國(guó)企混合所有制改革正進(jìn)入實(shí)質(zhì)階段。7月7日，上海推出“推進(jìn)國(guó)有企業(yè)積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的若干意見”，進(jìn)一步鼓勵(lì)國(guó)有企業(yè)股權(quán)多元化，股權(quán)結(jié)構(gòu)更加優(yōu)化。事實(shí)上，在滬版國(guó)企改制方案出臺(tái)之前，作為國(guó)有企業(yè)中的龍頭，身為央企的三大電信運(yùn)營(yíng)商已經(jīng)開始陸續(xù)探索混合所有制體制的改革，在這個(gè)過程中，中國(guó)電信走得最遠(yuǎn)，中國(guó)移動(dòng)和中國(guó)聯(lián)通則明顯慢了一拍。

中國(guó)電信 幾度出手已經(jīng)收放自如

2012年6月，天翼視訊，出讓20%股份融資3.8億元；2013年8月，與網(wǎng)易成立合資公司易信；2014年6月，炫彩公司，出讓34.426%股份 ；2014年7月，天翼閱讀將完成增資，出讓股權(quán)22.8%……

6月27日的南京天翼交易大會(huì)上，距離中國(guó)電信5月13日公開宣布啟動(dòng)“混合所有制”改革不過月余，王曉初迫不及待地宣布了兩年來在這條改革之路上所做的嘗試。作為中國(guó)最老牌的國(guó)有企業(yè)掌舵人，王曉初此舉意味著，在央企的混合所有制改革中，中國(guó)電信將努力做“第一個(gè)吃螃蟹的人”。

“音樂、天翼視訊、易信、互聯(lián)網(wǎng)金融、本地生活等領(lǐng)域，要做到資本控股不控權(quán)；物聯(lián)網(wǎng)、綜合平臺(tái)、支付等核心資源，要做到既控股又控權(quán)；天翼空間、動(dòng)漫、電商，可以只參股，不控股不控權(quán)。”2014年初，王曉初提出，要用5年時(shí)間再造一個(gè)“新電信”，其中流量經(jīng)營(yíng)、互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)等新興業(yè)務(wù)要占到營(yíng)收50%以上，整體營(yíng)收翻一番，對(duì)于這個(gè)目標(biāo)，中國(guó)電信率先提出了“去電信化”的口號(hào)，而對(duì)于這些新業(yè)務(wù)如何“收放”，在本屆天翼交易大會(huì)上，王曉初給出了答案。

對(duì)于王曉初此番的“爆料”，天翼閱讀有關(guān)人士坦承，增資入股的協(xié)議還在進(jìn)行中，目前尚不能透露任何消息，唯一可以確認(rèn)的是，這將是一次戰(zhàn)略投資，最終股權(quán)結(jié)構(gòu)會(huì)呈現(xiàn)國(guó)有企業(yè)、民營(yíng)資本和員工持股的多元化形式，而在此前1月份發(fā)出的“天翼閱讀文化傳播有限公司引進(jìn)戰(zhàn)略投資者公告”中，股東信息是，中國(guó)電信持有100%的股權(quán)。

《IT時(shí)報(bào)》記者從側(cè)面了解到，與易信不同，本次引入的投資者中應(yīng)該沒有互聯(lián)網(wǎng)公司的身影，引入外界投資之后，天翼閱讀將實(shí)現(xiàn)真正的公司化運(yùn)作，董事會(huì)也會(huì)成立。天翼閱讀這位人士表示，增資后，原先的戰(zhàn)略方向不會(huì)有太大的變化，但在戰(zhàn)略執(zhí)行速度上應(yīng)該會(huì)有顯著提升，同時(shí)，也為數(shù)字閱讀的盈利模式帶來更多可想象的空間，對(duì)于未來，他們已經(jīng)開始思考。

管理層持股應(yīng)該是本次增資方案的一大亮點(diǎn)，先走一步的炫彩公司已經(jīng)進(jìn)行了嘗試。據(jù)王曉初所言，炫彩公司的總出讓股份是34.426%，但此前媒體報(bào)道中，入股的順網(wǎng)科技和中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)投資基金一共只受讓了30%的股權(quán)，那多余的4.426%很有可能便是此前協(xié)議中提及的機(jī)動(dòng)股權(quán)，由炫彩公司管理層、核心員工持有。

中國(guó)聯(lián)通 探索創(chuàng)投公司開路

“混合所有制經(jīng)濟(jì)不同于股份公司，國(guó)有企業(yè)將能更加市場(chǎng)化、更加開放。”在年初舉行的中國(guó)聯(lián)通2014年工作會(huì)議上，聯(lián)通董事長(zhǎng)常小兵如此強(qiáng)調(diào)，“從搞活機(jī)制來講，凡是在能夠引入充分競(jìng)爭(zhēng)的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，都有可能更開放、更市場(chǎng)化。”

從中國(guó)聯(lián)通的實(shí)際舉動(dòng)來看，也在推動(dòng)混合所有制的落地，雖然步伐不如中國(guó)電信邁得那么大。

2013年7月，中國(guó)聯(lián)通和上海市經(jīng)信委、長(zhǎng)寧區(qū)政府和上海市工程技術(shù)大學(xué)簽約，共建中國(guó)聯(lián)通移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)國(guó)際創(chuàng)業(yè)中心，通過培育和扶持移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)中的優(yōu)秀企業(yè)與開發(fā)者，打造新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。

該中心起初由聯(lián)通沃商店負(fù)責(zé)籌建。而在今年初，中國(guó)聯(lián)通成立了聯(lián)通創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)投資有限公司，通過建立創(chuàng)新孵化服務(wù)+投資平臺(tái)的模式，培育創(chuàng)新市場(chǎng)。“聯(lián)通創(chuàng)投是集團(tuán)的全資子公司。在6月初，聯(lián)通創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)投資(上海)有限公司成立，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)國(guó)際創(chuàng)業(yè)中心現(xiàn)在由聯(lián)通創(chuàng)投(上海)公司這邊負(fù)責(zé)。”一位內(nèi)部人士告訴《IT時(shí)報(bào)》記者。

據(jù)悉，在聯(lián)通創(chuàng)投所投資的創(chuàng)業(yè)公司中，可能會(huì)將控制權(quán)完全交出，出現(xiàn)國(guó)有資本、管理層持股和民營(yíng)資本交織的混合所有制。

“在我們這個(gè)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)國(guó)際創(chuàng)業(yè)中心園區(qū)，現(xiàn)在已經(jīng)有9家企業(yè)入駐，而且我們很快將向一家做移動(dòng)醫(yī)療項(xiàng)目的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目投資。”這位內(nèi)部人士介紹。但是對(duì)于具體投資數(shù)額和股權(quán)占比構(gòu)成，這位人士并未透露。

除了成立創(chuàng)投公司、投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)來探路混合所有制，中國(guó)聯(lián)通很有可能將沃商店進(jìn)行獨(dú)立化運(yùn)作。5月份時(shí)有消息稱，沃商店的相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)層將與公司集團(tuán)層面交換意見，具體包括公司結(jié)構(gòu)是全資還是引入外來資本等。

不過目前來看，聯(lián)通沃商店的獨(dú)立化運(yùn)作尚無確切消息，“之前是有這樣的消息在內(nèi)部流傳，但是到目前為止，還沒有聽到確切的消息。”沃商店一位內(nèi)部人士稱。

中國(guó)移動(dòng) 反腐拖累腳步

相較高調(diào)的中國(guó)電信、緩慢試水的中國(guó)聯(lián)通，“賺錢機(jī)器”中國(guó)移動(dòng)在混合所有制的道路上走得似乎慢了一點(diǎn)。“這很可能是和中移動(dòng)曝出的一系列貪腐案有關(guān)，一批高管倒下后，不少人對(duì)此有顧忌。”一位電信分析人士如是認(rèn)為。

自從2009年12月中國(guó)移動(dòng)原黨組書記張春江被查之后，陸續(xù)有中國(guó)移動(dòng)無線音樂基地原總經(jīng)理李向東、中國(guó)移動(dòng)四川移動(dòng)原總經(jīng)理李華、中國(guó)移動(dòng)原副總裁魯向東等10多名公司高管因貪污腐敗被查，其中多案涉及中國(guó)移動(dòng)的業(yè)務(wù)基地，如四川手機(jī)音樂基地，移動(dòng)業(yè)務(wù)基地似乎已成為“燙手山芋”。

因此，2012年開始，中國(guó)移動(dòng)準(zhǔn)備走一條與電信不同之路，將原有的互聯(lián)網(wǎng)基地率先改制組成互聯(lián)網(wǎng)公司，再將其他八大基地，從各個(gè)省公司中剝離并歸入其中，而不是讓每個(gè)基地各自為政。但《IT時(shí)報(bào)》記者從一位接近廣東移動(dòng)的人士處了解到，互聯(lián)網(wǎng)公司雖然成立之初有著較高的規(guī)格和人才引進(jìn)，但目前收攏八大基地的目標(biāo)尚未完全達(dá)成。“事實(shí)上，集團(tuán)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)公司的前景也很模糊，不知道到底能做什么？”這位人士表示，與天翼閱讀、天翼視訊等有著明確業(yè)務(wù)和盈利模式的電信試驗(yàn)品不同，中移動(dòng)的互聯(lián)網(wǎng)公司目前只是在做一些新興業(yè)務(wù)的研發(fā)，這對(duì)于“利字當(dāng)先”的民營(yíng)資本來說，并不是一個(gè)好的投資對(duì)象。