3日凌晨，蘋果發(fā)布了其2017財年第二財報財報。雖其依舊是無可匹敵的吸金巨獸，但卻并未得到資本市場的滿意。數(shù)據(jù)顯示，雖然本季蘋果實現(xiàn)營收為528.96億美元，比去年同期的505.57億美元增長5%，但卻不及此前資本市場對其本季實現(xiàn)530億美元的市場預(yù)期。而iPhone銷量的同比下滑和中國區(qū)下滑趨勢的不見好轉(zhuǎn)，更是使得諸多評論人士在看了這份財報之后，開始更為擔(dān)憂蘋果的未來。

但個人卻認(rèn)為，這份財報帶給蘋果的好消息可能多于壞消息。而隨著傳聞中的iPhone十周年獻(xiàn)禮產(chǎn)品iPhone8的即將推出和蘋果多元化業(yè)務(wù)的發(fā)展使其對單一產(chǎn)品依賴下降所帶來的營收結(jié)構(gòu)的好轉(zhuǎn)和蘋果對新興業(yè)務(wù)的加速投入。個人認(rèn)為，蘋果不僅將迎來iPhone的下一個超級周期，同時其也或?qū)⒉饺氚l(fā)展新紀(jì)元。

一、蘋果Q2財報的壞消息

我們先看壞消息:本季蘋果財報的壞消息主要集中在三個方面。

其一是iPhone銷量同比下跌1%，其二是iPad銷量依舊低迷，本季度其銷量同比下滑13%，其三是大中華區(qū)營收依舊下跌了14.1%。但拋開已經(jīng)長時間處于下滑曲線的iPad，其實最令市場為蘋果擔(dān)憂的是iPhone銷量的下滑和中國區(qū)的未見好轉(zhuǎn)。

首先我們來看iPhone的表現(xiàn)，數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)季iPhone銷量從去年同期的5119.3萬部下滑至本季的5076.3萬部。同比下滑1%。而此前市場預(yù)期當(dāng)季iPhone當(dāng)季銷量為5200萬部。

再次是中國區(qū)的表現(xiàn)，數(shù)據(jù)顯示，中國市場成為了蘋果五大區(qū)域市場本季唯一下跌的市場。數(shù)據(jù)顯示:當(dāng)季大中華區(qū)營收為107.26億美元，比去年同期下滑14%，而上一季度，大中華區(qū)營收依舊下滑了12%。

　　二、iPhone當(dāng)季下跌無關(guān)痛癢，而中國區(qū)如何止跌將是蘋果真正需要考慮的問題

雖然業(yè)界與資本市場在當(dāng)下最為關(guān)注的依舊是iPhone的銷量表現(xiàn)。但是本季度iPhone卻是同比下滑了1%。對于當(dāng)季iPhone的銷量下跌，庫克將其解釋為，消費者受到了下一代iPhone諸多傳聞的影響。

個人認(rèn)為，這是有所道理的。我們看到當(dāng)前有關(guān)iPhone下一代的傳聞已經(jīng)充斥在媒體頭條，而從諸多爆料、報道信息來看:在iPhone推出十周年的這個特殊年份以及蘋果傳統(tǒng)的大改升級周期雙重利好下，今年的iPhone將不是如前兩代產(chǎn)品那那般擠牙膏的升級，而是又一次重大更新。將帶來諸如全面屏設(shè)計、AMOLED屏幕、 無線充電、快充、光學(xué)指紋識別、3D成像等等創(chuàng)新功能。

而這些傳聞的紛紛冒出，對于準(zhǔn)備升級iPhone的人而言，自然是頗具吸引力。這將使得部分消費者延遲購買，轉(zhuǎn)而等待新品。

而從另一個方面來看，當(dāng)季iPhone銷量的同比下滑1%，其實對于蘋果而言，更可以說是無關(guān)痛癢。將這1%的數(shù)據(jù)換算，本季度銷量與去年同期相比，銷量減少其實不足五十萬部，即使與業(yè)界預(yù)期相比，銷量減少也沒有超過100萬部。這樣的跌幅，能夠顯示出的是iPhone銷量的穩(wěn)健性。

而更為重要的是，在iPhone銷量同比下跌的同時，iPhone當(dāng)季營收相較于去年同期卻實現(xiàn)了同比增長了1%。背后的原因則是:消費者更樂于購買售價更高的大屏幕版本iPhone，使得新款iPhone均價得以提升，讓蘋果獲得了更大利潤表現(xiàn)。

相對于iPhone銷量當(dāng)季同比下跌1%的無關(guān)痛癢，其實大中華區(qū)營收的持續(xù)下滑才可能是蘋果需要真正考慮的問題。

雖然從整體的下滑趨勢來看，中國區(qū)的下滑正在逐步企穩(wěn)。

但是本季度依舊下滑了14.1%，超過了上季度的12%。而這也是蘋果在大中華區(qū)營收的五連跌。而究其背后原因，則是國產(chǎn)智能手機(jī)產(chǎn)品的競爭力大為增強(qiáng)，使得iPhone的相對優(yōu)勢大為縮減，如我們所見，在2016年至今，以O(shè)PPO、vivo、華為這三大廠商開起來增幅大躍進(jìn)，特別是OPPO和vivo這兩大廠商，他們通過諸如拍照、快充、自拍等實用性創(chuàng)新以及渠道覆蓋優(yōu)和性價比優(yōu)勢，在中國市場攻城拔寨。

而蘋果在中國市場的覆蓋面不足和相對而言較高的售價，則成為了蘋果在中國突破一二線市場進(jìn)一步下探的制約所在。而蘋果想要改變其在大中華區(qū)的現(xiàn)狀，個人認(rèn)為在產(chǎn)品創(chuàng)新之外，渠道覆蓋的提升，可能是另一關(guān)鍵要素。

三、好消息:業(yè)務(wù)多元化開始逐步進(jìn)入收獲階段

對于蘋果而言，本季財報最大的好消息莫過于蘋果業(yè)務(wù)多元化布局開始逐步進(jìn)入收獲期。而多元化布局的進(jìn)一步發(fā)展，也使得蘋果營收iPhone單一比重過高所帶來的機(jī)構(gòu)化危機(jī)開始得以縮減。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)季iPhone在財報中的營收占比從上一季度的69%下降至63%。而縱觀iPhone在蘋果2016年Q1至今財報比重占比，我們能夠發(fā)現(xiàn)，63%的營收占比實屬于較低段位。

而這番轉(zhuǎn)變背后的主要動力是來自蘋果服務(wù)營收和其他產(chǎn)品營收的助力，這兩大代表蘋果轉(zhuǎn)型方向的新業(yè)務(wù)營收合計占比已經(jīng)占據(jù)了財報比重近19%。庫克談到: 公司的可穿戴業(yè)務(wù)線及服務(wù)業(yè)營收已經(jīng)分別相當(dāng)相當(dāng)于一家財富500公司及一家財富100公司。

數(shù)據(jù)顯示:代表蘋果轉(zhuǎn)型重點方向，以App Store、Apple Music音樂服務(wù)、Apple Pay為核心的服務(wù)營收在本季度繼續(xù)超越iPad， 并且保持了18%的同比增速，在當(dāng)季為蘋果共享了70.41億美元營收，營收占比達(dá)到了13.3%。另據(jù)數(shù)據(jù)顯示: 本季度蘋果公司新增付費訂閱用戶1500萬， Apple Pay已經(jīng)在15個國家發(fā)布，其支付增長量在過去的12個月里增長了450%; App Store業(yè)務(wù)收入同比增長40%，開發(fā)者的數(shù)目增長26%。

而包括Apple Watch、AirPods、Beats 耳機(jī)等產(chǎn)品在內(nèi)的“其他產(chǎn)品的營收”在本季度實現(xiàn)營收為28.73億美元，增幅達(dá)到了31%。庫克更是表示:Apple Watch已經(jīng)成為最為暢銷的智能手表，同比銷量翻倍。而從市場調(diào)研機(jī)構(gòu)IDC的統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看:AppleWatch已然在悄無聲息中成為了智能手表領(lǐng)域的第一名。去年第四季度，其銷量已達(dá)460萬部。而伴隨iPhone 7發(fā)布的無線耳機(jī)AirPods，從現(xiàn)實來看，也是頗受消費者青睞。此前一份對942位用戶的調(diào)查顯示：其中82%的用戶表示他們對AirPods“非常滿意”，98%的用戶表示他們對AirPods“滿意”。而隨著AirPods出貨量的持續(xù)穩(wěn)定，在下一季度，其或?qū)懈驯憩F(xiàn)。

而在目前已有的服務(wù)營收和配件產(chǎn)品這兩大新興業(yè)務(wù)之外，我們從在諸多報道中也看到，蘋果在當(dāng)下大熱的自動駕駛、增強(qiáng)現(xiàn)實、智能音響以及人工智能等領(lǐng)域也展開了諸多動作。

諸如此前據(jù)英國《每日電訊報》報道：蘋果公司首輛自動駕駛汽車已經(jīng)開始上路測試。凱基證券（KGI）分析師郭明錤稱:搭載Siri智能助手的智能音響將有“50%的幾率”會在6月的蘋果全球開發(fā)者大會（WWDC）上出現(xiàn)。在人工智能方面，雖然我們一直認(rèn)為蘋果當(dāng)前來看在研究上是落后于谷歌、微軟等，但是實際上可能并非如此，去年Backchannel主編Steven Levy在走訪了蘋果之后，撰寫文章宣傳:蘋果公司其實先于業(yè)界使用了時髦的深度學(xué)習(xí)技術(shù)，并將其用在了除Siri外的方方面面。而在事實上，我們也看到了蘋果在產(chǎn)品上加入了更多的人工智能技術(shù)。

夠看到的是:iPhone依舊是蘋果財報的支撐性力量，但是蘋果業(yè)務(wù)多元化已逐步進(jìn)入收獲階段， 從蘋果當(dāng)下在服務(wù)市場和配件產(chǎn)品上的已有表現(xiàn)以及對自動駕駛等業(yè)務(wù)的種種投入，我們至少能夠推演出來的結(jié)論是:即使其當(dāng)前占比依舊是遠(yuǎn)沒有iPhone那般耀眼，但是綜合而言，新興業(yè)務(wù)營收占比的提升，對于化解蘋果營收單一比重過高的結(jié)構(gòu)化危機(jī)，卻是大有裨益。