盡管政策上利好不斷，但A股市場(chǎng)仍然震蕩不止。接受中國(guó)基金報(bào)記者采訪的私募基金表示，下半年A股市場(chǎng)最大的風(fēng)險(xiǎn)仍在于上市公司業(yè)績(jī)有可能繼續(xù)下滑。目前私募較為看好醫(yī)藥和智能家居的投資機(jī)會(huì)。

利率市場(chǎng)化進(jìn)程

攸關(guān)股市走勢(shì)

昭時(shí)投資執(zhí)行合伙人李云峰表示，下半年A股市場(chǎng)最大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)很可能由業(yè)績(jī)下滑引發(fā)。雖然短期利率有所下降，但是長(zhǎng)期利率依然高企，實(shí)體經(jīng)濟(jì)很難承受。當(dāng)長(zhǎng)期利率恢復(fù)低位，并在低位穩(wěn)定才是股市真正見(jiàn)底的信號(hào)。

李云峰表示，希望盡快推進(jìn)利率市場(chǎng)化、匯率市場(chǎng)化以及IPO注冊(cè)制等實(shí)質(zhì)性措施，減少資本市場(chǎng)的壁壘，強(qiáng)化市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制。隨著居民消費(fèi)能力的不斷提升，能滿足民眾基本消費(fèi)需求及便利服務(wù)的行業(yè)，如食品飲料、家電、汽車(chē)、通信、金融服務(wù)、休閑娛樂(lè)等行業(yè)，會(huì)成為優(yōu)秀企業(yè)不斷涌現(xiàn)的沃土。

從容投資策略分析師黃錦林表示，匯豐PMI的超預(yù)期表現(xiàn)，特別是新訂單指數(shù)大幅增長(zhǎng)，表明政府在沒(méi)有放松調(diào)控的背景下，微刺激、穩(wěn)增長(zhǎng)措施初見(jiàn)成效。在房地產(chǎn)行業(yè)的問(wèn)題沒(méi)有清晰明朗之前，大盤(pán)沒(méi)有強(qiáng)勢(shì)反彈的機(jī)會(huì)。在市場(chǎng)情緒有所轉(zhuǎn)暖的當(dāng)下，新興產(chǎn)業(yè)的相對(duì)優(yōu)勢(shì)會(huì)再次凸顯。

李云峰認(rèn)為，房地產(chǎn)限購(gòu)可能的“松綁”，對(duì)于資金鏈高度緊張的房產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)無(wú)疑是好事，今后房地產(chǎn)政策逐漸過(guò)渡到市場(chǎng)化調(diào)節(jié)后，優(yōu)秀的公司將憑借自身的經(jīng)營(yíng)管理能力，搶占更多的市場(chǎng)份額，部分領(lǐng)域的機(jī)會(huì)值得關(guān)注。

關(guān)注醫(yī)藥和智能家居

李云峰認(rèn)為，隨著我國(guó)人口老齡化的趨勢(shì)越來(lái)越明顯，醫(yī)藥行業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展前景十分確定，業(yè)績(jī)穩(wěn)定的醫(yī)藥股可能再次成為資金避險(xiǎn)港。在醫(yī)藥領(lǐng)域，新藥研發(fā)能力強(qiáng)或長(zhǎng)期樹(shù)立起來(lái)良好品牌形象的醫(yī)藥企業(yè)，更值得投資者長(zhǎng)期持有。

除了醫(yī)藥，私募對(duì)智能家居也表示密切關(guān)注。煜融投資董事長(zhǎng)吳國(guó)平表示，智能家居是未來(lái)的一個(gè)重要趨勢(shì)，整個(gè)行業(yè)估值重心會(huì)慢慢上移。他表示，目前重點(diǎn)關(guān)注未來(lái)能夠成為智能家居龍頭的公司，主要關(guān)注能有效整合上下產(chǎn)業(yè)鏈、注重用戶體驗(yàn)的公司。例如，在車(chē)載音響、地圖等傳統(tǒng)行業(yè)，一旦有一款很領(lǐng)先的系統(tǒng)會(huì)很快占領(lǐng)市場(chǎng)；智能家居的上下游，如上游的集成電路板、下游產(chǎn)品端，也都會(huì)有一些表現(xiàn)。

北京另一家看好智能家居的私募基金負(fù)責(zé)人表示，智能家居用一句話來(lái)概括，就是“家庭萬(wàn)物一站式的互聯(lián)互通”，這將改變?nèi)藗儗?duì)家電和家居的看法。目前，小米、谷歌等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)都積極涉足這一領(lǐng)域，傳統(tǒng)的家電企業(yè)如青島海爾(600690,股吧)、美的電器都在進(jìn)軍智能家居領(lǐng)域，謀求新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)和轉(zhuǎn)型之道。圍繞智能家居還將產(chǎn)生一系列的信息服務(wù)和生活服務(wù)，但目前智能家居單品類價(jià)格較高，滲透率有限，而且傳統(tǒng)家電企業(yè)向互聯(lián)網(wǎng)思維轉(zhuǎn)型還有一個(gè)過(guò)程，智能家居領(lǐng)域的“做大”還需要時(shí)間。此外，未來(lái)占據(jù)智能家居市場(chǎng)更大份額的，可能并不是傳統(tǒng)家電企業(yè)，而是擁有巨大流量和入口資源的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。