蘋果將決定博通收購高通交易命運

據(jù)《紐約時報》北京時間11月10日報道，蘋果可能決定博通斥資1050億美元收購高通交易的成敗。與蘋果之間的iPhone專利使用費糾紛，使得高通面臨被對手惡意收購的風(fēng)險。如果蘋果與高通化干戈為玉帛，高通可能能夠保持公司獨立——但這取決于蘋果認為規(guī)模更大的博通會更致力于為其提供元器件，還是會更不友好。

蘋果和高通之間的糾紛起源于高通收取手機專利使用費的方式。蘋果和高通均未披露后者收取的專利使用費金額，但業(yè)內(nèi)分析師普遍認為高通收取的專利使用費為每部手機約10美元。蘋果今年起訴高通，并通知供應(yīng)商停止向高通支付專利使用費，打壓高通股價下跌了10美元，上周四——媒體報道博通有意收購高通消息的前一天，高通股價報收于54.84美元。

高通與蘋果化干戈為玉帛，會降低博通每股70美元出價的吸引力。分析師預(yù)計明年蘋果將銷售約2.5億部手機。如果高通同意把專利使用費降低至每部手機7.5美元，按85%的稅后利潤率計算，高通將獲得16億美元凈利潤。如果按10倍市盈率計算，高通市值將因此增長160億美元——約合每股11美元。這還不包括高通之前被拖欠的專利使用費。

蘋果會怎樣選擇呢?這取決于蘋果認為哪家芯片廠商更愿意與之合作。據(jù)稱，如果能成功收購高通，博通首席執(zhí)行官霍克·坦(Hock Tan)對重新與蘋果談判專利使用費持開放態(tài)度。收購高通每年節(jié)約30億美元成本，使得博通有動機在專利使用費上向蘋果讓利。贏得蘋果首席執(zhí)行官蒂姆·庫克(Tim Cook)的青睞，還有可能增加向蘋果的芯片銷售。

雖然霍克·坦稱他將優(yōu)先考慮使收購高通交易的回報最大化，通常情況下，收購競爭對手的一大動機是獲得客戶，蘋果業(yè)務(wù)已經(jīng)占到博通營收的10%。另外，博通-高通交易可能將面臨冗長的反壟斷審查過程，意味著博通要在至少一年后才能與蘋果重新談判專利使用費。