10月20日，IBM周一發(fā)布了2015財年第三季度財報。報告顯示，IBM第三季度來自持續(xù)運營業(yè)務的營收為192.8億美元，比去年同期的223.97億美元下滑13.9%，是該公司連續(xù)第14個季度營收下滑；凈利潤為29.5億美元，去年同期凈利潤為1800萬美元。

財報發(fā)布后，IBM投資者關系副總裁帕特麗夏·墨菲（Patricia Murphy）、首席財務官兼高級副總裁馬丁 施勒特（Martin Schroeter）等高管出席了隨后舉行的財報電話會議，解讀財報要點并回答分析師提問。

以下為分析師問答環(huán)節(jié)主要內(nèi)容：

摩根士丹利分析師：你們提到第四季度雖然業(yè)績預期較為疲軟，但是由于那些交易的時間都比較晚，所以不太會影響公司2015年的現(xiàn)金流，但是這會不會對2016年的現(xiàn)金流有負面影響？我知道你們目前可能還不太愿意為2016年的情況作出預期，但是可否就幾項大的影響因素談一下明年公司將會有的現(xiàn)金流情況？

施勒特：我們提到了2015年的現(xiàn)金流不會受太大影響，我們第四季度提供的業(yè)績預期畢竟是一個范圍，還要看到時候具體達到哪一個點，如果我們第四季度的業(yè)績到時候在預期范圍的低端的話，可能會對2016年初期的現(xiàn)金流造成影響。但是，現(xiàn)在來談2016年整年的情況還太早，畢竟那是一共12個月的情況，我們還需要看到時候的宏觀環(huán)境、銷售周期等情況。

明年的話，我們在稅務方面也可能會受到一些影響，我們現(xiàn)在正在預估這個現(xiàn)金稅的情況，可能會出現(xiàn)和2014年類似的情況，也可能僅僅是非常小的影響。

今年我們在改善銷售周期和工作現(xiàn)金流方面取得了非常高的效率，并且還會完成對System X芯片業(yè)務的剝離，所以，有一些好消息也有一些壞消息，現(xiàn)在綜合起來去預計這些情況對2016年的影響還太早。

Bernstein分析師：你們之前跟投資者傳達的戰(zhàn)略一直是，公司正在轉(zhuǎn)向高價值的業(yè)務，這需要一定的過渡時間。但是，我覺得實際的情況也一直出乎你們的預料，業(yè)務轉(zhuǎn)型和穩(wěn)定下來花的時間可能比你們預期要長，你們已經(jīng)在過去五個季度里有四個季度都調(diào)低了業(yè)績預期，公司的收入已經(jīng)變得略微疲弱。

所以我想了解一下，你們的業(yè)績預期究竟有了什么不同？2016年的話，你們會采取一些措施應對匯率變化的影響，但是你們的大型主機和Power芯片業(yè)務由于今年的產(chǎn)品周期的問題將遇到挑戰(zhàn)，你們的存貨下降到了100億美元的最低水平，這也是2016年你們將必須解決的問題。你們還提到說將繼續(xù)大規(guī)模的進行投資，所以，你們覺得公司的業(yè)績情況在短期內(nèi)是不是將繼續(xù)惡化，如果你們覺得不會惡化，是因為打算采取何種措施？

施勒特：我們在今年1月份的時候制定的2015年的業(yè)績預期，我們當時說了這個范圍的高低點主要去覺得軟件業(yè)務的表現(xiàn)，其實我們第三季度結(jié)束，軟件業(yè)務的實際情況確實是在我們預期的15.75的水平，但是我們確實也觀察到了更長的銷售周期的出現(xiàn)，特別是軟件業(yè)務方面，所以我們覺得應該更謹慎的將這個情況、以及我們的全球服務部門業(yè)務的過渡情況反映到業(yè)績預期中。

另外，我們業(yè)務轉(zhuǎn)變的過渡現(xiàn)在進行得非常好，雖然說，可能其速度比我們想要的有點慢，但是我們肯定會更努力的加快這個過渡的速度。

明年的話，有幾點應該談一談，首先是你提到的貨幣的問題，第三季度我們的由于貨幣和匯率因素的變化在收入和每股凈收益方面都受到了積極的影響，實際上第四季度，貨幣匯率這方面對我們還是利好的。

所以，你現(xiàn)在看我們的四季度預期，在范圍低端，平均每股凈收益將下降11%，在范圍高端，平均每股凈收益將下降3%。

如果是在預期范圍低端，那么貨幣匯率的影響程度將是今年的一半，而且實際上，我們來看明年，隨著我們業(yè)務過渡的進展和投資的提升，平均每股凈收益將會上升。雖然無法具體預測明年的貨幣和匯率變化環(huán)境，但是可以說我們在這方面的優(yōu)勢會上升，而不會在這個市場上由于貨幣的因素降低競爭能力。我們的全球供應平臺將保證公司的服務的競爭能力，我們的戰(zhàn)略是保持高的利潤率的同時，在本地市場的軟件和硬件領域都能保持競爭力。

當然，在向高價值業(yè)務的轉(zhuǎn)變過程中，一項重要的工作是保證公司的競爭能力轉(zhuǎn)化成利潤。等明年一月份，我們會制定2016年的年度業(yè)績預期。

摩根大通分析師：關于全球服務部門以及咨詢和系統(tǒng)整合業(yè)務，我知道過渡的進展比你們預期地要慢，那么在這項業(yè)務取得好轉(zhuǎn)之前，是不會會進一步惡化？你們第四季度的計劃是什么？似乎現(xiàn)在正在加大人員招聘力度。

施勒特：這項業(yè)務是依賴人力的業(yè)務，這特別是在你擁有非常深入的客戶關系、并且在幫助客戶對他們一直依賴的工作進行改變的前提下，進行過渡是很需要時間的。

我們現(xiàn)在的全球服務部門戰(zhàn)略就是轉(zhuǎn)向更高價值的業(yè)務，這部分高價值的業(yè)務比之前普通的全球服務部門整個利潤率要高，而且我們還推出了針對企業(yè)客戶的第一個認知咨詢部門（Cognitive Consulting Group），所以我們會改變?nèi)蚍詹块T這項業(yè)務。我無法總結(jié)出現(xiàn)在我們進展到了哪一步，如果到時候再業(yè)績預期低端，那么我們并沒有取得太大進展，如果到了高端，那么就可以說我們進展很大。

UBS分析師：可否具體介紹一下90億美元的云收入的組成部分？其中多少來自硬件，多數(shù)來自軟件和服務？兩者的增長情況各是怎樣的？

施勒特：我們第三季度云收入同比增長了50%，預計第四季度將增長60%，而且我們還在不斷簽約新客戶，比如剛剛宣布的Etihad Airways，這家客戶的需求是讓我們將其帶到云端，所以我們提供的基本都是軟件和服務。他們還希望我們?yōu)槠淙驑I(yè)務打造一個移動平臺，所以他們的需求與之前的燕莎航空等還不一樣。

所以，我們的私有云業(yè)務規(guī)模很大，這是建立在硬件和軟件內(nèi)容的基礎之上的，總的來說，硬件業(yè)務的表現(xiàn)基本上沒有在很大程度上提升整體增長率，整體增長率的驅(qū)動點主要靠軟件和服務。