并購(gòu)接二連三，重磅消息不斷，最近芯片行業(yè)頗不平靜。3月份，半導(dǎo)體企業(yè)恩智浦(NXP)同意以118億美元收購(gòu)?fù)酗w思卡爾(Freescale)。5月底，安華高(Avago)與博通(Broadcom)達(dá)成最終協(xié)議，安華高將以370億美元的現(xiàn)金及股票收購(gòu)博通。緊接著，年初英特爾(Intel)并購(gòu)可編程邏輯芯片巨頭Altera的傳聞也成為現(xiàn)實(shí)，成交價(jià)是167億美元，此交易成為英特爾有史以來(lái)涉及金額最大的一次收購(gòu)案例。

一系列的并購(gòu)案“井噴”似的出現(xiàn)，已經(jīng)推倒了半導(dǎo)體行業(yè)格局重塑的多米諾骨牌。有業(yè)內(nèi)專家指出，一個(gè)行業(yè)在市場(chǎng)高速增長(zhǎng)時(shí)期進(jìn)行的并購(gòu)?fù)菫榱双@得某些特定的技術(shù)或者特定的市場(chǎng)。而近兩年，半導(dǎo)體市場(chǎng)正在進(jìn)入成熟穩(wěn)定的增長(zhǎng)期，增長(zhǎng)率將會(huì)下降到5個(gè)百分點(diǎn)左右。這個(gè)時(shí)期的并購(gòu)，營(yíng)收協(xié)同只是其表層，其實(shí)質(zhì)是強(qiáng)調(diào)成本協(xié)同和規(guī)模經(jīng)濟(jì)。

“半導(dǎo)體行業(yè)太成熟了，設(shè)計(jì)周期太長(zhǎng)了，建個(gè)晶圓廠至少要花幾十億美元，設(shè)計(jì)一種芯片至少要花幾百萬(wàn)美元……現(xiàn)在已經(jīng)到了一個(gè)節(jié)點(diǎn)——行業(yè)如此成熟，自己一個(gè)人過(guò)日子實(shí)在太難了，大家必須抱團(tuán)。因此，這些聯(lián)姻也就一再出現(xiàn)了。”一位業(yè)內(nèi)分析師如此表示。

并購(gòu)的雙贏邏輯

尋找到合適的伙伴非常重要，上述并購(gòu)表現(xiàn)出了一個(gè)相同的特點(diǎn)，并購(gòu)的雙方在產(chǎn)品、業(yè)務(wù)上存在重疊，更存在著非常大的互補(bǔ)性，重疊意味著強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，互補(bǔ)意味著相互輸血。而最重要的一點(diǎn)是，雙方往往在供應(yīng)鏈、客戶群體方面有著較高的一致性，產(chǎn)業(yè)鏈深度整合帶來(lái)的是成本的下降與話語(yǔ)權(quán)的提升。

恩智浦與飛思卡爾的合并將對(duì)半導(dǎo)體行業(yè)的混合信號(hào)、MCU和射頻放大器等領(lǐng)域產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。傳感器是飛思卡爾的強(qiáng)項(xiàng)，NFC是NXP的強(qiáng)項(xiàng)，而混合信號(hào)、MCU和射頻放大器雙方都比較強(qiáng)，兩者合并誕生出了一家在汽車和工業(yè)半導(dǎo)體領(lǐng)域的具有極強(qiáng)實(shí)力的企業(yè)。

安華高與博通合并后成立的新博通公司在體量上一舉超越德州儀器，也縮小了與高通之間的差距。安華高的強(qiáng)項(xiàng)在于功率放大器(PA)及射頻元件，其是蘋果、三星等巨頭最主要的前端射頻模組(FEM)供應(yīng)商。而多年來(lái)，博通在有線與無(wú)線網(wǎng)絡(luò)芯片市場(chǎng)布局頗深，具有很高的市場(chǎng)占有率。新博通的業(yè)務(wù)將覆蓋前端FEM或PA、網(wǎng)絡(luò)連接和終端IC，以及光通信芯片等，成為極具競(jìng)爭(zhēng)力的完整解決方案的半導(dǎo)體廠商。

有行業(yè)資深人士認(rèn)為，短期來(lái)看，新博通會(huì)對(duì)終端與網(wǎng)絡(luò)芯片廠商高通、聯(lián)發(fā)科、瑞昱等帶來(lái)較大沖擊，比如，高通、聯(lián)發(fā)科的手機(jī)平臺(tái)參考設(shè)計(jì)中，都采用了安華高的PA或FEM。而從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，在物聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，新博通的威力會(huì)進(jìn)一步釋放，其“可怕”的方案完整性、產(chǎn)業(yè)地位與運(yùn)營(yíng)規(guī)模使其將在標(biāo)準(zhǔn)制定中更具話語(yǔ)權(quán)。物聯(lián)網(wǎng)龐大的市場(chǎng)恐怕才是兩者合并的深層次訴求。

至于英特爾收購(gòu)Altera，兩者表面上看似關(guān)聯(lián)性并不大，但其實(shí)英特爾可以借此整合CPU技術(shù)與FPGA技術(shù)。FPGA對(duì)于英特爾的重要性主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：一、在PC市場(chǎng)萎縮，移動(dòng)市場(chǎng)遲遲打不開(kāi)局面的形勢(shì)下，服務(wù)器芯片成為英特爾的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，目前英特爾為客戶提供的是整合了第三方FPGA的解決方案，而擁有了FPGA技術(shù)，英特爾無(wú)疑可以豐富自身的服務(wù)器產(chǎn)品線。二、在自家的工廠里生產(chǎn)FPGA產(chǎn)品將有效提升產(chǎn)能利用率并挖潛先進(jìn)制程的價(jià)值。三、FPGA也是被廣泛用于物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)的芯片技術(shù)，主要用于網(wǎng)絡(luò)和自動(dòng)化系統(tǒng)，可以與英特爾現(xiàn)有的終端芯片技術(shù)形成互補(bǔ)。

馬太效應(yīng)漸顯

芯片江湖風(fēng)云突變，半導(dǎo)體行業(yè)巨頭在成本控制與市場(chǎng)規(guī)模的掙扎中該做如何選擇?是并購(gòu)、被并購(gòu)還是逐漸被邊緣化?寡頭競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代即將來(lái)臨，強(qiáng)者愈強(qiáng)、弱者愈弱的馬太效應(yīng)或?qū)⒅鸩斤@現(xiàn)，而并購(gòu)潮不會(huì)就此結(jié)束，落單的大佬抓住最后的黃金窗口期展開(kāi)動(dòng)作，或是避免出局的明智之選。

多個(gè)全球排名前二十的半導(dǎo)體廠商集體動(dòng)作，留給其余廠商的選擇空間已經(jīng)變小，而且隨著時(shí)間的推移這個(gè)空間只會(huì)越來(lái)越小。

據(jù)悉，早在恩智浦收購(gòu)飛思卡爾之前，安華高曾就收購(gòu)問(wèn)題與飛思卡爾舉行過(guò)數(shù)次高級(jí)別會(huì)談，甚至已經(jīng)敲定主體收購(gòu)方案。而由于消息外泄，飛思卡爾的股價(jià)飆漲，最終收購(gòu)未能達(dá)成。之后，恩智浦則趁機(jī)一舉完成對(duì)飛思卡爾的并購(gòu)，而安華高最終也尋求到了對(duì)博通的新并購(gòu)，半導(dǎo)體行業(yè)并購(gòu)大潮的勢(shì)頭之猛、之急由此可見(jiàn)一斑。

行業(yè)洗牌既已開(kāi)始，不作為或許就是“慢性自殺”，各種并購(gòu)的傳聞還在持續(xù)發(fā)酵。包括Atmel、萊迪思(Lattice)、美滿科技(Marvell)都傳出不排除進(jìn)行產(chǎn)業(yè)整合的消息。其中萊迪思的高管更是直言與高通和聯(lián)發(fā)科很“合適”。而美滿科技則被傳可能會(huì)被中國(guó)企業(yè)大唐電信并購(gòu)，對(duì)此，大唐電信科技股份有限公司董事長(zhǎng)曹斌受訪時(shí)曾表示，與其業(yè)務(wù)有關(guān)的公司，都有可能成為目標(biāo)。

2015年半導(dǎo)體并購(gòu)案盤點(diǎn)