2018年光伏行業(yè)或迎洗牌潮? 該買那些股?

責(zé)任編輯:editor006

2017-12-22 17:45:45

摘自:每日經(jīng)濟(jì)新聞

12月22日從國(guó)家發(fā)改委獲悉,國(guó)家發(fā)展改革委印發(fā)《關(guān)于2018年光伏發(fā)電項(xiàng)目?jī)r(jià)格政策的通知》,旨在合理引導(dǎo)新能源投資,促進(jìn)光伏發(fā)電產(chǎn)業(yè)健康有序發(fā)展。

12月22日從國(guó)家發(fā)改委獲悉,國(guó)家發(fā)展改革委印發(fā)《關(guān)于2018年光伏發(fā)電項(xiàng)目?jī)r(jià)格政策的通知》,旨在合理引導(dǎo)新能源投資,促進(jìn)光伏發(fā)電產(chǎn)業(yè)健康有序發(fā)展。

通知提出,根據(jù)當(dāng)前光伏產(chǎn)業(yè)技術(shù)進(jìn)步和成本降低情況,降低2018年1月1日之后投運(yùn)的光伏電站標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià),Ⅰ類、Ⅱ類、Ⅲ類資源區(qū)標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)分別調(diào)整為每千瓦時(shí)0.55元、0.65元、0.75元(含稅)。自2019年起,納入財(cái)政補(bǔ)貼年度規(guī)模管理的光伏發(fā)電項(xiàng)目全部按投運(yùn)時(shí)間執(zhí)行對(duì)應(yīng)的標(biāo)桿電價(jià)。

通知還提出,2018年1月1日以后投運(yùn)的、采用“自發(fā)自用、余量上網(wǎng)”模式的分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目,全電量度電補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)降低0.05元,即補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為每千瓦時(shí)0.37元(含稅)。采用“全額上網(wǎng)”模式的分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目按所在資源區(qū)光伏電站價(jià)格執(zhí)行。分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目自用電量免收隨電價(jià)征收的各類政府性基金及附加、系統(tǒng)備用容量費(fèi)和其他相關(guān)并網(wǎng)服務(wù)費(fèi)。

二級(jí)市場(chǎng)上光伏板塊開盤強(qiáng)勢(shì),通威股份、正泰電器漲超7%。林洋能源、陽光電源、太陽能、隆基股份快速跟漲。

“超預(yù)期”是今年國(guó)內(nèi)光伏行業(yè)的真實(shí)寫照。光伏發(fā)電新增裝機(jī)量出現(xiàn)高速增長(zhǎng)的原因主要有三點(diǎn):首先,政策繼續(xù)“青睞”光伏行業(yè),成為促進(jìn)該行業(yè)發(fā)展的有力保障;其次,“平價(jià)上網(wǎng)”漸行漸近,技術(shù)驅(qū)動(dòng)光伏生產(chǎn)成本快速下降,從而成為驅(qū)動(dòng)力之一;再者,分布式光伏在今年迎來爆發(fā)性增長(zhǎng),其增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過地面電站,推動(dòng)光伏發(fā)電新增裝機(jī)量高速增長(zhǎng)。

行業(yè)的火熱也影響A股光伏板塊,以隆基股份、通威股份、晶盛機(jī)電等為代表的光伏龍頭企業(yè)成為今年A股光伏板塊的“妖股”。但股價(jià)無限風(fēng)光者僅是少數(shù),絕大部分A股光伏企業(yè)自今年年初以來股價(jià)卻下跌了。這一現(xiàn)狀似乎又與行業(yè)景氣度相悖。

A股光伏板塊2018年配置建議

未來三到五年內(nèi),光伏行業(yè)可繼續(xù)維持高景氣度。因此,在2018年整體資產(chǎn)配置中,光伏標(biāo)的不容忽視??紤]到結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩的出現(xiàn),建議優(yōu)先關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈上游和下游(含系統(tǒng)零部件)。

上游端,聚焦光伏設(shè)備和多晶硅以及單晶硅片龍頭企業(yè)。

在光伏設(shè)備端,可關(guān)注晶盛機(jī)電。作為晶硅生長(zhǎng)設(shè)備龍頭企業(yè),受益于光伏發(fā)電新增裝機(jī)量的提升,晶硅需求旺盛,晶硅生長(zhǎng)設(shè)備的訂單增長(zhǎng)空間大。今年前三季度,晶盛機(jī)電實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入和歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)分別為12.6億元、2.5億元,分別同比增長(zhǎng)87%、95%。此外,今年該公司整體毛利率也維持高位。晶盛機(jī)電在單晶硅爐和多晶硅鑄錠爐均有布局,但作為國(guó)內(nèi)少數(shù)具備單晶爐大規(guī)模制造能力的企業(yè),晶盛機(jī)電還將受益于明年單晶產(chǎn)品市場(chǎng)份額的提升,維持較高的業(yè)績(jī)?cè)鏊佟?/p>

在多晶硅端,可關(guān)注通威股份。通威股份目前已經(jīng)成為“飼料+光伏”雙主業(yè)驅(qū)動(dòng)的主營(yíng)模式,但光伏業(yè)務(wù)已經(jīng)成為其最大的盈利來源。今年前三季度,通威股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入和歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)分別為196.1億元、15.3億元,較去年同期分別增長(zhǎng)25%、70%。作為A股光伏企業(yè)中稀有的多晶硅標(biāo)的,隨著多晶硅擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃穩(wěn)步實(shí)施,該公司有望縮短與龍頭企業(yè)保利協(xié)鑫能源的產(chǎn)能差距。此外,受益于多晶硅生產(chǎn)成本的優(yōu)勢(shì),即使明年多晶硅出現(xiàn)產(chǎn)能過剩,并面臨價(jià)格走低的風(fēng)險(xiǎn),但通威股份的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)不會(huì)減弱。目前,該公司多晶硅生產(chǎn)成本可降至60元/千克,低于行業(yè)70元/千克的平均水平。

在單晶硅片端,可優(yōu)先關(guān)注隆基股份。由于單晶與多晶硅片市場(chǎng)份額的差距正在縮小,A股兩大單晶龍頭隆基股份和中環(huán)股份將成為這一趨勢(shì)的受益者。隆基股份是全球最大的單晶制造商,市場(chǎng)份額領(lǐng)先于中環(huán)股份。隨著其單晶硅片、單晶硅棒部分新增產(chǎn)能在今年四季度全部達(dá)產(chǎn),產(chǎn)能釋放后將有利于其進(jìn)一步爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額。

在下游電站(含系統(tǒng)零部件)端,考慮到地面電站未來增速將放緩,分布式光伏電站爆發(fā),可積極關(guān)注陽光電源與林洋能源。

陽光電源是國(guó)內(nèi)最大的逆變器生產(chǎn)商之一,其也在積極布局戶用市場(chǎng)。該公司計(jì)劃今年安裝1萬戶,明年計(jì)劃安裝3萬至5萬戶,短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)不低于10%的市場(chǎng)占有率。今年11月份,這家公司還發(fā)布了智能逆變器系列新品,可實(shí)現(xiàn)分布式應(yīng)用場(chǎng)景的全覆蓋。

林洋能源則是分布式光伏電站龍頭企業(yè),預(yù)計(jì)今年可實(shí)現(xiàn)1.5GW的分布式光伏并網(wǎng)容量。林洋能源在今年8月份宣布其研發(fā)的N型單晶雙面電池產(chǎn)線實(shí)現(xiàn)量產(chǎn),這也將成為其未來的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。

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