摘要 : 這里的創(chuàng)業(yè)者更成熟，更有主見，更有原則。這里沒有個(gè)人崇拜，不像國(guó)內(nèi)“有錢就是明星”，他們還真不是給錢就要的。

剛開始做PreAngel美元基金時(shí)，很多人會(huì)有疑問，700萬美元這么小的基金，還是華人團(tuán)隊(duì)管理，如何在美國(guó)投到當(dāng)?shù)厝藙?chuàng)辦的好項(xiàng)目？因?yàn)榇_實(shí)有不少華人背景的基金在做孵化器或者投資華人團(tuán)隊(duì)為主。

這個(gè)問題，我之前也在問自己，每個(gè)天使投資人都希望投到第一梯隊(duì)項(xiàng)目，但是到了異國(guó)他鄉(xiāng)，并不在當(dāng)?shù)刂髁魃缃蝗燠E，如何找到第一梯隊(duì)的優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，即便找到了，又如何說服團(tuán)隊(duì)接受你的錢，大家都知道優(yōu)秀團(tuán)隊(duì)是不缺融資渠道的。

我之前沒有完美答案，作為一個(gè)投資界的創(chuàng)業(yè)者，我只是深刻知道并一直踐行著一個(gè)道理：精誠(chéng)所至，金石為開。我覺得只要我真心誠(chéng)意想在美國(guó)做好天使投資，一定能找到辦法，而且PreAngel中國(guó)基金有180多個(gè)項(xiàng)目的投資經(jīng)驗(yàn)，在美國(guó)多次旅行及參加名校學(xué)生會(huì)組織的創(chuàng)業(yè)研討，認(rèn)識(shí)很多當(dāng)?shù)貎?yōu)秀華人，他們可以幫我連接到當(dāng)?shù)貎?yōu)秀創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)和投資人資源，我深信不疑，所以我立刻開始了行動(dòng)。

此刻，有了30個(gè)美國(guó)項(xiàng)目的操作經(jīng)驗(yàn)，我可以真正分享一些實(shí)操經(jīng)驗(yàn)給未來希望來美國(guó)做天使投資的華人，希望越來越多中國(guó)投資人在美國(guó)能投到好項(xiàng)目，個(gè)人價(jià)值實(shí)現(xiàn)同時(shí)，也為世界科技發(fā)展做出貢獻(xiàn)，當(dāng)然這其中不少項(xiàng)目都有可能進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，對(duì)中國(guó)發(fā)展也會(huì)帶來積極影響。

第一，天使投資

本文主題是“華人如何在美國(guó)做好天使投資”，既然是天使投資，那么就要找那些還沒引起廣泛注意的“黑馬”，即便是現(xiàn)在幾百億美金市值的公司如Airbnb、Uber等，在早期，也并非一定能得到美國(guó)當(dāng)?shù)刂髁骰鸹蛱焓雇顿Y人認(rèn)可，所以只要我們找到這樣的項(xiàng)目，在他們甚至還沒雛形時(shí)，表達(dá)投資意愿，團(tuán)隊(duì)一般情況下不太會(huì)拒絕。

不過，這也是最難部分，美國(guó)創(chuàng)業(yè)文化由來已久，無數(shù)創(chuàng)業(yè)者分布在硅谷、洛杉磯、波士頓、紐約等城市，如何挖掘到“黑馬”，似乎是美國(guó)當(dāng)?shù)刂髁魈焓雇顿Y都面臨考驗(yàn)的問題，在這一點(diǎn)上，華人基金主要劣勢(shì)并不是“團(tuán)隊(duì)不要華人的錢”，而是可以見到的項(xiàng)目太少。

而解決辦法也不難，當(dāng)初你在國(guó)內(nèi)如何解決這個(gè)問題的？在美國(guó)重來一次即可。美國(guó)有很多孵化器，各種各樣的線下活動(dòng)，十幾個(gè)國(guó)家實(shí)驗(yàn)室，上百所優(yōu)秀大學(xué)和他們的實(shí)驗(yàn)室，其實(shí)都是比較開放的，只要努力就能找到，就有機(jī)會(huì)看到很早期項(xiàng)目，萬事開頭難，一旦開始了，只要勤奮點(diǎn)跑起來，機(jī)會(huì)就越來越多，毫無懸念。

第二，合投文化

我們經(jīng)?？梢砸姷揭恍﹫F(tuán)隊(duì)，交流之后你很興奮，很想投，于是你問他已經(jīng)談過多少投資人了？確認(rèn)投資的有誰？當(dāng)團(tuán)隊(duì)告訴你他已經(jīng)拿到PeterThiel（Facebook天使投資人）的Termsheet，你不要感到驚訝說，為啥這么好的項(xiàng)目，Peter不直接投，一共200萬美金，不多啊，難道他心里也不太敢確定？

其實(shí)，這就是中美投資文化差異，美國(guó)天使投資圈非常流行“合投”，即便是知名“土豪”天使投資人，確定投資一個(gè)項(xiàng)目，大部分都只確認(rèn)一部分額度，剩下額度讓創(chuàng)業(yè)者繼續(xù)去找。所以在一個(gè)項(xiàng)目里，可能會(huì)有10幾個(gè)天使一起參與，每個(gè)人投資從2萬美金到100萬美金不等，這是美國(guó)非常普遍的合投文化。

所以，天使輪和種子輪（通常在美國(guó)，種子輪是天使輪后面那一輪，有點(diǎn)像中國(guó)的PreA輪）融資，一般會(huì)有2個(gè)月周期，前前后后確認(rèn)10多個(gè)投資人進(jìn)來，籌夠50萬~200萬美金。

第三，可轉(zhuǎn)股債

在中國(guó)，一個(gè)項(xiàng)目確認(rèn)一輪投資，所有投資人要在同一份合同上簽字，投資人越多，協(xié)議簽字蓋章流轉(zhuǎn)就越慢，大大降低效率，尤其是協(xié)議快遞到某個(gè)投資人辦公室，但他出差了，就要卡在那幾天，如果項(xiàng)目非常缺錢，可能就等不及。

坐著飛機(jī)，拿著協(xié)議北上廣深走一圈在一周之內(nèi)確認(rèn)一輪投資簽字的創(chuàng)始人比比皆是。美國(guó)這邊不同，大家都用ConvertibleNote（可轉(zhuǎn)為股份的債），理論上是把錢借給團(tuán)隊(duì)，等待A輪時(shí)轉(zhuǎn)換成股份，所以每個(gè)投資人單獨(dú)跟團(tuán)隊(duì)直接簽署一份協(xié)議即可，不需所有投資人在一起簽。

更酷的是，甚至不需要打印簽字郵寄，而是直接用Hellosign、docusign在線簽字即可，美國(guó)政府承認(rèn)。YC出來的公司，還喜歡用Clerky.com這個(gè)簽字就簡(jiǎn)單到不能再簡(jiǎn)單了，創(chuàng)業(yè)者直接發(fā)個(gè)“ShakeHandDeal”郵件，你點(diǎn)擊里面Link，在Clerky頁(yè)面上直接輸入你拼音，點(diǎn)擊提交，就完成了投資協(xié)議簽署。

通常，ConvertibleNote內(nèi)容里，最核心是下一輪轉(zhuǎn)股時(shí)估值。大部分情況下，項(xiàng)目會(huì)設(shè)置一個(gè)估值CAP（上限）和折扣，比如700萬美金，80%折扣，就意味當(dāng)項(xiàng)目完成A輪融資時(shí)，如果A輪估值是1000萬美金，那么天使投資人可按700萬美金這個(gè)當(dāng)時(shí)設(shè)置的估值上限，來轉(zhuǎn)換股份；如果A輪后估值是800萬美金，那么就按打八折估值轉(zhuǎn)換股份，那就是640萬美金（不超過700萬美金）。

第四，快速?zèng)Q策

這一點(diǎn)，中美差異不大，但是華人到了美國(guó)做投資，要更加注重決策速度，否則還有什么優(yōu)勢(shì)可言？天使投資，本質(zhì)上是一種基于經(jīng)驗(yàn)和直覺的“決策藝術(shù)”，我的經(jīng)驗(yàn)是，直覺不好的項(xiàng)目就不要糾結(jié)了，直接Pass；直覺感覺很棒的，就快速?zèng)Q策！

如果你全方位分析一個(gè)天使階段項(xiàng)目方方面面，似乎沒什么項(xiàng)目是可以投的。比如Airbnb，讓陌生人付費(fèi)住在你客房里，還會(huì)有比這更瘋狂的想法嗎？還有，就是項(xiàng)目在不斷發(fā)展和演進(jìn)，跟著市場(chǎng)和時(shí)代節(jié)奏，我們很多所謂“理性思考”和“數(shù)據(jù)決策”的信息源，根本就不全面或不準(zhǔn)確，得出來的結(jié)論真的很難說靠譜。

說到底，經(jīng)驗(yàn)直覺中，對(duì)團(tuán)隊(duì)素質(zhì)、氣場(chǎng)的感覺，專業(yè)能力的判斷，對(duì)項(xiàng)目的熱情、決心、投入程度，團(tuán)隊(duì)組合等等占了很大比重。事情本身并不是最重要的，那是戰(zhàn)略投資人重點(diǎn)思考的維度，也是中后期投資人計(jì)算市場(chǎng)空間時(shí)要反復(fù)推演的。

天使投資，時(shí)間就是金錢，速度就是生命?？焖?zèng)Q策還有個(gè)好處就是創(chuàng)業(yè)者會(huì)幫你口碑傳播，他們會(huì)告訴其他創(chuàng)業(yè)者，你投資決策特別快，跟你聊聊不會(huì)耽誤時(shí)間。有些創(chuàng)業(yè)者很怕跟猶豫不決的投資人溝通，有點(diǎn)雞肋，反復(fù)多次溝通而不做決策的拉鋸戰(zhàn)，浪費(fèi)大家寶貴時(shí)間。

第五，一言九鼎

這點(diǎn)不需要我過分強(qiáng)調(diào)了，華人在美國(guó)做投資，屬于“小眾”投資人，要特別注意自己“品牌”和“口碑”，愛惜自己羽毛。這邊商業(yè)環(huán)境很規(guī)范，也很職業(yè)，創(chuàng)業(yè)者見投資人前都會(huì)做功課，首先是谷歌你，然后看你Linkedin頁(yè)面，官網(wǎng)、Angelist、Crunchbase上信息，看你在Twitter、Facebook等各社交網(wǎng)絡(luò)軌跡等。

所以，作為一個(gè)小眾投資人，哪怕只要我們一次失信于某個(gè)創(chuàng)業(yè)者，你的品牌可能瞬間就在社交媒體上被摧毀，可能你再也約不到好項(xiàng)目。即便這個(gè)創(chuàng)業(yè)者本身影響力不大，但是谷歌搜索引擎什么都能搜到，發(fā)布在任何角落里的信息，都會(huì)被其他創(chuàng)業(yè)者在主動(dòng)搜索時(shí)挖到，相信我，在美國(guó)這個(gè)社會(huì)環(huán)境里夸夸其談但是又失信于人，下場(chǎng)一定比國(guó)內(nèi)更慘。這里的創(chuàng)業(yè)者更成熟，更有主見，更有原則。這里沒有個(gè)人崇拜，不像國(guó)內(nèi)“有錢就是明星”，他們還真不是給錢就要的。

第六，走出硅谷

大家都知道硅谷是全世界創(chuàng)業(yè)天堂，創(chuàng)業(yè)者和優(yōu)秀工程師密度最高的地方。今天的硅谷，充滿了來自全世界的創(chuàng)業(yè)者，魚龍混雜，即便你在500Startup或YC看到一個(gè)群白人做的項(xiàng)目，也未必就是美國(guó)人的，可能是阿根廷的，可能是巴西的，俄羅斯的，歐洲的。

另外，各種面孔迷惑著你雙眼，讓你患上“選擇恐懼癥”。曾有硅谷朋友告訴我，硅谷之所以有這么多全世界最優(yōu)秀項(xiàng)目發(fā)跡，是因?yàn)楣韫缺旧碛腥澜缱罡邉?chuàng)業(yè)密度。我們只看到了崛起的Uber，卻沒看到倒下的無數(shù)競(jìng)爭(zhēng)者。

硅谷的項(xiàng)目，也比美國(guó)其他城市貴很多，這里錢多，好項(xiàng)目拿錢容易，貴點(diǎn)也正常。當(dāng)你走到洛杉磯、西雅圖、波士頓等地，親自去一些美國(guó)當(dāng)?shù)爻晒?chuàng)業(yè)者成功后創(chuàng)辦的孵化器看看，就會(huì)意識(shí)到，這里的項(xiàng)目估值更合理。

雖然你不能錯(cuò)過硅谷，但是一定要盡快在硅谷以外正崛起的其他城市布局，對(duì)了，那個(gè)神奇的Snapchat就坐落在大洛杉磯地區(qū)的SantaMonica海灘附近100米，現(xiàn)在，這一代有個(gè)新名詞叫：SiliconBeach（硅灘），聚集了大量?jī)?yōu)秀科技創(chuàng)業(yè)公司和孵化器，我們投資的Bringhub.com和Sensay.it都在這邊。

第七，入鄉(xiāng)隨俗

美國(guó)是個(gè)開放的移民國(guó)家，你見到的每個(gè)人可能都是爺爺或爺爺?shù)臓敔斠泼襁^來，而且創(chuàng)業(yè)圈中的很多創(chuàng)業(yè)者，都是第三代甚至第二代美國(guó)人。這些移民，本身就攜帶“尋求改變”的基因。

如果想在美國(guó)融入當(dāng)?shù)赝顿Y人圈子，就要了解和融入他們文化，學(xué)習(xí)聽懂他們講的笑話，這樣他們就會(huì)慢慢接納你，帶你混各種場(chǎng)合，參加各種華人很少出現(xiàn)的活動(dòng)，接觸到更多優(yōu)秀項(xiàng)目的投資機(jī)會(huì)。

如果你實(shí)在是英文一般，也沒空學(xué)習(xí)美國(guó)文化，至少有一點(diǎn)同樣重要，那就是：只做那些放到全世界都會(huì)得到認(rèn)可的事，比如勤奮、敬業(yè)、努力、信譽(yù)、友善、真誠(chéng)等。人性的本質(zhì)差別不大，堅(jiān)信這一點(diǎn)就可以彌補(bǔ)文化差異的不足。

第八，優(yōu)秀團(tuán)隊(duì)

你一定需要一個(gè)優(yōu)秀團(tuán)隊(duì)來幫你完成在美國(guó)的天使投資，幫你找到當(dāng)?shù)刂髁魈焓鬼?xiàng)目，幫你處理后續(xù)一系列跟進(jìn)、增值服務(wù)，甚至幫你樹立優(yōu)秀、專業(yè)天使投資品牌形象。來美國(guó)名校讀書的華人都很優(yōu)秀，從這些人中，挑出喜歡做天使投資的，更加能融入美國(guó)文化的，已經(jīng)有一定經(jīng)驗(yàn)的人，組成你當(dāng)?shù)貓F(tuán)隊(duì)，灌輸上面這些理念，知行合一，可以極大幫助你在美國(guó)立足。

為了做到這點(diǎn)，華人投資人就要懂得分享。真正優(yōu)秀的人不會(huì)“為你工作”，你要找的不是“員工”，而是一起成長(zhǎng)的“合伙人”，你要給的不是“工資”，而是真正能夠獲得價(jià)值提升的事業(yè)“機(jī)會(huì)”和合理的“投資收益”。團(tuán)隊(duì)和機(jī)制構(gòu)成了華人天使投資人能在美國(guó)做多大的根基。

第九，順藤摸瓜

做天使投資，項(xiàng)目來源是永恒話題，這點(diǎn)我跟朋友們進(jìn)行過廣泛交流。“朋友推薦”的項(xiàng)目最靠譜，這是我聽過最多的答案，也是我自己的經(jīng)驗(yàn)總結(jié)。

這里的“朋友”是廣義的，包含了你認(rèn)識(shí)的各種人。在美國(guó)，從我投資了第一個(gè)項(xiàng)目開始，我就制定了一個(gè)“順藤摸瓜”策略，讓我投資的項(xiàng)目，推薦他認(rèn)為靠譜的其他天使項(xiàng)目，每個(gè)創(chuàng)業(yè)者只要推薦成功兩個(gè)，我就能獲得指數(shù)級(jí)項(xiàng)目源。

這點(diǎn)，截至目前運(yùn)行很有效。Smarking.net和Pomello.com這兩個(gè)項(xiàng)目，我都是在YC孵化器投資他們之前確認(rèn)的，之后，他們拿到了YC的Offer，進(jìn)入3月底參加Demoday的那一批。

于是，這兩個(gè)創(chuàng)業(yè)者分別給我推薦了不止兩個(gè)YC項(xiàng)目，所以，我們已累計(jì)投資了好多YC項(xiàng)目：Themidgame.com、Paperspace.io、bluesmart.com、Notablelab.com、Prettyinstant.com。

然后，我們讓創(chuàng)始人幫我們引見了一同投資他們的其他當(dāng)?shù)靥焓雇顿Y人，我們拜訪這些投資人，請(qǐng)他們繼續(xù)推薦其他優(yōu)秀項(xiàng)目。比如Sensay.it創(chuàng)始人幾小時(shí)內(nèi)，給我們引見了洛杉磯地區(qū)四個(gè)當(dāng)?shù)赝顿Y人和孵化器負(fù)責(zé)人。

這種方法，讓我們迅速跟當(dāng)?shù)睾芏鄡?yōu)秀天使投資人和孵化器建立聯(lián)系，并合作投資了其他項(xiàng)目?，F(xiàn)在，洛杉磯已經(jīng)成為我們美元基金在美國(guó)投資項(xiàng)目第二多的城市，未來可能會(huì)更多參與這邊項(xiàng)目。

第十，專業(yè)律師

在中國(guó)做天使投資，有一份標(biāo)準(zhǔn)協(xié)議模板，有一點(diǎn)法律常識(shí)就可以混了，不用花很多錢請(qǐng)專業(yè)律師也一樣做，直接工商變更注冊(cè)成股東，那么基本上就有了“一票否決權(quán)”，你不簽字，團(tuán)隊(duì)什么大事兒都干不了，都要跟你商量，所以小股東話語權(quán)也不小。

在美國(guó)，就要專業(yè)律師了，雖然有YC的SAFE和500Startup的KISS這兩種標(biāo)準(zhǔn)協(xié)議模板，但畢竟我們?nèi)松夭皇?，而且美?guó)法律體系十分規(guī)范，全英文協(xié)議，里面各種術(shù)語看得眼花繚亂，稍有不慎，就被人“合法”欺騙了，所以律師費(fèi)不能省。

我們?cè)诿绹?guó)找到了很棒的華人律師來服務(wù)我們，我的律師在美國(guó)哥倫比亞大學(xué)法學(xué)院畢業(yè)，在美國(guó)大所工作多年，經(jīng)驗(yàn)豐富，自己出來創(chuàng)業(yè)做了律所，價(jià)格合理，效率高，合作十分愉快，幫我分擔(dān)了許多許多瑣碎事物，這些法務(wù)事宜，看起來不是天使投資人的主要工作，但是做不好，可能投資權(quán)益就會(huì)大大縮水，這點(diǎn)絕對(duì)不能輕視。

我還聽說項(xiàng)目到了A輪B輪，后面進(jìn)來的當(dāng)?shù)赝顿Y機(jī)構(gòu)有更多錢，更強(qiáng)大的律師，他們說不定就會(huì)動(dòng)腦筋合理地“欺負(fù)”我們這些外來投資人，所以除自己要努力做一個(gè)有價(jià)值的投資人，也要在法律上不留下致命漏洞，否則前功盡棄都無處訴說了。

第十一，中國(guó)擁抱

我們是來自中國(guó)的天使投資人，我們能提供的大部分價(jià)值，主要還是對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的認(rèn)知、經(jīng)驗(yàn)和人脈資源。

我們美元基金在美國(guó)，主要投資具有Globalvision全球化布局可能性的項(xiàng)目，在創(chuàng)始人規(guī)劃中，中國(guó)是不可或缺的市場(chǎng)部分，也有可能是重要供應(yīng)商基地，所以有一個(gè)來自中國(guó)的勤奮務(wù)實(shí)真誠(chéng)可靠決策快的天使投資人參與早期投資，也是非常歡迎的，這一點(diǎn)，我們20多個(gè)美國(guó)團(tuán)隊(duì)都跟我深入交流過，一些團(tuán)隊(duì)近期就安排了要來中國(guó)考察交流潛在合作伙伴，我的價(jià)值瞬間體現(xiàn)出來。

這個(gè)時(shí)候，切記不要浮夸，能做到的就說，做不到的就別說，有可能做到的就說盡量安排，否則留下“不靠譜”的印象就不好了，如果創(chuàng)業(yè)者下一輪時(shí)認(rèn)為你沒價(jià)值，或者不喜歡你，很可能聯(lián)合新投資人排擠你。雖然我們相信人性的美好，但前提是，我們自己要做個(gè)美好的人，靠譜的人。既然我們要給人家來自中國(guó)的擁抱，那就不要失信于人。

看到這里，大家對(duì)華人如何在美國(guó)做天使投資應(yīng)該有了基本概念，不過還要補(bǔ)充一點(diǎn)，硅谷的項(xiàng)目其實(shí)比國(guó)內(nèi)要“便宜”，國(guó)內(nèi)天使階段項(xiàng)目已經(jīng)開始貴得離譜，這個(gè)一方面，跟“錢多”容易拿有關(guān)；另外，跟“房?jī)r(jià)”高漲也有關(guān)系吧。

如果說，中國(guó)大學(xué)生剛畢業(yè)的平均工資是4000人民幣，那么美國(guó)大學(xué)生畢業(yè)的平均工資4000美金差不多。僅僅是單位不同而已，但從天使投資角度看，中國(guó)現(xiàn)在很少有300萬人民幣~900萬人民幣的早期項(xiàng)目估值了，起點(diǎn)1000萬~2000萬人民幣的估值很正常，偶爾也有5000萬估值的天使項(xiàng)目。

而美國(guó)這邊，我們投資的大部分項(xiàng)目都是600萬美金估值以內(nèi)，而且網(wǎng)站和APP都是上線或在內(nèi)測(cè)，完全I(xiàn)dea階段的話估值就更低。最近，在洛杉磯看的項(xiàng)目更是100萬美金估值~300萬美金估值，都是UCLA、USC、UCIrvine等名校畢業(yè)兩年的技術(shù)扎實(shí)的團(tuán)隊(duì)，產(chǎn)品已經(jīng)做出來，體驗(yàn)還不錯(cuò)，這樣算下來真是很劃算，即便兌換成人民幣都不算貴，這更加讓我喜歡投資美國(guó)的項(xiàng)目。

未來PreAngel的新基金會(huì)覆蓋中美兩地，甚至包括全球其他市場(chǎng)，如以色列、歐洲等，希望跟各位華人圈的天使投資人一同進(jìn)步。