百年半導體巨頭東芝，如今卻如大廈將傾，正在面臨著裁員、虧損、分拆業(yè)務的困境。

3月18日日本共同社報道稱，東芝公司在爆出美國核電業(yè)務虧損之后，另一項業(yè)務液化天然氣也可能由于找不到銷售對象，在今后的20年間或導致將近一萬億日元（約89億美元）的巨額損失。

對于尚處在經營重組期的東芝來說，目前能夠想到的辦法，可能就是出售旗下最具“錢力”的半導體業(yè)務，進而快速獲得資金以此來減少東芝在其他業(yè)務上所出現(xiàn)的虧損。

分拆半導體業(yè)務解困

今年1月，有消息稱東芝將分拆旗下半導體業(yè)務，獲得資金。事情也確實如此，東芝在1月底召開董事會決定將半導體業(yè)務分拆成一家獨立的公司，并出售該獨立公司的20%股份。

按照東芝的計劃，分拆之后的東芝半導體公司，以兩成股份換取18億美元的資金，東芝將利用這筆資金彌補能源業(yè)務虧損所導致的數(shù)十億美元的資產減記。據(jù)了解，東芝在2016年12月對外宣布，由于旗下核電企業(yè)西屋收購美國核電業(yè)務，致使其能源部門出現(xiàn)了數(shù)十億美元的資產減記。

實際上，這并不是東芝第一次打分拆半導體業(yè)務的主意。在2016年1月，據(jù)日經新聞報道，東芝制定了半導體業(yè)務重組的詳細計劃，除閃存芯片之外，其他業(yè)務都將對外轉讓。

彼時，東芝半導體沒有分拆的原因，不是因為東芝的困境出現(xiàn)了轉機，而是東芝將旗下另一個業(yè)務，東芝醫(yī)療以60億美元的價格賣給了佳能，暫時緩解了東芝的燃眉之急，于是才擱淺了分拆半導體業(yè)務的計劃。

而今，東芝自2013年出現(xiàn)虧損之后，又在兩次能源業(yè)務的收購上接連失策，導致如今的財務狀況更加雪上加霜。根據(jù)東芝自己的預計，截至3月底公司全年虧損將達到3900億日元，約34.4億美元。由此看來，即便東芝本意并不想分拆半導體業(yè)務，怕也是勢在必行了。

就在東芝公布了將分拆半導體業(yè)務并出售兩成股份的消息之后，東芝門前便熱鬧了起來，來自中日美三國的10余家企業(yè)紛紛向東芝示好，欲求得東芝半導體業(yè)務。

東芝半導體魅力幾何

據(jù)了解，到本月17日已經有約10家公司將參加招標，東芝將在29日截止投標受理，全面展開甄選工作。在截止日期前，還有可能出現(xiàn)更多潛在收購者。

東芝一位高管對外界透露，包括中國臺灣代工廠商富士康、美國硬盤廠商西部數(shù)據(jù)、韓國內存廠商SK海力士、美國內存廠商美光科技等，都是此次競購的積極參與者。其中，富士康總裁郭臺銘就對東芝半導體業(yè)務表達了足夠的收購誠意。

“我們有夏普經驗，如果把東芝交給我們，作為東芝的用戶、伙伴，我們會協(xié)助他們經營，注入資金以及很多元素，讓他們的產品賣到全球各地，甚至會邀請他們來中國建廠，他們可以把核心技術留在日本。”郭臺銘表示。

東芝拋出的這個半導體繡球，為什么會引得眾多企業(yè)排隊來搶呢？

這可能需要稍微回顧一下東芝半導體業(yè)務的輝煌歷史。眾所周知，東芝是全球半導體制造商中的重要成員，早在80年代就成為最大的半導體制造商。甚至在2008年，東芝成為僅次于英特爾和三星的第三大半導體制造商。

此后，半導體業(yè)務就成為東芝的核心業(yè)務之一。根據(jù)集邦咨詢數(shù)據(jù)顯示，2016年第三季度的NAND閃存市場，三星以27.44億美元的營收位居第一，占比36.6%；東芝以20.27億美元排在第二，市場份額為19.8%。也就是說，東芝半導體至今仍是全球具有較大競爭力的廠商之一。

不僅如此，半導體業(yè)務對于整個東芝公司來說，更是舉足輕重。根據(jù)東芝發(fā)布的上一財年財報顯示，其公司總營收為5.67萬億日元，其中有25%都來自半導體業(yè)務部門。能夠想象，在東芝核電、天然氣等業(yè)務虧損的情況下，半導體業(yè)務所帶來的營收比重，足以被看做是東芝手里的一張王牌。

不過就東芝目前的情況來看，分拆核心業(yè)務即便明知是下策，為了緩解虧損給公司帶來的巨大壓力，東芝也不得不壯士斷腕。只是這樣的做法，難免引起業(yè)內人士對東芝未來發(fā)展的擔憂。群智咨詢副總經理李亞琴在接受21世紀經濟報道采訪時表示：“存儲是東芝僅剩的高增長性優(yōu)質資產，如果出售，公司會大傷元氣，東芝在高科技電子領域的優(yōu)勢將不存在。”

相反，就算只有20%的股份能夠被友商拿到，如SK海力士、美光等企業(yè)，也會提升他們在閃存顆粒市場的競爭力。而對于以代工著稱的富士康來說，一旦拿到東芝半導體業(yè)務的股份，便有可能轉變其單純的代工模式。

分拆事宜再添變數(shù)

面對東芝釜底抽薪般的無奈之舉，日本政府終于發(fā)聲了。日本內閣官房長官菅義偉公開表示：“東芝的芯片業(yè)務在全球市場很有競爭力，在為日本創(chuàng)造就業(yè)機會方面也具有重要意義。從信息安全的角度來說，閃存的重要性也會越來越大。”

只不過，日本政府的表述比較曖昧，稱尚未考慮采取措施來支持深陷財務危機的東芝公司，但愿意與美國政府溝通東芝及其美國核電分公司西屋電氣有關的進展情況。

日本的這種做法并不難理解，由于過去幾十年間，日本數(shù)家企業(yè)將半導體、面板等多項技術出售給中韓企業(yè)，導致被昔日的競爭對手反超。在東芝宣布已有10幾家競購企業(yè)中，不乏日韓企業(yè)的身影，這難免會引起日本政府的重視。

但日本經濟新聞報道稱，在日本政府的干預下，東芝已提議將半導體存儲新公司的股份抵押給債券銀行，從而獲得更多貸款。并且，東芝希望債券銀行能夠在3月24日前給予答復。如果日本政府真的進行了干預，且東芝的這項提議可以通過，這就意味著東芝不需要出售它的半導體業(yè)務。

可能有人不解，為什么此前東芝沒有選擇通過債券銀行獲取貸款，而是要拆分核心業(yè)務？可能不是東芝不想，而是不能。由于東芝在2015年爆出了連續(xù)7年的財務造假事件，嚴重影響了東芝的信譽度，導致東芝的股票目前仍在東京證券交易所的觀察名單上。

不過，截止20日下午，東芝公司都沒有發(fā)表過任何官方聲明。在24日還沒到來之前，東芝還有可能發(fā)生其他的變化。即使東芝度過了這次難關，其轉型戰(zhàn)略的誤判所帶來的遺留問題仍然沒有得到解決，下一次危機或許正在來的路上。