同洲電子（002052.SZ）實(shí)際控制人袁明看起來(lái)對(duì)于度過(guò)目前的股權(quán)質(zhì)押危機(jī)自信滿滿。

2016年1月19日，同洲電子發(fā)布公告稱：通過(guò)籌措資金、追加保證金或者追加質(zhì)押物等有效措施，袁明爭(zhēng)取5個(gè)交易日之內(nèi)提出明確解決方案，讓該公司股權(quán)不晚于2016年1月26日復(fù)牌。

1月12日，因袁明質(zhì)押給國(guó)元證券的股票接近警戒線和平倉(cāng)線，同洲電子申請(qǐng)股票停牌。這是2016年A股首例因質(zhì)押股票逼近平倉(cāng)線引發(fā)的停牌。業(yè)內(nèi)普遍猜測(cè)，應(yīng)該是大股東袁明“資金有問(wèn)題，補(bǔ)不起倉(cāng)了”，所以才鬧到路人皆知。

袁明及其控制的同洲電子最近兩年可能一直“資金有問(wèn)題”?！吨袊?guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者統(tǒng)計(jì)得知，2014年9月25日至2015年2月2日，袁明通過(guò)兩輪7次減持，賣(mài)掉了自己持有的所有無(wú)限售流通股，讓其持股比例由32.05%降至18.03%，并由此套現(xiàn)超過(guò)8億元。同時(shí)，袁明還多次質(zhì)押自己持有的高管鎖定股用于融資。

同洲電子一位離職高管近日表示，在傳統(tǒng)電視機(jī)頂盒業(yè)務(wù)營(yíng)收縮水的大背景下，同洲電子面向高清機(jī)頂盒和智能機(jī)頂盒、手機(jī)、電視、DVB+OTT等全線出擊，但結(jié)果是新業(yè)務(wù)接連失敗、巨額虧損、資金緊張，所以導(dǎo)致今天的局面。

大股東被指“跑步退出”？

袁明于2014年9月22日宣布自己在此后6個(gè)月之內(nèi)將減持占公司總股本5%~8.01%的股份。

《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者統(tǒng)計(jì)得知，自2014年9月25日至2014年12月26日，通過(guò)深交所交易系統(tǒng)，袁明以大宗交易方式，前后三次共計(jì)減持超過(guò)5471萬(wàn)股，占總股本的8.017%，因此套現(xiàn)大約4.5億元。第一輪減持完成以后，袁明的持股比例由32.05%降至24.03%。

完成第一輪減持后，袁明又宣布自2015年1月1日起的6個(gè)月內(nèi)，繼續(xù)減持占總股本5%~6.01%的股份。

數(shù)據(jù)顯示，自2015年1月7日至2015年2月2日，袁明前后4次共計(jì)減持超過(guò)4103萬(wàn)股，占總股本的6.0%，并因此套現(xiàn)大約3.67億元。第二輪減持完成以后，袁明賣(mài)掉了其持有的全部無(wú)限售流通股，持股比例由24.03%降至18.03%。

與減持同時(shí)發(fā)生的，是袁明大量質(zhì)押高管鎖定股用于融資。數(shù)據(jù)顯示，2014年10~12月，袁明分別向東莞信托、興業(yè)證券和自然人楊帥質(zhì)押4400萬(wàn)股、4085萬(wàn)股、2200萬(wàn)股；2015年以來(lái)，又分別向自然人鄭際峰、重慶信托、國(guó)元證券質(zhì)押1000萬(wàn)股、1215.57萬(wàn)股、1215.17萬(wàn)股。

一方面大規(guī)模減持，另一方面大舉質(zhì)押所持股份，袁明融資的錢(qián)用到哪里去了？

《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者就此問(wèn)題致電同洲電子公關(guān)部一位聯(lián)絡(luò)人，該人士表示，他已離開(kāi)同洲電子。接著，記者撥通該公司總機(jī)，請(qǐng)求聯(lián)系公關(guān)部或者投資者關(guān)系部，但電話始終未能接通?？倷C(jī)接線員表示，公關(guān)部只有一位聯(lián)系人，其害怕接到陌生電話。

此后，《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者在同洲電子投資者關(guān)系互動(dòng)平臺(tái)留言，得到的回復(fù)稱，“控股股東曾于2015年向公司無(wú)息借款9720萬(wàn)元用于補(bǔ)充流動(dòng)性。因涉及控股股東的個(gè)人財(cái)務(wù)安排，公司未有詳細(xì)的信息。”

公開(kāi)信息顯示，同洲電子2013年年底2014年年初開(kāi)始籌劃的不超過(guò)6300萬(wàn)股的非公開(kāi)發(fā)行股票事宜，袁明當(dāng)時(shí)的承諾是，認(rèn)購(gòu)此次非公開(kāi)發(fā)行的股票。因此，大規(guī)模減持發(fā)生時(shí)，外界曾經(jīng)猜測(cè)，袁明是為了籌錢(qián)參與此次非公開(kāi)發(fā)行。但到2015年6月，袁明宣布放棄此次認(rèn)購(gòu)。

在第一輪減持行動(dòng)中，就有人對(duì)媒體分析，減持套現(xiàn)說(shuō)明“可能公司實(shí)際控制人根本就不想干了，想退出了”。值得玩味的是，在第二輪減持行動(dòng)正在進(jìn)行的2015年1月19日，曾經(jīng)的同洲電子董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理袁明，辭去了總經(jīng)理職務(wù)。

時(shí)至今日，仍有業(yè)內(nèi)人士接受《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者采訪時(shí)認(rèn)為，袁明或許就是在“跑步退出”。《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者未能聯(lián)系到袁明本人就此事置評(píng)。

二股東的尷尬現(xiàn)狀

袁明兩輪7次減持，其中的大部分被華夏人壽“接盤(pán)”。

公開(kāi)資料顯示，袁明于2014年12月23日減持的3400萬(wàn)股中，有3300萬(wàn)股被華夏人壽通過(guò)萬(wàn)能保險(xiǎn)產(chǎn)品“接盤(pán)”；2015年1月7日減持的116萬(wàn)股全部被華夏人壽“接盤(pán)”；至此，華夏人壽持股比例達(dá)到5.0018%，首次舉牌同洲電子。

2015年1月12日至19日，華夏人壽再次“接盤(pán)”袁明兩次減持的3414.8萬(wàn)股，持股比例達(dá)到10%、二度舉牌，成為僅次于袁明的二股東。

成為二股東以后，華夏人壽提名的董事侯頌、葉欣于2015年1月30日進(jìn)入同洲電子董事會(huì)，另一董事李寧遠(yuǎn)則于2015年2月6日進(jìn)入。自此，在同洲電子的8人董事會(huì)中，華夏人壽占據(jù)3個(gè)席位。其中，由于袁明已經(jīng)辭去總經(jīng)理職務(wù)，葉欣成為總經(jīng)理，但其于2015年12月初辭去董事和總經(jīng)理的職務(wù)。

值得注意的是，葉欣辭職以后，在2015年12月10日的同洲電子第五屆董事會(huì)第三十三次會(huì)議上，表決《關(guān)于擬對(duì)環(huán)球合一網(wǎng)絡(luò)技術(shù)（北京）有限公司投資的議案》《關(guān)于擬參與設(shè)立共青城紅投原創(chuàng)基金管理公司的議案》等7項(xiàng)議案時(shí)，侯頌、李寧遠(yuǎn)投了棄權(quán)票，但7項(xiàng)議案仍以6票通過(guò)、2票棄權(quán)通過(guò)。

在2015年12月24日表決同洲電子擬轉(zhuǎn)讓所持泰斗微電子、湖北通州兩家公司股權(quán)的議案時(shí)，同樣的情況再次發(fā)生。前述受訪的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，同洲電子在過(guò)去的轉(zhuǎn)型中屢次失敗，華夏人壽“接盤(pán)”以后，是有可能幫其轉(zhuǎn)型的，但從現(xiàn)實(shí)情況看，舉牌后如何發(fā)揮影響力仍是難題。

同洲電子公告顯示，投資環(huán)球合一網(wǎng)絡(luò)技術(shù)（北京）有限公司，將有利于公司轉(zhuǎn)型并豐富電視互聯(lián)網(wǎng)視頻生態(tài)資源；而參與設(shè)立共青城紅投原創(chuàng)基金管理公司，將有利于加快融入工業(yè)4.0革命浪潮下“互聯(lián)網(wǎng)+智能硬件”的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)藍(lán)海。

“顯然，華夏人壽并不認(rèn)同同洲電子的轉(zhuǎn)型方向。”前述業(yè)內(nèi)人士表示。

盒子、電視、手機(jī)全部轉(zhuǎn)型失敗

無(wú)論大股東的持續(xù)減持與股權(quán)質(zhì)押，還是“接盤(pán)俠”華夏人壽董事代表的棄權(quán)票，背后無(wú)法回避的都是同洲電子轉(zhuǎn)型失敗的現(xiàn)實(shí)。

作為曾經(jīng)占據(jù)傳統(tǒng)機(jī)頂盒市場(chǎng)份額第一的廠商，同洲電子大舉轉(zhuǎn)型的標(biāo)志是在2013年9月發(fā)布“飛看盒子”。伴隨著“飛看盒子”的發(fā)布，同洲電子在全國(guó)投放了“沒(méi)有蘋(píng)果，手機(jī)只是手機(jī)；沒(méi)有同洲，電視還是電視”，以及直指小米和樂(lè)視的“某米某視機(jī)頂盒，明天可能是你們最后一個(gè)中秋節(jié)”的廣告。袁明當(dāng)時(shí)宣稱，“飛看盒子”目標(biāo)是兩年1億用戶，“第一年5000萬(wàn)，第二年5000萬(wàn)”。

袁明認(rèn)為，傳統(tǒng)硬件的賺錢(qián)模式已經(jīng)遇到瓶頸，“提供高附加值的內(nèi)容和應(yīng)用是未來(lái)的趨勢(shì)。”因此，“飛看盒子”為1億用戶目標(biāo)確定的推廣模式是——用戶只需繳納99元押金和8元月租，即可免費(fèi)領(lǐng)取售價(jià)499元的“飛看盒子”。

與“飛看盒子”同時(shí)，同洲電子還推出了被定義為“能承載同洲夢(mèng)想的電視機(jī)”——“飛TV”，這款產(chǎn)品被稱能“一鍵集成DVB+OTT，無(wú)需機(jī)頂盒”，融合了電視、廣電和互聯(lián)網(wǎng)。

至2014年1月，同洲電子又全資收購(gòu)一家名為深圳全智達(dá)通信股份有限公司的手機(jī)操作系統(tǒng)研發(fā)企業(yè)，并在兩個(gè)月之后推出基于自主研發(fā)的960 OS安全操作系統(tǒng)的4G手機(jī)。

與此同時(shí)，袁明對(duì)外表示，未來(lái)同洲電子將有兩個(gè)中心，一是以電視為中心的“1+1電視互聯(lián)網(wǎng)”，一是以手機(jī)為中心，而且手機(jī)中心的權(quán)重會(huì)大一點(diǎn)兒。

另外，袁明對(duì)外透露，同洲電子將更名為同洲互聯(lián)科技，因?yàn)樵呀?jīng)不能確切體現(xiàn)該公司進(jìn)軍電視互聯(lián)網(wǎng)的戰(zhàn)略布局。

但事實(shí)證明，同洲電子的所有轉(zhuǎn)型布局均以失敗告終。數(shù)據(jù)顯示，立志“第一年5000萬(wàn)”用戶的“飛看盒子”一年之后僅實(shí)現(xiàn)了目標(biāo)的4%；承載同洲電子夢(mèng)想的“飛TV”共計(jì)售出1088臺(tái)；至于肩負(fù)同洲電子“以手機(jī)為中心”轉(zhuǎn)型路線的960手機(jī)，在市場(chǎng)上也只是因?yàn)槌醋飨破鹆艘欢?ldquo;浪花”而已。

至于更名事宜，同洲電子在投資者關(guān)系互動(dòng)平臺(tái)上回復(fù)稱，“更名涉及的環(huán)節(jié)較多，比如工商、合同、貸款，很多合同都要簽補(bǔ)充協(xié)議，是工作量很大的工程。”

數(shù)據(jù)顯示，同洲電子2013年、2014年的營(yíng)業(yè)收入分別下降7%、18%，凈利潤(rùn)2013年雖然同比下降74.64%，但尚能盈利3415.65萬(wàn)元，2014年則虧損4.2億元。2015年上半年，在大幅裁員的情況下，雖然同洲電子營(yíng)業(yè)收入下滑幅度擴(kuò)大到20.58%，但實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1147萬(wàn)元，勉強(qiáng)扭虧為盈。