通信板塊。市場(chǎng)此前擔(dān)心5G投入大，場(chǎng)景少，運(yùn)營(yíng)商投資意愿不足，但廣電的加入將新增投資方。因國(guó)企資質(zhì)擁有良好的信用背書(shū)，在當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)背景下，廣電有能力有意愿參與5G建設(shè)，將加速?lài)?guó)內(nèi)5G產(chǎn)業(yè)的進(jìn)程。

我們認(rèn)為，5G仍是當(dāng)下最強(qiáng)主題，看好5G產(chǎn)業(yè)鏈2019年景氣度。東方證券建議重點(diǎn)關(guān)注主設(shè)備子板塊、天饋?zhàn)影鎵K和光模塊子版塊：

主設(shè)備子板塊：受益程度最大，確定性最強(qiáng)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局好。據(jù)東方證券測(cè)算，無(wú)線設(shè)備和傳輸設(shè)備投資空間分別約7200億、5328億。建議關(guān)注通信設(shè)備龍頭企業(yè)中興通訊(000063.SZ);國(guó)際傳輸設(shè)備的主力供應(yīng)商、市場(chǎng)份額高的烽火通信(600498.SH)。

天饋?zhàn)影鎵K：技術(shù)革新拉動(dòng)需求增長(zhǎng)的確定性強(qiáng)，并且參與者體量小，彈性高。未來(lái)具備天饋一體化能力以及與設(shè)備商深度合作的公司具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，建議關(guān)注通宇通訊(002792.SZ)。

光模塊子版塊：受益5G接入網(wǎng)重構(gòu)帶來(lái)光模塊需求增長(zhǎng)，同時(shí)板塊受益數(shù)通市場(chǎng)高端產(chǎn)品升級(jí)換代，景氣延續(xù)性好。建議關(guān)注深耕電信市場(chǎng)、逐漸發(fā)力數(shù)通市場(chǎng)并且具備芯片自主能力的光迅科技(002281.SZ)。