新技術(shù)革新時泡沫與機遇并存，核心在價值認同。

面對經(jīng)濟學家，人們常喜歡請他們基于經(jīng)濟學理論對未來進行預測。而對此，坐在我們面前的諾獎得主托馬斯·薩金特教授，最愛說的則是“我不知道。”對不少人來說，薩金特這個名字或許還比較陌生，然而他的金句卻在這兩年廣為流傳 —— “中國創(chuàng)新速度是美國的三倍”;“中國的經(jīng)濟發(fā)展需要關(guān)注強勁的驅(qū)動力”;“人工智能就是統(tǒng)計學”。

托馬斯·薩金特(Thomas Sargent) 是理性預期學派的領(lǐng)袖人物，為新古典宏觀經(jīng)濟學體系的建立和發(fā)展作出了杰出貢獻。他與盧卡斯、巴羅和華萊士一起開創(chuàng)了合理預期學派，研究利率的期限結(jié)構(gòu)、古典失業(yè)、經(jīng)濟大蕭條等重大問題。2011年，因“對宏觀經(jīng)濟中因果的實證研究”，托馬斯·薩金特獲得諾貝爾經(jīng)濟學獎。近年來，薩金特教授頻頻來訪中國，曾在多個場合表達對中國移動互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新能力的感嘆，2017年更加盟了北大匯豐商學院，擔任薩金特數(shù)量經(jīng)濟與金融研究所所長。

近日，薩金特教授來到36氪WISE 2018新商業(yè)大會，圍繞“創(chuàng)新和企業(yè)家精神”進行演講，從經(jīng)濟學、科學發(fā)展視角闡述了創(chuàng)新來自“人與人間的連接”、“大數(shù)據(jù)帶動互聯(lián)網(wǎng)及未來智能時代發(fā)展”、“企業(yè)家精神來自零數(shù)據(jù)”的觀點。怎么理解“企業(yè)精神來自零數(shù)據(jù)”?如何看待技術(shù)革新中產(chǎn)生的“泡沫”?如何在市場泡沫破碎前覺察端倪?正在發(fā)生的智能時代，“AI就是統(tǒng)計學”這句話是否仍舊適用?

圍繞這些問題，36氪在會后對薩金特教授進行了專訪。2011年諾貝爾經(jīng)濟學獎得主，托馬斯薩金特(Thomas Sargent)企業(yè)家精神 ：“在未知狀態(tài)下創(chuàng)造”

芝加哥學派創(chuàng)始人富蘭克·奈特(Frank Knight)是20世紀最有影響力的經(jīng)濟學家之一，他曾如此描述企業(yè)家的本質(zhì)：“現(xiàn)實的經(jīng)濟過程是由預見未來的行動構(gòu)成的，而未來總是存在不確定因素，企業(yè)家就是通過識別不確定性中蘊含的機會，并通過對資源整合來把握和利用這些機會獲得利潤。”芝加哥學派創(chuàng)始人 Frank Knight

在這一理論的影響下，薩金特教授提出了“企業(yè)精神來自零數(shù)據(jù)”的觀點。“零數(shù)據(jù)”一方面指企業(yè)在創(chuàng)立之初資源匱乏;另一方面則是指初創(chuàng)企業(yè)會推出具有顛覆性的產(chǎn)品和技術(shù)，在此過程中“沒有一個模型可以依靠，去預測概率”，因而在產(chǎn)品技術(shù)和市場間蘊含著大量不確定性。在薩金特教授看來，企業(yè)家最令人欽佩的地方就是“在未知的狀態(tài)下創(chuàng)造，從零數(shù)據(jù)起步承擔風險”。以喬布斯為例，在初代iPhone面市時，少有人能預測人們是否對智能手機有需求，而iPhone則成功地將顛覆性創(chuàng)新技術(shù)變?yōu)槭袌隹山邮艿南M品，這就是企業(yè)家?guī)Ыo市場的驚喜。技術(shù)革新泡沫 ：“核心在價值認同。”

毋庸置疑，蘋果是卓越的，然而能夠跨越技術(shù)和市場之間鴻溝的企業(yè)卻寥寥無幾，成功的人贏得市場，跌落的則淪為“泡沫”。其實，在每一個新技術(shù)產(chǎn)生時都是機遇與“泡沫”并存的，比如1998年的互聯(lián)網(wǎng)和2018年的區(qū)塊鏈與虛擬數(shù)字貨幣。多年學習和工作于硅谷，薩金特教授曾親歷互聯(lián)網(wǎng)“泡沫”期。當年，他斯坦福的學生和同事們大多沉浸在互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)的狂熱中，然而95%以上都以失敗告終。但是，失敗并不意味著“泡沫破碎”。在薩金特教授看來，這恰恰是創(chuàng)新過程中“不確定性”的體現(xiàn) —— “對于企業(yè)而言，風險是能通過數(shù)據(jù)集進行預測和衡量的，而不確定性則是完全未知的。”基于此，即便是經(jīng)濟學家也無法對這樣的企業(yè)進行可信的估值，這也意味著不可能判斷是否存在真正的泡沫，更無從衡量好壞。

其實，學界對于“泡沫”的含義從未有過定論。薩金特教授和我們分享了40年前，斯坦福大學學者們對于“泡沫”的觀點：在任何給定的時間點，市場上都會存在樂觀者和悲觀者，樂觀者選擇買入，因為他們相信可以賣給下一個樂觀者，這源于對價值的認同，而當對于價值產(chǎn)生異議時，泡沫也就產(chǎn)生了。順著這個思路來看虛擬數(shù)字貨幣，薩金特教授解釋道：

“客觀來說，所有貨幣都是泡沫，因為當一種資產(chǎn)交易價格高于基礎(chǔ)價值時候就是一種泡沫。我給你一美元，雖然它就是一張紙，但是因為你我承認其交換價值，使得這個價值得以維系。一旦有人不認同了，價值共識鏈條也將斷裂。”我們或許可以這樣認為：新技術(shù)在被大眾接納前，在某種程度上都曾以“泡沫”的形式存在，而由此產(chǎn)生的投資，也是在市場上尋找對該技術(shù)價值的認同者，當越來越多人體會到并認同其價值時，這項創(chuàng)新才算跨越了鴻溝，反之則泡沫破碎。經(jīng)濟波動與理性預期 ：“政府角色舉足輕重”

其實，市場并非不接納泡沫，只是不喜歡泡沫破碎。那么有沒有可能在泡沫破滅前察覺端倪并采取措施呢?對此，薩金特教授表示：依托理性預測的理論基礎(chǔ)，人們通過參照和利用過去歷史提供的知識，能對泡沫進行合理預判。他個人很欣賞2013年諾貝爾經(jīng)濟學獎得主羅伯特•席勒(Robert Shiller)在發(fā)現(xiàn)市場泡沫方面做出的貢獻。2013年諾貝爾經(jīng)濟學獎得主 Robert Shiller

羅伯特•席勒曾成功預測了2000年美國互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂、2005-2007年美國樓市危機以及2008年全球金融海嘯。作為“行為金融學”的推廣者，他認為“人腦都具有故事性”，并曾于2017年在CNBC采訪中表示，比特幣之所以價值飛增并非在其自身價值，而是它塑造的故事激發(fā)了人的追捧，因而抗周期性有待考量。除了市場泡沫，市場情緒還有來自市場參與者的不確定性，都會導致經(jīng)濟波動。在薩金特教授看來：在多變的經(jīng)濟周期中，單純利用歷史數(shù)據(jù)或者任何既有模型都很難準確判斷未來，這時候，政府的角色舉足輕重。

他向我們推薦了哥倫比亞大學經(jīng)濟學教授Jose A. Scheinkman的書《Speculation, Trading and Bubbles》, 其中闡述了2015年6月美國股災(zāi)后的市場反應(yīng)與政府應(yīng)對措施，對處在經(jīng)濟周期中的國家政府都有著借鑒意義。哥倫比亞大學經(jīng)濟學教授Jose A. Scheinkman著作《Speculation，Trading，and Bubbles》智能時代 ：“AI與統(tǒng)計學相輔相成”

今年8月，薩金特教授在中國公開演講時曾語出驚人：“AI首先是華麗的辭藻，其實就是統(tǒng)計學。”在訪談中，他告訴36氪：這個理念并非自己原創(chuàng)，而是借鑒自卡內(nèi)基梅隆大學教授 Larry Wasserman的統(tǒng)計學著作《All of Statistics》?？▋?nèi)基梅隆大學教授Larry Wasserman的《All of Statistics》薩金特教授認為：統(tǒng)計學和AI兩者相輔相成。

回顧統(tǒng)計學、大數(shù)據(jù)的發(fā)展歷程，18-19世紀統(tǒng)計學誕生，隨著數(shù)據(jù)增多，人們發(fā)現(xiàn)計算功能落后于自己處理數(shù)據(jù)的需求;到了20世紀，隨著算力、計算功能的提升，人們得以在技術(shù)輔助下用統(tǒng)計學理論處理海量數(shù)據(jù)集。

與此同時，統(tǒng)計學的思想和理論基礎(chǔ)也在推動深度學習、機器學習等領(lǐng)域的發(fā)展。正如薩金特教授所說：“如果你去學習一些AI課程的話，你會發(fā)現(xiàn)不少算法都是把不同的統(tǒng)計方法組合然后再運行的。”

其實，無論是AI還是其他革命性技術(shù)，都是多學科、交叉人才連接的結(jié)果。有一些理論，可能產(chǎn)生于經(jīng)濟學，但是被用來解決AI領(lǐng)域的難題;有一些統(tǒng)計學理論，比如控制理論、概率論等，則可以幫助我們理解區(qū)塊鏈、深層信任網(wǎng)絡(luò)等關(guān)鍵技術(shù)。而對于每個個體，具備跨領(lǐng)域思維也顯得尤為重要。正如薩金特教授本人，雖是經(jīng)濟學家，但在歷史和數(shù)學方面都頗有研究。他和我們分享了自己學習數(shù)學的經(jīng)歷：科研中發(fā)現(xiàn)數(shù)學短板，30歲起步研究，40歲基本掌握，至今仍每天鉆研。對他而言，拓寬學科邊界是一生堅持的課題。不管是在當下還是未來，人人互聯(lián)、領(lǐng)域融通，都是社會創(chuàng)新不變的原動力。