“聯(lián)想控股在2015年如果能夠整體上市，我的職業(yè)生涯就面臨一個(gè)很好的句號(hào)。”柳傳志曾說(shuō)。

4月15日晚，聯(lián)想控股向香港聯(lián)交所提交首次公開(kāi)發(fā)行申請(qǐng)及招股材料，擬募集20億至30億美元。這不僅預(yù)示“IT教父”退休前“最后心愿”即將達(dá)成，也有望成為今年亞洲最大的IPO之一。

近3年，聯(lián)想控股的營(yíng)收和利潤(rùn)都保持著較好的增長(zhǎng)率。2014年總收入達(dá)到2895億元人民幣，年復(fù)合增長(zhǎng)率為13.1%;凈利潤(rùn)為78.2億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為34.8%。“聯(lián)想控股無(wú)論在實(shí)業(yè)布局還是在投資業(yè)務(wù)，都做得比較完善，”投中研究院高級(jí)分析師宋紹奎對(duì)《第一財(cái)經(jīng)周刊》說(shuō)，“在化工、農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域，也都做了非常好的鋪墊，目前處在向上發(fā)展的趨勢(shì)。”

從單一的個(gè)體公司發(fā)展到橫跨10多個(gè)產(chǎn)業(yè)的多元化集團(tuán)，聯(lián)想控股在3次轉(zhuǎn)型時(shí)都踩對(duì)了點(diǎn)。

2000年，聯(lián)想開(kāi)啟了從單一IT商業(yè)模式向多元化的轉(zhuǎn)型，柳傳志研究過(guò)美國(guó)通用(GE)公司的成功后，得出結(jié)論：多元化成功與否在于組織架構(gòu)和產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)。“控股公司無(wú)非是投資者，讓子公司成為真正的主人”的理念，令聯(lián)想控股避開(kāi)了國(guó)有企業(yè)公司私有化的危途。

“聯(lián)想此次轉(zhuǎn)型一定程度上實(shí)現(xiàn)了混合所有制，產(chǎn)權(quán)清晰，且持股方式不激進(jìn)，最大股東還是中科院。”環(huán)球律師事務(wù)所律師阮文俊對(duì)《第一財(cái)經(jīng)周刊》說(shuō)。

同時(shí)，聯(lián)想開(kāi)始進(jìn)入財(cái)務(wù)投資領(lǐng)域。聯(lián)想控股旗下的君聯(lián)資本、弘毅投資和聯(lián)想之星等大多始于那一時(shí)期，它們覆蓋了整個(gè)投資業(yè)務(wù)鏈條，并且有著一致的投資思路。

弘毅投資總裁趙令歡曾在一次采訪中表示，他更看好中國(guó)未來(lái)發(fā)展兩個(gè)原動(dòng)力：城市化和消費(fèi)升級(jí)，并關(guān)注由此衍生的農(nóng)業(yè)食品、現(xiàn)代服務(wù)等領(lǐng)域。這恰好和聯(lián)想控股未來(lái)的產(chǎn)業(yè)布局相呼應(yīng)。

在多元化戰(zhàn)略后，2010年聯(lián)想控股便著手布局能源化工、農(nóng)業(yè)與食品、物流和金融等更廣泛的領(lǐng)域，向大型綜合企業(yè)轉(zhuǎn)型。“出身IT產(chǎn)業(yè)，打造了穩(wěn)定的基石，集聚了企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的能力，加之以資本配置，兼并、收購(gòu)、重組或分立組合其他企業(yè)。”世銘投資合伙人任重對(duì)《第一財(cái)經(jīng)周刊》說(shuō)，聯(lián)想控股將企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力和資本結(jié)合到一起，令聯(lián)想逐步發(fā)展出如復(fù)星系、德隆系一般，堪稱聯(lián)想系的眾多子公司。

頗具特色的是，聯(lián)想控股在某一行業(yè)的投資，并不是單向度分散風(fēng)險(xiǎn)，而是希望垂直整合上下游企業(yè)。以金融服務(wù)業(yè)為例，就有漢口銀行、正奇金融、拉卡拉和聯(lián)保投資等企業(yè)，覆蓋城市商業(yè)銀行、中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)金融和保險(xiǎn)服務(wù)等等，達(dá)到協(xié)同效應(yīng)。

柳傳志從2013年就開(kāi)始籌備聯(lián)想控股的上市，計(jì)劃在2016年之前完成IPO。在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)遞交招股說(shuō)明書(shū)和其主要產(chǎn)業(yè)發(fā)展放緩有關(guān)。

“在聯(lián)想2014年的總收入中，來(lái)自IT和房地產(chǎn)的收入占了絕大部分，這兩部分繼續(xù)快速增長(zhǎng)都有一定難度，”任重表示，“在這個(gè)階段上市，用所融資金把其他板塊做大，是很聰明的做法。”

此外，作為即將整體在港上市的公司，如今的聯(lián)想已經(jīng)擅于運(yùn)用戰(zhàn)略投資和財(cái)務(wù)投資兩種模式相結(jié)合，未來(lái)在資本層面的運(yùn)作也會(huì)更加順暢。

如果上市成功，以其體量必然面臨船大難掉頭的挑戰(zhàn)，能否做好市值管理是業(yè)內(nèi)對(duì)其未來(lái)發(fā)展的關(guān)注點(diǎn)。眾多板塊的布局是否和整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展匹配，側(cè)重資源的多與少，都需要市場(chǎng)的檢驗(yàn)。