市值超千億的滬深300成份股中國聯(lián)通何以長時間被封在A股漲停板上？

昨天，一則“電信業(yè)幾大企業(yè)合并”的傳聞突襲資本市場，造成多只股票異動。中國聯(lián)通、中國移動（00941.HK）以及工信部均予以回應和澄清，但資本市場一番狂潮依然成為關(guān)注焦點。有不少業(yè)內(nèi)人士質(zhì)疑，涉事公司為何不及時停牌，以維護投資者利益。昨日，對于《第一財經(jīng)日報》記者“交易所是否采取措施要求公司緊急停牌進行核查”的詢問，上海證券交易所相關(guān)人士表示：“一般情況下，交易所立即發(fā)出問詢函（上市公司）也不會馬上披露。今天這單情況，暫時我也不清楚。”

上海師范大學商學院投資與保險系副教授黃健中向本報記者表示，傳聞導致股價異動并非個案，之前還有傳言稱要再次降息，“編造網(wǎng)絡謠言拉抬股價甚至已經(jīng)成為一種盈利模式，監(jiān)管層應該對此進行調(diào)查。”

市場關(guān)注的另一個焦點在于，網(wǎng)絡信息傳播的愈加紛繁考驗著上市公司和監(jiān)管機構(gòu)的應對智慧。

漲停、打開、辟謠

2月11日，A股剛收市，微博認證為《移動信息》雜志官方微博的“移動信息”于15時06分發(fā)布消息稱：“據(jù)傳：中國電信與中國聯(lián)通合并；中國移動與廣電網(wǎng)合并。”

2月12日，該消息得到更多網(wǎng)絡轉(zhuǎn)載。當日，控股股東為中國電信集團公司的號百控股（600640.SH）9時36分率先漲停。午后，中國聯(lián)通、廣電網(wǎng)絡（600831.SH）和湖北廣電（000665.SZ）也強勢封上漲停，飆升至漲停的還有電信旗下的天威視訊（002238.SZ）。

值得玩味的是，上述個股收盤前又紛紛打開漲停。14時18分，天威視訊率先打開漲停，收盤漲7.87%。緊接著，中國聯(lián)通、廣電網(wǎng)絡同時在14時50分打開漲停，收盤漲幅分別為8.37%和6.27%。另外移動旗下公司科大訊飛（002230.SZ）午后最高漲幅也飆至7%，收盤漲5.05%。

港股方面，三大電信運營商或也受到了傳言影響，中國移動、中國電信（00728.HK）和中國聯(lián)通分別上漲4.22%、2.9%和4.18%。

針對合并傳言，中國聯(lián)通新聞發(fā)言人向《第一財經(jīng)日報》記者表示：“我們從未從任何途徑聽說過，也沒有特別評價。”中國移動新聞發(fā)言人昨日則表示：“沒有接到相關(guān)通知。”工信部相關(guān)負責人昨日也出面辟謠稱：“未啟動新一輪電信重組。”

為何不臨停

把時間調(diào)回2014年9月3日，當日A股收盤后，有媒體陸續(xù)發(fā)表題為《國資委暗推南北車整合》、《傳國資委推南北車整合各自方案已上報》、《傳國資委力推南北車合并以促高鐵技術(shù)出口》等報道，并被網(wǎng)絡廣泛轉(zhuǎn)載。9月4日，中國南車（601766.SH）、中國北車（601299.SH）均因報道需澄清停牌。9月5日南北車復牌，并發(fā)公告稱，央企重組整合相關(guān)事宜由上級有關(guān)部門決定，目前，公司控股股東未接到有關(guān)文件。10月底開始，南北車開始了長達兩個月的停牌，并最終公布了合并方案。12月31日復牌后，兩股一起連走了6個“一”字漲停。

此次電信業(yè)的合并謠言也掀起了資本市場一番狂潮，有不少業(yè)內(nèi)人士質(zhì)疑，相關(guān)涉事公司為何不及時停牌，以維護投資者利益。

昨日，對于本報記者的詢問，上海證券交易所相關(guān)人士作出上述回復。香港交易所（00388.HK）相關(guān)負責人回應本報記者詢問時表示，上市公司須及時公布避免其證券出現(xiàn)虛假市場所需的資料，又或根據(jù)《證券及期貨條例》須予披露的任何內(nèi)幕消息，并確保這些資料能夠公平發(fā)布。如上市公司并不知悉有任何事宜或發(fā)展會導致價格或成交量出現(xiàn)異常的波動，有關(guān)公司須盡快刊發(fā)公告說明，如公司及時刊發(fā)公告則無須停牌。

對于為何會出現(xiàn)這種謠言，黃健中稱，發(fā)布者可能跟莊家聯(lián)合起來要“出貨”。他認為，交易所應當考慮對相關(guān)股份進行緊急停牌，并進行調(diào)查。

北京威諾律師事務所主任楊兆全律師則向本報記者表示，是否屬于操縱股價，要證券監(jiān)管部門調(diào)查后得出結(jié)論。對于不實市場傳聞嚴重影響公司股價的，相關(guān)公司要立即向交易所報告，由交易所決定是否停牌。如果被證監(jiān)會稽查后認定屬于操縱市場，責任人受到證監(jiān)會處罰后，投資者可向法院提起訴訟。

北京市中銀（深圳）律師事務所王家毅則稱，并購重組是內(nèi)幕信息，相關(guān)上市公司負責人應當提前向證監(jiān)會、證交所提交書面報告。而是否涉嫌操縱股價要看信息發(fā)布者是否在該只股票變動中有利益，如果其接受了利益相關(guān)方的委托，即使沒有利益，也涉嫌操縱。

重組可能性多大

根據(jù)多家券商報告，目前央企重組概念股可能為投資者帶來高收益，正如南北車合并遭追捧?？墒?，在市場上流傳已久的“電信業(yè)第五次重組”，從未從官方渠道得到證實。

過去十多年，電信業(yè)經(jīng)歷了四次重組，在2008年3G發(fā)牌前夕的第四次重組中，形成了中國移動、中國電信、中國聯(lián)通三家運營商的格局。

對于部分倡導電信業(yè)重組的人士而言，4G發(fā)牌是推廣其主張的最佳時機之一。2013年底，工信部向三大運營商發(fā)放了TD-LTE的4G牌照，并在2014年年中向中國電信、中國聯(lián)通開放了LTEFDD與TD-LTE混合組網(wǎng)試驗。但由于電信業(yè)倡導均衡、競爭的主流聲音未改變，加上獲得不同牌照的運營商分別已在各自方向上投入大量資源，再次整合已不容易。

中國南車、中國北車將合并為中國中車，成為高鐵領(lǐng)域的“波音公司”。不過在電信行業(yè)人士看來，電信運營商合并的可能性并不大。“南車和北車屬于制造業(yè)，過去雖然地理分拆，但相互間依賴關(guān)系并沒有完全解除，提升競爭力，制造業(yè)企業(yè)合并是大勢所趨。而電信運營商之間更多是競爭。”獨立電信分析師付亮對本報記者說。

截至目前，中國移動4G用戶已達到億級規(guī)模，而中國電信、中國聯(lián)通由于未獲得FDD正式牌照及資源投入等原因，在4G用戶規(guī)模上只相當于中國移動一個零頭。

中國移動和廣電網(wǎng)絡合并更缺少現(xiàn)實基礎。付亮說：“廣電網(wǎng)絡今年的重要舉措是深化省網(wǎng)一體化，再逐步把省網(wǎng)資本（省政府是主要出資方）調(diào)整到國網(wǎng)公司，讓國網(wǎng)公司逐步具備全能全網(wǎng)能力。省網(wǎng)一體化還有不少省沒有完成，加上許多地方廣電尋求IPO，資本背景復雜，這種情況下，與中國移動合并不現(xiàn)實，中國移動也沒有足夠資本把省網(wǎng)全部買下來。”