資料顯示，這些無補貼項目將于2018年10月10月前后開始申報，2019年3月前后開工，2019年9月30日前或者12月30日前并網(wǎng)發(fā)電。有企業(yè)透露，這批項目意在降低電價，對是否使用高效組件可能并不會特意說明，這將更加有利于企業(yè)根據(jù)專業(yè)的設計來降低成本，畢竟提升發(fā)電量才是降低發(fā)電成本的最有力武器。

能否倒逼非技術成本降低

光伏企業(yè)成本可區(qū)分為技術成本和非技術成本。技術成本可以通過大力推動技術創(chuàng)新降低。在光伏行業(yè)中，硅一直是太陽能電池的首選材料，其具有價格低廉，穩(wěn)定高效的特點。硅太陽能電池的理論光電轉換效率的上限值為33%左右，但在現(xiàn)實生產(chǎn)中，商品硅太陽能電池的光電轉換效率僅為12%~17%之間，質量較好的高效硅的太陽能電池的光電轉換效率也只在20%~25%之間。

在光伏企業(yè)中，光電轉換效率制約著光伏發(fā)電成本，這是因為太陽光的波長大多在250nm~2500nm之間，傳統(tǒng)的硅電池片只能吸收300nm~1100nm之間的波長，故大力推動技術創(chuàng)新的點在于，研發(fā)高效的硅電池片材料，擴大硅電池片能夠吸收波長的范圍，這樣才能從根源上提高光電轉換效率，并降低光伏發(fā)電成本。

隨著光伏技術的不斷革新，

2018 年上半年我國新增裝機24.3GW，同比維持不變，預計下半年裝機量將會大幅收縮。受光伏新政影響和去年擴產(chǎn)帶來的產(chǎn)能過剩，光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格全線下跌，組件企業(yè)兩端受壓，利潤出現(xiàn)明顯下滑。小企業(yè)大部分開始停產(chǎn)，而龍頭企業(yè)則強勢擴產(chǎn)提升份額。2018 年H1 光伏產(chǎn)品出口增長迅速，海外市場或成為新政下重要增長點。

上半年裝機量平穩(wěn)

由于630 搶裝，2018 年上半年我國光伏發(fā)電新增裝機24.3GW，與去年同期增幅基本持平。光伏新政影響將在下半年裝機量中體現(xiàn)，2017 年H2 我國光伏新增裝機約19GW，今年預計難以達到。預計2018 年全球裝機量下降5-10GW，新增裝機首次出現(xiàn)減少。

價格下降光伏企業(yè)承壓，上游段分化明顯

光伏制造業(yè)近幾年的大幅擴產(chǎn)導致產(chǎn)能過剩，光伏產(chǎn)品價格從年初開始下降。同時受新政影響下游需求驟降，6 月份各環(huán)節(jié)出現(xiàn)劇烈降幅。面對降價趨勢，大部分小企業(yè)不得不停產(chǎn)，而龍頭企業(yè)優(yōu)勢體現(xiàn)，行業(yè)集中度不斷提高。組件價格從2018 年初0.31 美元/w下降至2018 年8 月0.25 美元/w，下降幅度超過19%。組件企業(yè)受兩端擠壓，利潤率出現(xiàn)明顯下滑。

海外市場需求增長

2018 年上半年，我國多晶硅進口量約為6.7 萬噸，同比下滑4.3%。2018 年1—5 月電池片和組件出口總額55.13 億美元，同比增加21.2%。其中電池片出口額3.53 億美元，組件出口額51.6 億美元，組件出口量約16GW。我國2012—2016 年出口額一直處于下滑態(tài)勢，2017 年再次實現(xiàn)增長。同時晶科、林洋等光伏企業(yè)紛紛將產(chǎn)能布局海外。面對近期產(chǎn)業(yè)鏈價格大幅下降，海外市場需求成為重要增長點。

政策轉變加速平價上網(wǎng)，技術進步仍然是核心

現(xiàn)在越來越多的國家開始實施標桿電價與招標電價的政策，光伏行業(yè)的成本下降速度有可能超市場預期;而方法路徑則是依靠技術進步，推動效率提升與成本下降，這過程中引領技術進步的企業(yè)將獲取超期收益

我國光伏產(chǎn)品成本快速下降、效率不斷提升，而與之相對的是光伏非技術成本不升反降。晉能科技總經(jīng)理楊立友博士表示，“5·31”新策的出臺，正是為了推動我國光伏發(fā)電平價上網(wǎng)的進程，通過設立無補貼項目，推動高性價比產(chǎn)品的應用，通過技改提高產(chǎn)品效率、壓縮技術成本，通過政府協(xié)調(diào)壓縮非技術成本，從而盡快實現(xiàn)用電側和發(fā)電側的平價上網(wǎng)。目前我國已經(jīng)出現(xiàn)了部分地區(qū)工商業(yè)電價、大工業(yè)電價高于光伏標桿電價的情況，初步具備實現(xiàn)平價上網(wǎng)的基礎。無補貼項目的推進主要取決于電站開發(fā)商和投資商能否盈利。而隨著制造成本的降低、高性價比產(chǎn)品的推廣、非技術成本的控制，相信平價上網(wǎng)時代很快就要到來。

就非技術成本而言，中國的限電、土地費用、融資成本、送出費用一直是壓在中國光伏行業(yè)上的四座大山，此前，光伏行業(yè)還能依靠補貼政策，而今政府如果希望光伏行業(yè)實現(xiàn)良性發(fā)展，首要是給其創(chuàng)造一個良性的發(fā)展環(huán)境，光伏行業(yè)的“最后一公里”如果不能用財政補貼去支持，給予政策上的支持是不可或缺的。

在非技術成本中，土地租賃成本、接網(wǎng)費用占比較重。以現(xiàn)有的每千瓦時電成本來看，0.6元/千瓦時的價格如果去除非技術成本，價格可以達到0.4元/千瓦時左右。以土地成本為例，各個地方的拿地成本不盡相同。山東每年5元/平方米，而“領跑者”項目通過政策以及政府干預，其土地成本可以降到2元/平方米左右。業(yè)內(nèi)人士表示，當前光伏電站的平均土地成本已經(jīng)超過了0.1元/瓦，有的地區(qū)要求一次性支付20年租金，這對于光伏電站開發(fā)商來說是一筆不小的支出。個別地方還存在誠信問題，建設之初承諾的荒山荒地在電站建成之后轉眼成為林地，要求光伏企業(yè)支付植被恢復費用，個別地方還出現(xiàn)了修路、青苗補償?shù)惹闆r，更加重了企業(yè)負擔。2017年8月28日，微山縣人民政府發(fā)布《關于環(huán)保督察第十三批822-182號轉辦件辦理情況的報告》，對南四湖省級自然保護區(qū)的6處光伏電站共計298兆瓦進行了停電斷網(wǎng)及拆除處理。而這些都只是土地成本中的冰山一角。

通過國家能源局相關文件下設的無補貼指標，在一定程度上可以合理規(guī)范地方政府在土地成本方面對光伏企業(yè)的要價。此類指標下的光伏電站將無法從國家獲得任何補貼，光伏企業(yè)對電站的開發(fā)也將更趨向于合理性。畢竟，無補貼項目在技術成本的控制上，并非任何企業(yè)都可以染手。

除土地成本外，接網(wǎng)送出費用也是電站成本中的大頭。按照規(guī)定，光伏電站的并網(wǎng)和送出工程應由電網(wǎng)來負責，而在實際電站建設過程中，多數(shù)是由電站開發(fā)商投資建設的。一方面，電網(wǎng)企業(yè)的投資管理與光伏電站投資管理模式不同。電網(wǎng)企業(yè)所有的輸變電投資，要求納入前一年年度綜合計劃，也就是說光伏電站并網(wǎng)和送出工程應在一年以前在電網(wǎng)公司備案，而光伏項目建設周期短，項目開發(fā)建設一般沒有嚴格的規(guī)劃計劃。另一方面，國有企業(yè)所有的物資采購必須招投標，在前一年綜合計劃里面納入的項目才能在第二年的物資采購中去招投標，而且招投標過程正常程序需要三個月。而光伏電站的特性是早發(fā)電早受益，一般業(yè)主等待不了這么長的時間。根據(jù)規(guī)定，電站的送出工程和站外升壓站如果是開發(fā)商建設的，電網(wǎng)應該按照協(xié)議或者第三方評估的投資額進行回購，而實際上回購率只有5%左右。并不是電網(wǎng)不愿意回購，為保證國家整體大電網(wǎng)的安全，其回購需要滿足電網(wǎng)建設和運維的標準，新設備要進網(wǎng)必須符合電網(wǎng)的管理要求。早期光伏企業(yè)為搶“6·30”所修建的送出站和接入站，電網(wǎng)公司接手后，仍需投入大筆資金更換滿足電網(wǎng)要求的設備。因此，規(guī)定光伏示范項目由地方發(fā)改委協(xié)調(diào)降低相關非技術成本，既可以加快建設進度，企業(yè)也不需要承擔非技術成本。

政策風險能否消除

有人將本次“5·31”新政的出臺稱為行業(yè)的供給側結構性改革。誠然，針對行業(yè)亂象，政策確實能激發(fā)從業(yè)者進一步從技術層面出發(fā)降本增效，另一方面也有效為后續(xù)亂象的消除奠定基礎，但是對于企業(yè)而言，長期的艱難確是必經(jīng)的道路。

沒有政策上的支持和引導，中國光伏產(chǎn)業(yè)很難取得今日的成就。但政策的突變，有時又會給行業(yè)帶來巨大的壓力，甚至“休克”。不只全國層面的政策，一些地方性的政策或規(guī)定更是讓人“眼花繚亂”。政策，到底是推動行業(yè)積極發(fā)展的“靠山”，還是阻礙行業(yè)發(fā)展的“大山”，一字不同，卻差異巨大。“5·31”光伏新政的壓力還未完全顯現(xiàn)，某些地方政府施行的“新政”又在加大企業(yè)的生存壓力。

實際上，“領跑者計劃”推進到第三批，國家能源局從前期的基地申報等方面努力降低投資企業(yè)的非技術成本。比如國家能源局在《關于推進光伏發(fā)電“領跑者”計劃實施和2017年領跑基地建設有關要求的通知》中曾明確，“基地所在地省級電網(wǎng)企業(yè)應負責投資建設基地的電力送出工程，至少應承諾投資建設基地配套的匯集站及以上輸電線路，承諾投資建設基地各項目升壓站之外全部電力送出工程的優(yōu)先。” “在基地所在地政府與電網(wǎng)企業(yè)約定在一定期限內(nèi)由電網(wǎng)企業(yè)回購電力送出工程資產(chǎn)的前提下，地方政府可采取其他方式統(tǒng)一建設接網(wǎng)及匯集站等電力送出工程，但不得由基地內(nèi)項目投資企業(yè)分攤工程費用。 ”

公共媒體報道，青海德令哈、格爾木兩個領跑者基地要求各投資企業(yè)簽署《光伏發(fā)電“領跑者”應用示范基地電網(wǎng)送出及公共基礎設施共建工程建設協(xié)議書》，其中建設內(nèi)容包括330kV變電站擴建工程、110kV升壓站及配套工程、新建110kV線路以及光伏發(fā)電站前期咨詢。這意味著領跑者基地辦將上述內(nèi)容統(tǒng)一打包招標，并要求企業(yè)均攤外線工程費用。

但根據(jù)國家能源局文件，匯集站及以上的輸電線路應由省級電網(wǎng)投建或者在一定期限內(nèi)承諾回購這部分資產(chǎn)，而在青海兩個領跑者基地中，原本應由企業(yè)自建的110kV升壓站卻被地方政府強制打包對外招標。根據(jù)中標價格，青海領跑基地每100兆瓦的項目大約需要均攤6000萬元的外線工程費用，這6000萬元包含了330kV匯集站、送出線路以及110kV升壓站的建設費用。而企業(yè)測算，根據(jù)市場價格，這個費用大概為4000萬元左右，中標價格相當于高出正常市場價格的50%。

黑龍江省工信委在2018年電力直接交易培訓總結會上提出，要降低國家文件規(guī)定的可再生能源發(fā)電保障利用小時數(shù)，要求發(fā)電企業(yè)按照低價參與電力直接交易。這又將給光伏發(fā)電企業(yè)帶來很大損失。

廈門市集美區(qū)城市管理行政執(zhí)法局發(fā)布《關于商請供電部門協(xié)助查處太陽光伏發(fā)電設備建設問題的函》，認定利用屋頂建設太陽能光伏發(fā)電設施的行為一律按照違法建設處理，要求供電公司暫停對利用太陽光伏發(fā)電設備的用電申請及相關協(xié)議的簽訂。

能否搬開“幾座大山”

據(jù)財政部統(tǒng)計，到2017年底我國可再生能源補貼缺口總額為1000億元，其中光伏補貼缺口占到近一半份額，約496億元。

實際上，一直以來嚴重的拖欠補貼已經(jīng)導致了光伏電站投資企業(yè)的現(xiàn)金流緊張，很多企業(yè)不得不靠舉債擴張，這也導致在當前的產(chǎn)業(yè)環(huán)境下很多光伏企業(yè)都出現(xiàn)現(xiàn)金流危機。部分電站投資商表示，前五批補貼目錄中的項目有部分也已經(jīng)被拖欠了超過一年的補貼了，而第六批補貼目錄中的項目拖欠比例則更高。

據(jù)統(tǒng)計，從2000年到2017年這近20年間，國家共計為國內(nèi)煤電脫硫脫硝補貼了超過2萬億元，現(xiàn)在每年超過1200億元，近二十年來平均每年的補貼也在1000億元左右。國家發(fā)改委能源研究所研究員周大地認為，不能因為補貼有缺口反過來限制光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，尤其是在國家轉向高質量發(fā)展階段，建立資源節(jié)約型環(huán)境友好型社會的歷史節(jié)點，就要大力發(fā)展生態(tài)文明建設，為環(huán)境多付點錢，是很正常的現(xiàn)象。

棄光現(xiàn)象現(xiàn)在也一直是壓在光伏企業(yè)心中的一塊巨石。2015年上半年，國家能源局首次公布的光伏發(fā)電運行情況顯示，甘肅省棄光電量11.4億千瓦時，棄光率28%，新疆棄光電量5.41億千瓦時，棄光率19%。2015年，甘肅棄光率達31%，新疆為26%。好在這一座大山正在消融。2017年棄光電量73億千瓦時，棄光率6%，同比下降4.3個百分點。國家能源局相關領導表示：“中國將在2018年明顯減少‘三棄’電量，到2020年在全國范圍內(nèi)有效解決棄水棄風棄光問題。”

2018年上半年，棄光電量30億千瓦時，同比減少7億千瓦時，棄光率3.6%，同比下降3.2個百分點。有22個省(區(qū)、市)沒有棄光限電，另有6個省(區(qū))棄光率在5%以下，棄光率超過5%的只有甘肅、新疆、陜西3省(區(qū))。

在光伏行業(yè)，因為中國光伏企業(yè)崛起的時間不長，又長期面臨補貼拖欠等情況，企業(yè)資金儲備較為薄弱，基本上都面臨一定的資金壓力，所以大多數(shù)企業(yè)都是依靠舉債實現(xiàn)高速擴張。而自2008年全球金融危機以來，資金成本成為光伏企業(yè)的另一座大山。尤其“5·31”新政后，民營企業(yè)資金壓力更為嚴峻。“一般能獲得銀行貸款的民營光伏電站投資企業(yè)都必須是上市公司，目前來看，貸款利率要在基準上浮15%~30%的水平，但因為銀行貸款對于民企的授信額度是有限的，所以這些企業(yè)約有一半以上的項目需要通過融資租賃的形式來獲得貸款，貸款利率可能要達到8%~10%，甚至10%以上的水平。”中國電力投融資聯(lián)盟秘書長彭澎介紹。根據(jù)某企業(yè)光伏電站財務模型核算，在其他邊界條件不變的情況下，貸款利率每上調(diào)1%，資本金內(nèi)部收益率將降低約10個百分點。更為嚴重的是，在當前的金融環(huán)境下，光伏行業(yè)存在的“棄光限電”“補貼拖欠”等問題使金融機構對光伏企業(yè)嚴重缺乏信心。

公開數(shù)據(jù)還顯示，2018年以來，包括神霧環(huán)保、富貴鳥、凱迪生態(tài)等10余家上市公司債券違約，涉及金額合計超過160億元。尤其是5月份，連續(xù)16年入選“中國民營企業(yè)500強”的盾安集團爆出流動性危機，各項有息負債超過450億元，震驚資本市場。長江證券研究所認為：外部融資條件惡化是信用違約產(chǎn)生的重要原因，尤其在今年信用收縮的背景下，再融資壓力或是信用風險加速暴露的主要原因之一。

在當前的經(jīng)濟及產(chǎn)業(yè)環(huán)境下，各種大山已經(jīng)成為光伏企業(yè)不可承受之重。據(jù)測算，項目的開發(fā)成本每提高1%，項目的收益率將下降1.7%。行業(yè)媒體曾分析了國內(nèi)外某些具有一定標志性項目在各方面成本數(shù)據(jù)對比，并對此進行了詳細的分析。

從圖表可以看出：光照資源差異較大，海外主要市場輻照度較國內(nèi)更高，等級基本相當于國內(nèi)一類資源地區(qū)。輸配線路成本差異明顯，海外電站輸配電等配套設施多由政府或電網(wǎng)公司承擔，可節(jié)省約10%的投資。資金成本差異明顯，國內(nèi)貸款利率普遍比國外高3%~4%;“5·31”新政影響下，這樣的差距可能進一步拉大。稅收補貼政策差異較大，美國提供總投資30%的抵稅補貼;阿布扎比項目免征企業(yè)所得稅。因此，同收益率情況下，國外項目電價比國內(nèi)低46%~67%。

正信光電營銷總裁李倩表示，這幾年光伏行業(yè)技術更新快，成本價格大幅下降，實現(xiàn)平價上網(wǎng)是大勢所趨。政府在平價上網(wǎng)最后一公里實施“無補貼”，順應了當前光伏市場發(fā)展的整體趨勢。事實上，國家在去杠桿過程中，不僅僅是光伏產(chǎn)業(yè)，備受關注的新能源汽車領域補貼也有所降低。歐盟各國的大方向是減少光伏補貼，使之更為市場化。德國作為歐盟的典型代表，其并網(wǎng)補貼自2009年后也大幅減少。德國2016年通過《可再生能源法》改革方案，自2017年起將不再以政府指定價格收購綠色電力，而是通過市場競價發(fā)放補貼。在這樣的情況下，大規(guī)模的光伏電站更容易降低成本，企業(yè)在前期需要投入的更多，拍賣機制對大型公用事業(yè)來說更受歡迎。此外，綠證在國外也得到了廣泛推廣。美國、英國、澳大利亞等國家實行“市場電價+綠證收入”制度，通過一些可行的手段，進行可再生能源綠色電力銷售，減少政府的補貼，讓更多人出于自愿目的來消費可再生能源。這些都值得我們借鑒。