趕在3月底，國內(nèi)兩家最大的電信設(shè)備企業(yè)都發(fā)布了2013年財報。華為年報顯示，2013財年，華為實現(xiàn)銷售收入2,390億元人民幣，同比增長 8.5%，凈利潤為210億元人民幣，同比增長34.4%;中興通訊年報顯示，2013年實現(xiàn)凈利潤13.6億元人民幣，同比增長147.8%，成功實現(xiàn)了扭虧為盈。

華為、中興2013年的財報數(shù)據(jù)可謂靚麗，兩家作為中國電信企業(yè)走向海外的標桿，財報數(shù)據(jù)的背后也折射出電信設(shè)備企業(yè)轉(zhuǎn)型的艱辛以及不同發(fā)展模式的差異。2013年，華為在營業(yè)收入上超過了愛立信成為行業(yè)第一，中興近三年營業(yè)收入連續(xù)下滑，2013年繼續(xù)下滑10.6%，為752.3億元人民幣。而作為轉(zhuǎn)型前沿的終端業(yè)務(wù)甚至已經(jīng)跌出全球第五。盡管華為、中興去年都實現(xiàn)了凈利潤的增長，但是利潤增長的方式以及現(xiàn)狀卻是冰火兩重天。

華為問鼎中興扭虧

2013年，華為和中興都實現(xiàn)了歷史性突破，特別是華為。3月31日，華為公布了未經(jīng)審計的2013年年報。2390億元人民幣(約395億美元)的銷售收入首次超越愛立信，成為全球最大的電信設(shè)備商。中興通訊3月26日晚間發(fā)布的2013財報顯示，公司實現(xiàn)凈利潤13.6億元人民幣，成功實現(xiàn)扭虧為盈。

華為方面，對于2013年靚麗的財報，華為高層坦言，主要受益于整體向好的全球宏觀經(jīng)濟環(huán)境和行業(yè)環(huán)境，公司在運營商網(wǎng)絡(luò)、企業(yè)業(yè)務(wù)和消費者三大領(lǐng)域均獲得了穩(wěn)定健康的發(fā)展，并預(yù)計未來四年華為收入有望翻番，在2018年達到700億美元規(guī)模。

中興方面，高層表示，嚴控低毛利率合同是實現(xiàn)2013年扭虧的秘方。報告期內(nèi)，中興通訊通過加強合同盈利能力管理，嚴格控制低毛利率合同的簽訂，國際項目毛利率改善，國內(nèi)系統(tǒng)項目營業(yè)收入占比上升;集團加強了費用管控，提高效率，其間費用總額(銷售費用、管理費用及研發(fā)費用)較2012年同期有明顯下降。當(dāng)然，這也是直接導(dǎo)致中興通訊營收下滑的重要原因。

從整個電信設(shè)備行業(yè)看來，2013年全球電信設(shè)備業(yè)寒冬依然在延續(xù)。在整個行業(yè)利潤增長緩慢甚至是出現(xiàn)虧損、負債的情況下，華為選擇轉(zhuǎn)型消費者業(yè)務(wù)獲得了穩(wěn)定的發(fā)展，中興走的是另外一條路徑，甩掉資產(chǎn)、將與自己主業(yè)不符的資產(chǎn)進行出售以換取現(xiàn)金流，減少開支，通過這樣的方式實現(xiàn)財報利潤的增長。

華為中興漸行漸遠?

業(yè)內(nèi)提及中國電信設(shè)備企業(yè)的時候，常常會把這兩家公司擺到一起，在全球五大電信設(shè)備企業(yè)里，中國企業(yè)就占了兩席，值得稱道。目前看來，兩家企業(yè)似乎正漸行漸遠，華為營業(yè)收入2390億元，中興收入為752億元，華為規(guī)模是中興的3倍。更為關(guān)鍵的是，華為一路趕超，而中興近幾年營收連續(xù)下滑，在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)型策略、企業(yè)管理等方面上，差距也在逐漸拉開。

2013年的華為，運營商網(wǎng)絡(luò)、企業(yè)業(yè)務(wù)和消費者領(lǐng)域三大業(yè)務(wù)較為平穩(wěn)，經(jīng)營性現(xiàn)金流和資產(chǎn)負債率均保持穩(wěn)定。截至2013年底，華為現(xiàn)金與短期投資合計達到819億元，較2012年增長14.4%，其中凈現(xiàn)金589億元。充裕的資金儲備和穩(wěn)定的經(jīng)營性現(xiàn)金流，為公司規(guī)避流動性風(fēng)險和償債風(fēng)險提供了保障。

中興則沒有那么樂觀，2013年中興喜憂參半，喜的是扭轉(zhuǎn)了虧損，憂的是激進的盈利策略為后續(xù)的發(fā)展埋下了“定時炸彈”。年報數(shù)據(jù)顯示，中興通訊實現(xiàn)盈利的關(guān)鍵點在于：一方面嚴控低毛利合同，壓縮成本;另一方面，出售資產(chǎn)同時憑軟件出口退稅獲得收入。顯然，只是通過簡單地做減法以及依靠政策獲得收入，并不能有效地支撐一家企業(yè)長期穩(wěn)定健康的發(fā)展，反而暴露出了更多地問題。

其一，大規(guī)模做減法，壓縮成本，實質(zhì)上削弱了中興通訊的整體實力，使投資者對其持續(xù)經(jīng)營實力產(chǎn)生疑慮。對比中興通訊近三年的年報，可以發(fā)現(xiàn)公司整體的減員幅度不在小數(shù)，集團員工總數(shù)由2011年末的約9萬人下降至2013年末的約6.9萬人，兩年時間內(nèi)減員逾2萬人。事實上，從中興通訊2013 年中報披露的數(shù)據(jù)來看，中興通訊在2013年進行了嚴厲的產(chǎn)品降成本措施，例如，引入低價供應(yīng)商，這會為低質(zhì)量埋下隱憂，一旦爆發(fā)質(zhì)量事故，對品牌的殺傷力是致命的，相應(yīng)的補救代價也非常大。

其二，做減法斷臂求生，影響企業(yè)未來可持續(xù)增長能力。自2012年以來，中興通訊出售了至少5筆資產(chǎn)，其中對中興力維股權(quán)的出售所獲收益占到公司去年凈利潤總額的六成以上。中興力維是中興旗下不可多得的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。出售這樣的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，救得了當(dāng)前，但是對公司的長遠發(fā)展卻是負面的。另一方面，中興通訊降低研發(fā)、管理費用，其中，研發(fā)費用降幅達到16%以上。這樣的收縮意味著銷售機構(gòu)和人員的流失、項目機會的喪失、持續(xù)研發(fā)創(chuàng)新能力的不足，對中長期發(fā)展有深遠的影響。

4G競速二者再回起點

在4G商用的驅(qū)動下，今年國內(nèi)運營商資本支出將超過3000億元，這是今年華為、中興面對的最大發(fā)展機遇，并且是從系統(tǒng)設(shè)備、電信業(yè)務(wù)到終端全方位的競速。

從中興方面來看，“調(diào)整”是貫穿其2013全年的戰(zhàn)略主線，先是一系列大刀闊斧的改革措施，然后帶來的是半年內(nèi)扭虧為盈。在媒體的聚光燈圍繞著 “改組”、“裁員”、“清理”的大動作時，中興同時也摘下了國內(nèi)4G收獲大贏家的桂冠。2013年，中興通訊已經(jīng)成為全球增速最快的LTE系統(tǒng)供應(yīng)商，全年LTE發(fā)貨占全球近20%的份額，躋身全球前三大LTE設(shè)備供應(yīng)商之一。然而在終端領(lǐng)域，中興手機已經(jīng)跌出全球前五，排至第七位。無論如何，在國內(nèi)市場，作為行業(yè)龍頭以及A股唯一的無線系統(tǒng)設(shè)備廠商，中興通訊業(yè)績快速增長的確定性可以說毋庸置疑。

從華為方面來看，運營商網(wǎng)絡(luò)、企業(yè)業(yè)務(wù)和消費者領(lǐng)域三大業(yè)務(wù)是公司的支柱，在運營商網(wǎng)絡(luò)和企業(yè)業(yè)務(wù)方面華為已經(jīng)有了較為深厚的積累，而消費者業(yè)務(wù)近兩年也風(fēng)生水起，特別是華為終端，年報顯示，過去一年，華為智能手機發(fā)貨量達到5200萬臺，同比增長超過60%。智能手機業(yè)務(wù)實現(xiàn)歷史性突破，進入全球前三強。4G未來同樣值得期待。