光伏行業(yè)歷經(jīng)嚴冬，走過回暖期，如今重新站上了風口。近期，一起并購引發(fā)行業(yè)高度關注，全球光伏電池片出貨量最大企業(yè)擬裝入通威股份(600438,股吧)，這背后有著怎樣的戰(zhàn)略考量？《每日經(jīng)濟新聞》記者試圖解碼通威股份的光伏棋局。

光伏行業(yè)的火爆程度已經(jīng)不能用“回暖”來形容。2013年至2015年，中國連續(xù)3年新增裝機容量全球排名第一。在業(yè)內(nèi)人士看來，這還僅僅是個開始，行業(yè)的“風口”已經(jīng)到來。

在蟄伏3年之后，合肥通威太陽能公司（簡稱合肥通威）在行業(yè)回暖期從2013年11月被收購的一家瀕臨破產(chǎn)的企業(yè)，迅速成長為全球電池片出貨量最大生產(chǎn)企業(yè)。這也僅僅是開始，近日，通威股份宣布，擬作價49.84億元向控股股東通威集團發(fā)行股份購買合肥通威，以及募資不超過30億元投向該公司。

“以前可以說光伏開發(fā)慢慢走，現(xiàn)在不行了。”中國能源經(jīng)濟研究院副院長、首席光伏產(chǎn)業(yè)研究員紅煒對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，中國要實現(xiàn)減排的承諾，光伏產(chǎn)業(yè)按照目前的發(fā)展速度都是不夠的。

在光伏行業(yè)的“風口”，全球最大電池片企業(yè)裝入通威股份，這引發(fā)市場諸多遐想。“我們是在最低迷的時候介入，成為最大的生產(chǎn)電池片企業(yè)之一。”通威股份副董事長嚴虎說。在業(yè)內(nèi)人士看來，此舉是通威追趕光伏風口，將迅速鎖定上市公司未來盈利預期。

走過“回暖期”迎來“風口”

在經(jīng)歷了多年全行業(yè)虧損的“寒冬”之后，光伏產(chǎn)業(yè)在2013年開始回暖，時至今日，行業(yè)的發(fā)展已經(jīng)不能單純再用“回暖”來形容。

2011年至2015年，我國新增光伏發(fā)電裝機容量從200多萬千瓦增長到了1500萬千瓦，復合增長率為48%，并且連續(xù)3年新增裝機容量超過1000萬千瓦。在政策支持下，中國已逐步成為全球重要的太陽能光伏市場之一。

截至2015年底，我國光伏發(fā)電累計并網(wǎng)裝機容量達43.18GW，是2010年光伏發(fā)電累計并網(wǎng)裝機容量的47.98倍，年均復合增長率高達116.88%。從國家能源局最新公布的數(shù)據(jù)來看，2016年第一季度，全國新增光伏發(fā)電裝機容量714萬千瓦，累計光伏發(fā)電裝機容量達到5031萬千瓦，同比增加52%。

根據(jù)2015年國家能源局下發(fā)的《太陽能利用十三五發(fā)展規(guī)劃征求意見稿》，預計到2020年我國光伏裝機容量累計將達到150GW，也就是說，未來五年，我國年新增光伏裝機容量平均為20GW以上，年均復合增長率超過25%。

紅煒對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，太陽能將經(jīng)歷3個發(fā)展階段，從探討到補充能源再到替代能源。紅煒認為，2015年，光伏產(chǎn)業(yè)已經(jīng)從量變到質(zhì)變，開始由探討走向補充能源。

根據(jù)國家發(fā)改委能源研究所等機構聯(lián)合發(fā)布的《中國可再生能源發(fā)展路線圖2050》的預測，到2030年和2050年，我國光伏發(fā)電裝機容量將分別達到400GW和1000GW。在業(yè)界看來，未來太陽能將從目前的補充能源過渡為替代能源，并逐步成為我國能源體系的主力能源之一。

“光伏行業(yè)不僅是全面恢復，而且是進入一個快速發(fā)展通道。”在嚴虎看來，未來要達到節(jié)能減排的目標，只有以光伏發(fā)電為主才能達到。

據(jù)《中國質(zhì)量報》報道，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，到2030年，光伏發(fā)電將占到全球總電力供應的比例逾10%；2040年，該占比升至20%。而在中國，光伏發(fā)電的前景同樣值得期待。紅煒表示，按照“十三五”期間年新增光伏裝機容量計算，未來幾年每年都將有1800億元的資本進入光伏行業(yè)。

通威掘金光伏機遇

面對行業(yè)“風口”，通威的提前布局曾令業(yè)界側(cè)目，如今的大舉加碼更是引來諸多關注。

在光伏“寒冬”之時，合肥通威的前身合肥賽維經(jīng)營尚不到一年，便遭遇寒冬面臨困境。2013年，通威集團接盤之后，使其迅速起死回生，讓全行業(yè)刮目相看。時至今日，通威集團開始下一盤更大的光伏棋局。

去年以來，通威股份加大光伏產(chǎn)業(yè)布局。今年2月，通威股份通過重大資產(chǎn)重組，成功將大股東通威集團旗下多晶硅生產(chǎn)及光伏電站投資運營兩大業(yè)務板塊的資產(chǎn)收入囊中。

兩個月后的4月15日，通威股份發(fā)布重大資產(chǎn)重組方案，擬作價49.84億元向控股股東通威集團發(fā)行股份購買其持有的合肥通威100%股權，并擬以詢價的方式向不超過10名特定投資者非公開發(fā)行股份募集配套資金不超過30億元，用于合肥通威二期2.3GW高效晶硅電池片項目，以及補充合肥通威流動資金。

在行業(yè)迅速回暖的情況下，光伏企業(yè)大多開始表現(xiàn)出強勁的盈利能力。相關統(tǒng)計顯示，自2014年起，我國光伏電池出口量回升，多數(shù)企業(yè)扭虧為盈。2015年上市公司年報顯示，23家光伏企業(yè)實現(xiàn)營收740億元，同比增長34%。

在通威股份看來，政府強有力的支持政策，不斷下降的光伏組件制造成本和融資成本，將有利于光伏發(fā)電企業(yè)維持豐厚的利潤，光伏發(fā)電企業(yè)投資積極性將維持在較高水平，未來發(fā)展前景廣闊。

嚴虎認為，光伏行業(yè)不太可能再出現(xiàn)原來的大幅波動，因為光伏業(yè)過去10年是技術和終端應用“兩頭都在國外”，但現(xiàn)在，中國光伏行業(yè)企業(yè)90%的技術和終端應用已全面掌握，隨著光伏產(chǎn)業(yè)裝機容量持續(xù)增長，市場需求逐步擴大，行業(yè)已迎來非常好的發(fā)展契機。同時，目前，合肥通威也是電池片行業(yè)質(zhì)量最穩(wěn)定、綜合成本最低、效率最高的企業(yè)之一。

值得注意的是，合肥通威近年來電池片營收占比均在93%以上，作為產(chǎn)業(yè)鏈的核心環(huán)節(jié)，其規(guī)模優(yōu)勢和成本控制是高毛利率的重要保障。按照通威股份布局，其未來將形成“合肥+成都”的業(yè)務區(qū)域格局，整體產(chǎn)能達到10GW，致力于成為全球最大的專業(yè)太陽能電池生產(chǎn)廠商。