這份財(cái)報(bào)在意料之中：手機(jī)繼續(xù)下滑，芯片保持生猛，將一個(gè)正在扭曲變形的三星展現(xiàn)在人們面前。

由于芯片等非消費(fèi)業(yè)務(wù)的增勢(shì)，這份財(cái)報(bào)乍看上去一片太平，甚至是充滿活力。但是，三星移動(dòng)業(yè)務(wù)當(dāng)季營(yíng)收下滑20%，僅為24萬(wàn)億韓元(214億美元)。這就不能不說(shuō)，三星經(jīng)過(guò)今年兩個(gè)季度的調(diào)整，仍然未能在移動(dòng)業(yè)務(wù)上扭轉(zhuǎn)局面。甚至從Q2的數(shù)字來(lái)看，三星在移動(dòng)業(yè)務(wù)上是在掙扎煎熬，相信這無(wú)論是對(duì)于三星的高管還是員工，都是不愿意接受的事實(shí)。

市場(chǎng)就是這么殘酷，當(dāng)手機(jī)成了三星的“副業(yè)”，這個(gè)曾在智能手機(jī)前幾年高速增長(zhǎng)中總是能帶節(jié)奏的三星，在移動(dòng)業(yè)務(wù)上已經(jīng)呈現(xiàn)潰敗之勢(shì)。放眼望去，并無(wú)回轉(zhuǎn)跡象。

芯片生猛：手機(jī)成了三星的“副業(yè)”

對(duì)于移動(dòng)業(yè)務(wù)的下滑，三星給出的解釋是：旗艦手機(jī) Galaxy S9 系列的銷量持續(xù)低迷。對(duì)此，三星還對(duì)投資者警告稱，“價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)和新品發(fā)布可能導(dǎo)致下半年的市場(chǎng)環(huán)境繼續(xù)面臨挑戰(zhàn)。”

換言之，Q2三星移動(dòng)業(yè)務(wù)的利潤(rùn)增長(zhǎng)走到一年多以來(lái)的最低水平。但這還不算完，隨著友商的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)和新品發(fā)布，三星移動(dòng)業(yè)務(wù)的預(yù)期將更加“悲觀”。

下半年對(duì)三星移動(dòng)的一個(gè)變量是，Galaxy Note 9 將會(huì)在8月9日于紐約發(fā)布。作為三星今年下半年的旗艦，這款新機(jī)能否為三星掰回一局?這一點(diǎn)恐怕連三星自己人都沒(méi)有信心。

從目前泄露出來(lái)的信息看，Note 9 的外觀與 Note 8 相比并沒(méi)有質(zhì)的飛躍。而友商的智能手機(jī)創(chuàng)新不斷，比如OPPO、vivo的升降式攝像頭、華為P系列的徠卡三攝等。相比友商，Note 9仍然是按照三星“老一套”的打法來(lái)玩，自然是難以獲得突破性的超越。

更讓人咋舌的是，從目前財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，芯片等非消費(fèi)業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛，移動(dòng)業(yè)務(wù)儼然已經(jīng)成為三星的“副業(yè)”。這對(duì)于在手機(jī)、家電等領(lǐng)域深耕多年的三星而言，似乎正在經(jīng)歷著“扭曲變形”的過(guò)程。

來(lái)看看芯片業(yè)務(wù)到底有多生猛?在過(guò)去兩年多里，三星整體的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)一股腦兒地倒向了芯片等非消費(fèi)業(yè)務(wù)。在2016年第一季度的時(shí)候，三星的芯片營(yíng)收僅占英特爾的30%多，而利潤(rùn)上也與蘋果差了不止一個(gè)檔位。而到了2017年一季度，三星的芯片營(yíng)收已與英特爾不相上下。在2017年的二季度財(cái)報(bào)中，三星半導(dǎo)體收入超過(guò)英特爾10億美元，正式成為世界最大的芯片制造商。

今年Q1，三星半導(dǎo)體的銷售額為186.07億美元，同比增長(zhǎng)45.4%，環(huán)比增長(zhǎng)1.6%，市場(chǎng)份額達(dá)到了16.1%。與之相比，英特爾的營(yíng)收則為157.45億美元，同比增長(zhǎng)僅有11.1%。

從剛剛發(fā)布的Q2數(shù)據(jù)來(lái)看，英特爾本季營(yíng)收為169.62億美元，同比增長(zhǎng)15%，凈利潤(rùn)50.06億美元，同比增長(zhǎng)78%。而三星半導(dǎo)體業(yè)務(wù)在本季的收入則達(dá)到了20.78萬(wàn)億韓元(合192.5億美元)，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為11.55萬(wàn)億韓元(約107億美元)。

不難看出，去年Q2成為世界最大芯片制造商的三星，在芯片業(yè)務(wù)上連續(xù)保持了強(qiáng)勁的增長(zhǎng)，這與移動(dòng)業(yè)務(wù)的連續(xù)下滑形成了鮮明對(duì)比。

創(chuàng)新乏力：中國(guó)及印度等市場(chǎng)均遭重創(chuàng)

Strategy Analytics 的數(shù)據(jù)顯示， 2017年全年三星在中國(guó)市場(chǎng)的占有率僅為 2.1%。而在2017年第四季度，三星在中國(guó)智能手機(jī)市場(chǎng)的份額只有0.8%，這與五年前三星在中國(guó)市場(chǎng)的份額曾高達(dá)20%相比，可謂是一個(gè)在天一個(gè)在地。

今年3月25日，三星移動(dòng)部門負(fù)責(zé)人DJ Koh在公司年度股東大會(huì)上，為中國(guó)市場(chǎng)份額下降向股東道歉。他說(shuō)：“中國(guó)是一個(gè)復(fù)雜的市場(chǎng)，三星現(xiàn)在正在嘗試不同的方法來(lái)吸引這一市場(chǎng)中的新客戶。”

何止中國(guó)市場(chǎng)。在印度等海外主要市場(chǎng)，三星的手機(jī)業(yè)務(wù)同樣是蹣跚前行，甚至是走到了蘋果和華米OV的夾縫之中難以“自由伸展”。如Counterpoint發(fā)布的報(bào)告就顯示，今年第一季度，小米在印度智能手機(jī)市場(chǎng)份額達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的31%，超過(guò)三星占據(jù)第一。而三星的份額下降為26%。同時(shí)，vivo、OPPO份額分別為5.8%、5.6%，占據(jù)第三、第四位;榮耀首次進(jìn)入前五，份額為3%。

最近三星開(kāi)始發(fā)力印度市場(chǎng)，希望能扳回些市場(chǎng)份額，但在中國(guó)一眾廠商的夾縫中，這個(gè)愿望看上去有些一廂情愿。此前，三星在中國(guó)潰敗的過(guò)程中，也是換人、換營(yíng)銷策略，幾次反攻，結(jié)果是越來(lái)越差。

自電池門事件以來(lái)，三星的元?dú)庖央y恢復(fù)，隨著中國(guó)、印度這些重要市場(chǎng)連續(xù)受到重創(chuàng)，相信三星在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)難以翻身。而特別需要注意的是，擺在三星面前不僅僅是在中國(guó)、印度等市場(chǎng)的潰敗，核心問(wèn)題是產(chǎn)品創(chuàng)新跟不上，拿不出讓人怦然心動(dòng)的新品。

誠(chéng)然，三星是手機(jī)行業(yè)少有的擁有全產(chǎn)業(yè)鏈能力的廠商，但是這種優(yōu)勢(shì)并未能集中賦能在三星的手機(jī)新品上。無(wú)論是今年上半年的旗艦S9，還是即將發(fā)布的Note 9，都缺乏差異化的突破，既無(wú)法超越自己的前代機(jī)型，更也無(wú)法與友商的創(chuàng)新產(chǎn)品相比。這樣的三星手機(jī)即便沒(méi)有電池門的陰影，也難以在如今白熱化的競(jìng)爭(zhēng)中繼續(xù)保持增長(zhǎng)。

這就像當(dāng)年的HTC，在智能手機(jī)初期一騎絕塵，成為市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)者。后來(lái)智能手機(jī)競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈，而HTC的創(chuàng)新跟不上，采用機(jī)海戰(zhàn)術(shù)，慢慢顯出頹勢(shì)。后來(lái)因?yàn)榕c蘋果的專利官司HTC在北美等地區(qū)被禁售，這成為HTC手機(jī)業(yè)務(wù)坍塌的導(dǎo)火索。復(fù)盤HTC的興衰，缺乏創(chuàng)新是根本原因，專利官司只是導(dǎo)火索。

今天的三星也是一樣，看上去是“電池門”之后一蹶不振，但“電池門”只是導(dǎo)火索，根本問(wèn)題在于三星手機(jī)創(chuàng)新乏力，一直沒(méi)有亮眼的產(chǎn)品上市，S系列和Note系列發(fā)布的新品就如同套娃一樣，絲毫勾不起用戶換機(jī)的興趣。同時(shí)，在三星停滯不前的同時(shí)，友商又跑得太快，且不說(shuō)全球研發(fā)投入最高的華為，連OPPO和vivo以營(yíng)銷見(jiàn)長(zhǎng)的廠商，如今都已經(jīng)可以用創(chuàng)新技術(shù)去引領(lǐng)新的產(chǎn)品潮流了----這讓擁有全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)的三星情何以堪!

扭曲變形：芯片、手機(jī)業(yè)務(wù)開(kāi)始失衡

三星作為一家綜合性電子集團(tuán)，無(wú)論是芯片、顯示還是手機(jī)，均衡發(fā)展才是健康所在。如今因?yàn)槭謾C(jī)等業(yè)務(wù)的萎靡，反襯出芯片業(yè)務(wù)的風(fēng)光，并非三星本意。在業(yè)務(wù)的一升一降之間，我們以前認(rèn)識(shí)的三星電子扭曲變形，業(yè)務(wù)開(kāi)始失衡。

三星去年成為全球收入最高的半導(dǎo)體公司，超過(guò)長(zhǎng)期占據(jù)市場(chǎng)頭把交椅的領(lǐng)頭羊----英特爾。這對(duì)三星的投資者無(wú)疑是一項(xiàng)利好，但是對(duì)于三星本身而言，其實(shí)還是挺諷刺的。因?yàn)?，三星的基因里不僅僅有芯片，還有手機(jī)、家電等消費(fèi)電子業(yè)務(wù)。

而如今，僅僅依靠芯片來(lái)支撐門面，不免讓人為三星捏一把汗。盡管All in芯片也餓不死，但是，多年積累的手機(jī)業(yè)務(wù)就這樣將份額拱手讓人，令人抱憾。

如果再仔細(xì)看一下三星的芯片業(yè)務(wù)，可能也不是表面看上去那么樂(lè)觀。三星Q2存儲(chǔ)芯片業(yè)務(wù)營(yíng)收增長(zhǎng)33%，達(dá)到18.5萬(wàn)億韓元(165億美元)。其整體半導(dǎo)體業(yè)務(wù)營(yíng)收增長(zhǎng)25%，達(dá)到21.99萬(wàn)億韓元(196億美元)。但是三星芯片這種超預(yù)期的增長(zhǎng)，主要并不只是三星本身的芯片技術(shù)多么領(lǐng)先，而是在于過(guò)去一年多DRAM和NAND閃存價(jià)格的急速攀升。

眾所周知，NAND Flash和DRAM是存儲(chǔ)芯片中比較常見(jiàn)的技術(shù)，而三星正是DRAM和NAND市場(chǎng)上的領(lǐng)跑者。換言之，三星的芯片業(yè)務(wù)也是享受到價(jià)格上揚(yáng)的紅利。路透社此前就曾透露，三星每出售一美元的DRAM芯片，就會(huì)獲得70美分的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。

保守的看，如果沒(méi)有這種芯片市場(chǎng)價(jià)格飆升的大環(huán)境，失去了手機(jī)業(yè)務(wù)領(lǐng)跑優(yōu)勢(shì)的三星其實(shí)已然岌岌可危。

整體來(lái)看，芯片等非消費(fèi)業(yè)務(wù)占大頭遠(yuǎn)非三星本意。相信三星寧可在芯片業(yè)務(wù)上增長(zhǎng)慢一點(diǎn)，也不愿意自己的手機(jī)業(yè)務(wù)出問(wèn)題。然而，市場(chǎng)不會(huì)以三星的意志為轉(zhuǎn)移。

接下來(lái)，三星勢(shì)必會(huì)在手機(jī)業(yè)務(wù)上繼續(xù)尋求復(fù)蘇機(jī)會(huì)，但是，消費(fèi)者不會(huì)給三星這樣一個(gè)“不應(yīng)期”。畢竟，無(wú)論是蘋果還是華米OV都是好的替代品，誰(shuí)會(huì)在手機(jī)已成快消品的時(shí)代去等一臺(tái)沒(méi)有太多想象空間的新品呢?