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3月15日晚，航天信息（600271.SH）發(fā)布公告稱，公司第六屆董事會(huì)第十四次會(huì)議審議通過了《關(guān)于終止發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金事項(xiàng)并撤回相關(guān)申請文件的議案》等議案，公司擬終止本次發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)，并向中國證監(jiān)會(huì)提交撤回資產(chǎn)重組申請文件。

至此，航天信息從2015年下半年啟動(dòng)的對(duì)華資軟件以及航天金盾對(duì)價(jià)為9.68億元的并購案告敗。

對(duì)于本次并購案的終止，航天信息表示主要因?yàn)樵诋?dāng)前市場環(huán)境下，本次重組的相關(guān)方案的監(jiān)管政策尚存在不確定性。

對(duì)此，記者聯(lián)系航天信息證代朱凱，他表示，并購案終止的原因以公告披露為準(zhǔn)，本次并購終止與證監(jiān)會(huì)2月初發(fā)布的再融資新規(guī)沒有直接關(guān)聯(lián)。

而在航天信息于3月16日召開的終止重大事項(xiàng)投資者說明會(huì)上，航天信息領(lǐng)導(dǎo)層則給出了更為具體的答案，并購終止是由于本次重組并購標(biāo)華資軟件曾涉及在新加坡上市和退市，因此在目前市場環(huán)境和監(jiān)管政策下，原重組方案已無法繼續(xù)推進(jìn)實(shí)施。

監(jiān)管趨嚴(yán) 并購波折不斷

自證監(jiān)會(huì)加大對(duì)上市公司并購的監(jiān)管以來，被叫停及主動(dòng)終止的并購案層出不窮。根據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示，今年以來有40多家上市公司終止重大資產(chǎn)重組。

與此同時(shí)，隨著今年2月17日融資新規(guī)發(fā)布后，除了審核標(biāo)準(zhǔn)趨嚴(yán)外，其對(duì)上市公司非公開募資間隔期原則上不得少于18個(gè)月的規(guī)定，也讓不少上市公司不得不對(duì)已啟動(dòng)并購案所需花費(fèi)的時(shí)間成本進(jìn)行重新審視。

監(jiān)管審核趨嚴(yán)在航天信息對(duì)華資軟件的并購進(jìn)程中可見一斑。

在航天信息于2016年3月25日審議通過《關(guān)于公司發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金預(yù)案及其摘要的議案》后不久，公司在2016年4月6日就收到上海證券交易所下發(fā)的對(duì)本次并購案的問詢函，要求公司對(duì)華資軟件涉及資產(chǎn)剝離、業(yè)務(wù)繼承及歷史違規(guī)情況對(duì)上市公司造成的影響，以及公司未來業(yè)績穩(wěn)定性及交易方案等進(jìn)行詳細(xì)問詢。與此同時(shí)，上交所對(duì)華資軟件在新加坡上市和退市的情況進(jìn)行關(guān)注，要求上市公司補(bǔ)充披露相關(guān)情況。

2016年7月30日，航天信息發(fā)布公告稱收到集團(tuán)公司轉(zhuǎn)發(fā)的國資委批復(fù)文件，國資委原則同意航天信息資產(chǎn)重組的總體方案。公司于同年9月9日向證監(jiān)會(huì)申報(bào)了本次重組申請文件，并于2016年9月18日取得《中國證監(jiān)會(huì)行政許可申請受理通知書》。

有意思的是，此后航天信息再未就本次并購案進(jìn)展發(fā)布任何相關(guān)信息，直至公司于3月15日發(fā)布公告稱將終止本次并購案。

記者采訪上海明倫律師事務(wù)所律師王智斌，他告訴記者，近期不少上市公司并購案的終止與監(jiān)管層在并購和定增方面的窗口指導(dǎo)有一定關(guān)聯(lián)，隨著監(jiān)管審核趨嚴(yán)，讓不少公司會(huì)對(duì)原有的并購方案作出重新的調(diào)整和規(guī)劃。而對(duì)于航天信息提及的因并購標(biāo)的曾在新加坡上市和退市而讓公司決定終止本次并購案的原因，王智斌表示監(jiān)管層并未禁止上市公司的海外并購，但對(duì)海外并購監(jiān)管趨嚴(yán)的監(jiān)管環(huán)境來看，可能會(huì)導(dǎo)致上市公司并購交易的審查期延長。

未來或發(fā)起新并購

事實(shí)上，航天信息的并購標(biāo)的華資軟件本身也風(fēng)波不斷。

華資軟件現(xiàn)有的資產(chǎn)主體源自華資科技。2014年華資科技從新加坡退市后，因歷史違法違規(guī)行為曾遭遇過相關(guān)處罰?？紤]到華資科技的違法違規(guī)行為，為適應(yīng)業(yè)務(wù)發(fā)展需求，華資軟件的主要股東于2014年4月2日設(shè)立華資軟件，并逐件將華資科技的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓至華資軟件中。

記者查閱相關(guān)資料發(fā)現(xiàn)，華資軟件主要從事應(yīng)用軟件的開發(fā)，業(yè)務(wù)涵蓋IT系統(tǒng)集成及系統(tǒng)運(yùn)行維護(hù)的系列服務(wù)，公司以政府客戶為主。其高管行賄案被查也一度引起上交所的關(guān)注，就公司未來取得訂單方式及持續(xù)盈利能力等發(fā)起問詢。

對(duì)此，朱凱告訴記者，公司在并購草案中對(duì)華資軟件有相關(guān)業(yè)績承諾的要求，公司2015年業(yè)績已達(dá)預(yù)期目標(biāo)。因目前公司已終止對(duì)華資軟件的并購，所以對(duì)其2016年的業(yè)績情況不再審核。

作為航天系的IT企業(yè)，航天信息由稅控業(yè)務(wù)起家，公司占比最高的三塊業(yè)務(wù)分別為渠道銷售、系統(tǒng)集成和稅控產(chǎn)品。隨著國家“十三五”規(guī)劃對(duì)信息技術(shù)行業(yè)發(fā)展提出的新要求，公司也制定企業(yè)新的發(fā)展規(guī)劃，即在鞏固金稅業(yè)務(wù)市場地位的基礎(chǔ)上，推進(jìn)金融支付和物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)大力發(fā)展的要求。公司隨后也提出要在2020年實(shí)現(xiàn)收入500億元。

但從航天信息近期的業(yè)績表現(xiàn)來看，受經(jīng)濟(jì)環(huán)境及市場需求不足等多方面影響，公司在2016年中報(bào)及三季度報(bào)的凈利潤同比增長率出現(xiàn)下滑。對(duì)此要實(shí)現(xiàn)公司業(yè)績的穩(wěn)步提升，除了要優(yōu)化自身發(fā)展外，通過對(duì)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的并購實(shí)現(xiàn)公司業(yè)績提升，也是其要走的一條路。

對(duì)于“內(nèi)生+外延”的發(fā)展模式，公司曾在多次的公告中有過表述。而其近年來也一直在行業(yè)尋找優(yōu)秀的并購標(biāo)的。早在航天信息并購華資軟件之前，公司就曾在2015年3月就因籌劃重大事項(xiàng)停牌，雖然最后雙方因?qū)嵤┓桨肝茨苓_(dá)成一致而未終止籌劃，但在當(dāng)年的下半年，公司就對(duì)華資軟件發(fā)起并購。

雖然對(duì)華資軟件的并購未能成功，但公司高層并未完全否決以其他方式并購華資軟件的可能性，只表示后續(xù)如果以其他方式收購華資軟件，將要與交易對(duì)手重新談判，擬定新的交易方案并達(dá)成一致，價(jià)格也需要按照新的審計(jì)評(píng)估結(jié)果確定。

在剩余3年多的時(shí)間里，航天信息向500億的業(yè)績目標(biāo)邁進(jìn)，很可能還將尋找更優(yōu)質(zhì)的并購標(biāo)的。