上周五晚上，A股上市公司中國醫(yī)藥、中信國安雙雙披露了擬減資中國聯(lián)合網(wǎng)絡(luò)通信集團有限公司(聯(lián)通集團)股權(quán)的公告。

中國醫(yī)藥在公告中指出，“公司于1997年投資聯(lián)通集團，后經(jīng)聯(lián)通集團多次資本公積轉(zhuǎn)增資本，并參與聯(lián)通集團2007年、2008年減資，截止目前，公司持有聯(lián)通集集團股本金額15650.49萬元。按照聯(lián)通集團初步方案測算，公司全額減資所持股份并扣除相關(guān)稅費后預(yù)計取得凈收益約為1.7億元，約占公司2017年度經(jīng)審計歸屬上市公司股東的凈利潤13%。”

國安通信則披露，“目前持有聯(lián)通集團88615149.47股股份，占比約0.08%。根據(jù)國務(wù)院國資委對聯(lián)通集團法人股股東減資退出事項的安排，國安通信擬向聯(lián)通集團轉(zhuǎn)讓所持其全部股權(quán)，轉(zhuǎn)讓價格以聯(lián)通集團2017年經(jīng)審計的扣除國家獨享資本公積后的每股凈資產(chǎn)確定，為每股1.7240元，總凈額為15277.25萬元。”

據(jù)了解，聯(lián)通集團并非上市公司，此次減資有點類似于上市公司的股份回購。

在三家基礎(chǔ)電信運營商中，聯(lián)通有些"特別"，中國移動通信集團有限集團與中國電信集團有限公司均為國務(wù)院國資委100%持股;唯獨聯(lián)通集團的股東有12家，其中國務(wù)院國資委占98.84%，11家小股東占股為1.56%，全部回購約需30億元。

在聯(lián)通3G發(fā)牌前夕，聯(lián)通集團也曾進行減資。當(dāng)時就有猜測，減資與電信業(yè)重組有關(guān)。而此次聯(lián)通集團兩股東減持公告后，中國電信和中國聯(lián)通合并的傳聞愈演愈烈。而不久前，中國聯(lián)通董事長兼首席執(zhí)行官王曉初在出席業(yè)績發(fā)布會時表示，并無聽到監(jiān)管部門的正式通知。

在接受連線時，知名通信人士“通信老柳”認為，“個人覺得有關(guān)聯(lián)，在重組期盡量簡化股東結(jié)構(gòu)，未來不排除未來11家少數(shù)股東后續(xù)會相繼減資退出。”

對于此次減資事件，獨立電信分析師付亮則認為，與"電聯(lián)合并"無直接關(guān)系。"此前聯(lián)通網(wǎng)通合并，并不困難;央企運營主體都上市了，一套班子管集團公司和上市公司的局面很快會改變，聯(lián)通回購小股東股份對此有利;聯(lián)通此時回購，一個原因是上市公司混改后，間接有了點錢。"

某業(yè)內(nèi)人士表示，此次減資可能和5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)有關(guān)系，"電聯(lián)"合建5G和5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)可能性極大。

5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)需要非常多的投入。從技術(shù)上面來說，如果一個地方建三張網(wǎng)絡(luò)，本身不僅高成本，網(wǎng)絡(luò)也會有干擾;此外，資金方面，中國聯(lián)通可能也有一定的問題。

實際上，通過混改，中國聯(lián)通的資金問題在很大程度上有所改善。8月15日，中國聯(lián)通發(fā)布上市公司2018年上半年財報。報告顯示，中國聯(lián)通A股上市公司實現(xiàn)營業(yè)收入人民幣1491.1億元，較上年同期增長7.9%。其中，主營業(yè)務(wù)收入1344.2億元，同比增長8.3%。歸屬于上市公司股東凈利潤為25.8億元，同比增長231.8%。

通過引入財力雄厚的戰(zhàn)略投資者，中國聯(lián)通財務(wù)實力有所增強。中國聯(lián)通CFO朱可炳在財報會議上表示，上半年A股上市公司償還了約1600億元的債務(wù)，負債率降低至43.8%。

5G建設(shè)并非想象中那么容易，中國聯(lián)通進行適當(dāng)?shù)墓蓹?quán)變更，希望會有很好的效果。