諾基亞又回來了，這一次與手機(jī)無關(guān)。

隨著諾基亞與另一電信設(shè)備巨頭阿爾卡特朗訊（下稱阿朗）合并，百年巨頭又贏得了與華為、愛立信逐鹿設(shè)備商龍頭的機(jī)會(huì)，但與此同時(shí)，重心轉(zhuǎn)向網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)的諾基亞也成為一個(gè)無線廠商“大熔爐”，包括西門子、摩托羅拉、朗訊、北電等老牌電信廠商的資產(chǎn)，都不同程度匯入諾基亞體系。帶領(lǐng)“多國部隊(duì)”的諾基亞，如何殺出重圍？

166億美元出手

繼脫手手機(jī)業(yè)務(wù)之后，諾基亞再出大手筆，全力聚焦網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)。

4月15日，諾基亞宣布與阿朗達(dá)成協(xié)議，將以換股收購方式，合并阿朗，交易代價(jià)156億歐元 (約合166億美元)。換股合并之后，諾基亞股東將持有新公司65%股份，阿朗方面則持有35%股份，交易預(yù)計(jì)在2016年上半年完成，目前雙方董事會(huì)層面已批準(zhǔn)交易。

新公司依然稱作“諾基亞”，這家芬蘭巨人也即將迎來150歲生日，而阿朗除了貝爾實(shí)驗(yàn)室，名稱將從新公司退去。不過，諾基亞網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品線進(jìn)一步豐富，除了優(yōu)勢的移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)外，還將吸納來自阿朗無線、光纖和IP網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)，尤其是IP路由、固網(wǎng)接入方面，阿朗市場優(yōu)勢還非常明顯。

外界更為看好的，則是兩家規(guī)模效應(yīng)。合并之后，年銷售規(guī)模達(dá)到259億歐元(約合278億美元)，相比之下，華為2014年?duì)I收規(guī)模為2282億元，其中涉及網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)的運(yùn)營商業(yè)務(wù)收入為1921億元(約合310億美元)，愛立信為2280億瑞典克朗。

在資本市場，通過一系列調(diào)整，尤其是出售手機(jī)業(yè)務(wù)后，諾基亞股價(jià)又重新回升，目前市值接近300億美元，阿朗為107億美元，如果疊加的話，則與愛立信比較接近，后者市值目前為413億美元。

“這是一筆正確的交易，有著合理的邏輯，時(shí)機(jī)恰好。”在4月16日的投資者會(huì)議上，諾基亞CEO蘇立告訴投資者，他同時(shí)坦承，兩家公司也存在一些重合領(lǐng)域，“裁員是必要的”，不過并未透露更多細(xì)節(jié)。

兩家公司合并之后，員工規(guī)模將超過10萬，其中諾基亞員工6.1萬人，阿朗有5.2萬人。

“這不是一項(xiàng)輕易的決定，無論對諾基亞還是阿朗”。諾基亞董事長李斯托坦承，自2013年夏，諾基亞完全收購諾西后，就開始探討與阿朗合并，中間斷斷續(xù)續(xù)進(jìn)行了兩年。雖然考慮了多種可能，但諾基亞最后還是決定合并。李斯托稱，諾基亞也可以自己投入時(shí)間和資金，但與阿朗合并，“可以獲得必要的技術(shù)拼圖，相對其他選項(xiàng)，也可以贏得時(shí)間窗口。”

除了與阿朗合并外，諾基亞HERE業(yè)務(wù)去向也引人矚目。諾基亞官方公告稱，啟動(dòng)對HERE地圖業(yè)務(wù)戰(zhàn)略評估，“但不確定會(huì)有交易達(dá)成。”此前彭博社曾報(bào)道稱，諾基亞準(zhǔn)備出售該塊業(yè)務(wù)。HERE地圖業(yè)務(wù)是諾基亞與微軟交易之后，保留的三大業(yè)務(wù)之一，除此之外，諾基亞還有一塊專利和技術(shù)業(yè)務(wù)。

值得注意的是，這次交易達(dá)成之后，諾基亞將面臨一個(gè)特殊的局面：阿朗在中國市場是以合資企業(yè)形式存在，也就是上海貝爾，該企業(yè)隸屬于國資委主管。但諾基亞與阿朗合并公告中，尚未提及中國市場具體變化。

上海貝爾一名內(nèi)部員工告訴記者，公告下發(fā)之后，內(nèi)部已經(jīng)猜測可能會(huì)有裁員。與此同時(shí)，也有海外媒體稱，偉創(chuàng)力也在考慮收購上海貝爾的制造業(yè)務(wù)。

“三國殺”局面形成

隨著兩大巨頭合并，電信設(shè)備市場也將迎來變局。

“這是一次老帝國逆襲”，對于諾基亞此次重組并購，野村綜研分析師陶旭駿評價(jià)道，諾基亞剛剛甩掉了手機(jī)業(yè)務(wù)，開始專注網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)，希望有所作為，但此前諾基亞已經(jīng)被華為和愛立信兩家拉開距離，所以只能與阿朗抱團(tuán)取暖。

目前在通信設(shè)備市場，能夠?qū)崿F(xiàn)穩(wěn)定規(guī)模盈利的廠商，只有愛立信和華為兩家公司，其他廠商都處于虧損邊緣。以2014年為例，愛立信運(yùn)營利潤為168億瑞典克朗，華為凈利潤279億元(約合45億美元)。

陶旭駿認(rèn)為，兩家合并之后，電信設(shè)備市場將會(huì)形成愛立信、諾基亞、華為三巨頭鼎立形勢，但市場競爭可能會(huì)更加激烈，“華為不會(huì)放過他們(諾基亞)”。在陶旭駿看來，“三國殺”局面下，諾基亞日子并不會(huì)好過。“愛立信技術(shù)強(qiáng)、華為比較拼，但諾基亞優(yōu)勢在哪兒?”

根據(jù)諾基亞SEC文件披露信息，諾基亞2014年凈銷售額127億歐元，市場主要在歐洲，占比達(dá)到31%，其次是亞太占比26%，美洲市場只有15%。阿朗銷售額132億歐元，其中北美地區(qū)就占據(jù)了44%份額。值得注意的是，雖然此前通過收購MOTO無線業(yè)務(wù)，諾基亞殺入北美市場，但市場份額一直不敵愛立信和阿朗，且并未進(jìn)入頂級(jí)運(yùn)營商AT&T和Verizon供貨商序列。

“電信設(shè)備市場有個(gè)規(guī)律，存量市場會(huì)帶來增長空間。”德國電信資訊公司中國區(qū)高級(jí)顧問譚炎明認(rèn)為，兩家結(jié)合之后，有望獲得新的增長機(jī)會(huì)，尤其是在北美市場，市場規(guī)模會(huì)進(jìn)一步鞏固。由于美國市場排斥中國廠商，將會(huì)形成愛立信和諾基亞兩家局面。

相比之下，在歐洲市場，則不會(huì)有明顯強(qiáng)者。由于愛立信、諾基亞都屬于本土廠商，華為在歐洲也早已立足，歐洲市場將會(huì)形成“血拼”局面。

由于兩大廠商合并，新諾基亞與另一家國產(chǎn)廠商中興的差距有望拉開，這也導(dǎo)致很多分析認(rèn)為，中興可能遭遇沖擊。但譚炎明認(rèn)為，諾基亞和阿朗會(huì)面臨整合問題，其間甚至可能會(huì)給對手以機(jī)會(huì)。

整合難題凸顯

實(shí)際上，諾基亞整合難題早已開始。

此次交易之前，諾基亞和阿朗，原本各自都屬于合資公司。諾基亞也就是此前的諾西，是諾基亞與西門子2006年成立的合資公司，隨后又收購了北電、摩托羅拉等多家廠商網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)，阿朗則是法、美兩地電信設(shè)備商阿爾卡特與朗訊公司合并而成。

兩家公司成立以后，都經(jīng)歷了漫長整合期，且長期處于虧損狀態(tài)。諾西曾進(jìn)行過萬人規(guī)模大裁員、壓縮成本，才勉強(qiáng)回歸盈利線。無獨(dú)有偶，阿朗一直到去年底，都還在進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

吸納阿朗之后，諾基亞將成為內(nèi)部體系最為復(fù)雜的電信設(shè)備商。在新公司體系里，包含了諾基亞、西門子、阿爾卡特、朗訊、北電以及摩托羅拉等多家老牌電信設(shè)備商人員和組織力量。為了獲得法國政府和工會(huì)力量支持，諾基亞甚至承諾，不對阿朗法國業(yè)務(wù)和人員進(jìn)行裁減，相反，重要業(yè)務(wù)還將繼續(xù)留在法國。

“如果是大魚吃小魚的話，整合相對容易，但諾基亞和阿朗都是巨頭。”譚炎明認(rèn)為，兩家公司合并，資本層面相對容易，諾基亞在股份上也占有優(yōu)勢，但兩家公司實(shí)際體量相當(dāng)，后續(xù)在文化、管理、人員和體制等諸多方面，都面臨整合難題。

陶旭駿也認(rèn)為，新諾基亞前景不樂觀。“諾基亞要整合西門子、阿朗、摩托羅拉技術(shù)和生產(chǎn)能力，非常麻煩。而且，阿爾卡特和朗訊，本身也整合得不是太好。沒有辦法，諾基亞只能繼續(xù)堆，先在規(guī)模上有個(gè)說法，不然資本都要拋棄他們了。”