以下為姚欣在“青桐大咖說”第23期上的分享內(nèi)容：

我的PPTV創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷及人生信條

2004年，我開始創(chuàng)業(yè)，在宿舍里開發(fā)了P2P流媒體網(wǎng)絡(luò)電視(PPTV)，完成了6輪融資，累計融資金額近7.1億美金。2014年，我把公司賣掉，開始尋找新的發(fā)展方向。

我經(jīng)歷了2008和2013年兩次行業(yè)冬天。視頻行業(yè)峰值時期，近60家公司拿到風險投資，但最后存活下來的不到10%。我在十年時間里經(jīng)歷了中國互聯(lián)網(wǎng)快速的成長和發(fā)展，以及移動互聯(lián)網(wǎng)從無到有的誕生，同時也跟國內(nèi)外一系列投資人、投資機構(gòu)打過交道。

這些經(jīng)歷對于我后來的個人發(fā)展有很大影響。對未來人生信條，我也做了總結(jié)：1.獨立思考和感悟。無論是創(chuàng)業(yè)者或是投資人，對未來要有一定的預(yù)判能力。2.聚眾人之力。創(chuàng)業(yè)是一個人帶領(lǐng)整個團隊奮斗，而投資是支持更多人獲得成功。我希望能夠聚眾人之力，尋找改變生活的科技創(chuàng)新力量。

現(xiàn)在的我有幾個多重身份：1.作為藍馳創(chuàng)投投資合伙人，我重點看科技創(chuàng)新領(lǐng)域。2.我和圈內(nèi)幾位好友一起創(chuàng)辦了AI創(chuàng)業(yè)營，幫助AI企業(yè)家成長、發(fā)展。

創(chuàng)、投的三大思考模型

無論是創(chuàng)業(yè)還是投資，都需要形成一個體系化的思維模型。對于周期、時機、切入點都要有判斷。

1.技術(shù)成熟度期望曲線(周期的判斷)

技術(shù)成熟度曲線，也稱之為Gartner曲線。技術(shù)成熟度像圖中所畫黑色虛線一樣，技術(shù)不斷疊加、累加，早期成熟速度快，后來逐漸趨于穩(wěn)定。人們對于技術(shù)的期望度在不同階段有不同變化，短期內(nèi)人們會過于期望或高估，而長期則會較為低估。由此，帶來了市場情緒的變化，也稱之為“周期”。

每個技術(shù)都會有這樣四個階段：技術(shù)炒作周期、成長周期、泡沫化的谷底，以及初步的光明周期。我自己的解讀是，可將該圖分為三個階段：To VC，ToB和To C，我們在不同階段應(yīng)該采取的不同的團隊選擇和技術(shù)策略來切入。

2.產(chǎn)業(yè)分層成熟模型(時機的判斷)

任何一個領(lǐng)域都要分層成熟的，只有當基礎(chǔ)設(shè)施已經(jīng)普及成熟，平臺工具誕生了，才會有好的應(yīng)用服務(wù)。因此，跳躍式的發(fā)展是很難的。另外，越靠近底部的基礎(chǔ)設(shè)施公司，數(shù)量相對較少，周期相對較長。這樣的業(yè)務(wù)和團隊需要考慮的是，如何在較長的周期里，進行產(chǎn)業(yè)的運營和競爭。而對于應(yīng)用服務(wù)公司、模式創(chuàng)新公司，更需要行業(yè)的背景，快速迭代的能力以及具有爆發(fā)性的特點。所以，在產(chǎn)業(yè)的不同層次、不同階段和不同的成熟度的過程中，篩選公司的標準也不同。

3.顛覆式創(chuàng)新(切入點的選擇)

很多科技創(chuàng)新者都希望能找到一個切入點。在科技創(chuàng)新的早期，首先要關(guān)注非主流市場，也稱之為邊緣型的新市場。以小米為例，顛覆式的創(chuàng)新不僅來自顛覆式的技術(shù)，更重要的是對于商業(yè)網(wǎng)絡(luò)的選擇。從一個相對非主流的一個低端市場切入，隨著技術(shù)不斷的成熟，最終會進入到主流市場。

AI的創(chuàng)業(yè)機遇

從技術(shù)成熟度而言，今天的人工智能更多在于深度學習算法。一個AI公司要想成為這個市場的切入者，最重要的評估角度不是他們的算法或研發(fā)團隊，而是他們獲取數(shù)據(jù)資產(chǎn)的方式和相應(yīng)的獲取成本。

另外還有一些其他AI算法但并不成熟，它處在整個Gartner曲線的最左邊，沒有接近炒作泡沫的頂峰。

從產(chǎn)業(yè)角度看，今天AI行業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)施基本上已經(jīng)比較普及和成熟，可能唯一有機會的是一些在前端的推理端嵌入式芯片，一些細分場景。

從應(yīng)用領(lǐng)域看，技術(shù)與To B的結(jié)合是當下AI的一個主流。原因在于，To B的行業(yè)可以支撐起更高的毛利潤，同樣也可以支付得起整個研發(fā)成本。顛覆式創(chuàng)新真正能在To C領(lǐng)域普及的往往不是主流技術(shù)，而是過剩的技術(shù)，甚至是要瀕臨于淘汰的技術(shù)。今天AI還沒有十分廉價，但在未來的三到五年，AI會越來越便宜?，F(xiàn)在的AI工程師，以后可能會像網(wǎng)頁工程師一樣普及。

To C的機會，更多的還是從入口端切入。因為現(xiàn)在在To C這端大家會更多關(guān)注一些交互技術(shù)，所以現(xiàn)在是一個從“AI+”到“+AI“轉(zhuǎn)化的過程?，F(xiàn)在的“+AI”，就是“行業(yè)應(yīng)用+AI”的過程，也是ToB的階段。其實很多行業(yè)應(yīng)用的公司，不一定采用AI。

To B公司的商業(yè)模式有一些共性：提效、降費、定價權(quán)。研究任何To B的商業(yè)模式有幾點考慮分析因素：

第一，價值鏈、產(chǎn)業(yè)鏈。這個產(chǎn)業(yè)鏈里面會產(chǎn)生哪些變革以及變革背后的推動因素。同時，要考慮所投企業(yè)在整個產(chǎn)業(yè)上下游里的位置，以及對上下游之間的需求度。

第二，定價權(quán)。被投企業(yè)自身的競爭能力和對客戶的影響能力，即定價權(quán)，這個也很值得關(guān)注。同時，被投企業(yè)幫助客戶提效降費的資金以及從提效降費的效率優(yōu)化中間切分多少，也十分重要。其實大部分的公司幫助客戶節(jié)約一百萬，最多能夠切到5%至10%。原因在于還有太多類似提供服務(wù)的方式，客戶甚至可以考慮自建。但有些獨特的公司，他們有自己的競爭能力或者服務(wù)能力，就能夠更多地切分客戶的預(yù)算，甚至高達20%到30%。這種有很強定價權(quán)的公司也是我們會重點關(guān)注的公司。

第三，積累數(shù)據(jù)能力。大數(shù)據(jù)現(xiàn)在是人工智能的一個基礎(chǔ)。從-1到0，從信息化到網(wǎng)絡(luò)化到智能化，這也是藍馳創(chuàng)投的一個觀點?，F(xiàn)在很多行業(yè)，尤其是一些傳統(tǒng)行業(yè)，更具備獲得數(shù)據(jù)的能力和機會。這些行業(yè)較多處于一個信息化起步，然后數(shù)字化階段，遠遠沒有達到智能化。因此，雖然希望積累數(shù)據(jù)，進行AI的訓練，AI的模型，但第一步首先要從信息化開始，能夠收集到數(shù)據(jù)。

而To C的公司，商業(yè)模式會相對簡單。如果對今天互聯(lián)網(wǎng)公司的商業(yè)模式進行總結(jié)，就是一個公式LTV-CAC。LTV就是如何讓用戶的生命周期更長，同時在生命周期內(nèi)創(chuàng)造更多的價值。另外一端不斷去控制獲客成本。如果可以在6個月、9個月以內(nèi)回收，就會占據(jù)優(yōu)勢，如果在一兩年以內(nèi)回收，可以證明是一個非?？粗刭Y產(chǎn)的公司。

當然，To C商業(yè)模式里，還需要從用戶的痛點假設(shè)開始。ToC的互聯(lián)網(wǎng)公司如果想做人工智能，其實也涉及到數(shù)據(jù)獲取的方式。其實最值得推薦的還是像今日頭條這樣的公司，它并非赤裸裸地收集用戶的隱私數(shù)據(jù)，而是一種很好的交互設(shè)計，在潛移默化中用更好的體驗讓用戶釋放出個人行為數(shù)據(jù)，或者真實意圖。

To B跟To C的公司，雖然都是AI公司，但是從團隊能力和團隊特點來看有很多不同。在團隊方面，行業(yè)縱深能力是對ToB的需求，綜合的優(yōu)化運營能力是對To C的需求。在技術(shù)方面，對ToC而言，你要采用的不是所謂的High-Tech，而是所謂的Low-Tech。相對而言，如果是一個To B的公司，則可以自主研發(fā)，去做很多針對這個行業(yè)的開發(fā)和定制，但也需要更加注重效率的提升，注重財務(wù)指標，甚至要積累數(shù)據(jù)。

區(qū)塊鏈的機遇

1.區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)

區(qū)塊鏈是我最近全力研究參與，同時也在孵化的領(lǐng)域。首先從整個產(chǎn)業(yè)階段來看，區(qū)塊鏈毫無疑問正處在技術(shù)炒作泡沫的上升期，還沒有達到最頂點，泡沫還在繼續(xù)堆加。因為這不僅是技術(shù)的泡沫，也有金融的泡沫。

三四年前，我們當時的PPTV團隊就有人在關(guān)注區(qū)塊鏈，但我一直是只看“鏈”，沒有認識到“幣”。其實到去年年底的時候，我們發(fā)現(xiàn)加密貨幣是一種破壞型技術(shù)創(chuàng)新，它才是真正跟區(qū)塊鏈結(jié)合最緊密的一種商業(yè)模式，Token跟區(qū)塊鏈兩者之間是不可以分家的。這是我非常堅定的一個觀點。從另一個方面來講，做好去中心化的一個系統(tǒng)，你不可能做到各方面都有均衡，一定要做一定的取舍。

今天要想實現(xiàn)一個好的創(chuàng)新，就不可能去跟既有的主流業(yè)務(wù)去比性能、比效率，這些并不是區(qū)塊鏈要追求的。區(qū)塊鏈項目應(yīng)該改造的是傳統(tǒng)中心化商業(yè)模式里不能做到或者非常難做到的事，比如讓成本效率提升10倍以上，而不僅僅只是簡單優(yōu)化現(xiàn)有中心化的計算模式。所以必須要有所取舍，也有人提出了區(qū)塊鏈的“不可能三角形”，意思是你要在去中心化、效率、安全三者中間可以求其二，而不能求其三。

區(qū)塊鏈的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)模式跟傳統(tǒng)公司完全不同。除了技術(shù)的創(chuàng)新資本的積累，更為重要的是需要獲得整個社群的共識。在今天任何一個社群，幣的核心就是要實現(xiàn)社群激勵。如果社群沒有被激勵到，而只是一種去操控控盤割韭菜的武器的話，這樣的幣是肯定不能長久的。真正讓生態(tài)所有的環(huán)節(jié)都愿意去持有，而不僅僅是投資買賣的，這樣的幣種才可能獲得長期發(fā)展。

縱觀今天區(qū)塊鏈領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)，你會發(fā)現(xiàn)，這是對已有巨頭的一次巨大顛覆。這個顛覆的核心并不是因為技術(shù)本身，而是它的商業(yè)模式，就是我提到的Token經(jīng)濟模式和股權(quán)的不兼容性。我們作為一家公眾的傳統(tǒng)的股權(quán)公司，追求的是股東價值最大化，股東價值最大化的實現(xiàn)方式是實現(xiàn)某種意義的壟斷，把產(chǎn)業(yè)上下游的利潤都轉(zhuǎn)移到我們自己身上。

但是今天一個真正的區(qū)塊鏈項目，你所使用的是Token，也就意味著整個全生態(tài)大家都持有同樣的一個通證，我們也稱之為通證經(jīng)濟。Token最終的價值最大化并不是由你一方來決定的，而是由整個生態(tài)和社群共同決定的。這就意味著，一個傳統(tǒng)很成功的上市公司為了兼顧股東價值最大化，是很難真正實現(xiàn)和兼顧到整個全生態(tài)各利益方的價值最大化。所以說這兩種機制的沖突、不兼容性帶來了一個巨大機會，對于傳統(tǒng)巨頭來講是一次自我悖論自我顛覆。由此，我們就有可能會創(chuàng)造一個全新的世界。

全新的世界也要從基礎(chǔ)設(shè)施開始慢慢成熟。今天真正被認為最主要有價值的數(shù)字貨幣還是以太坊，但是以太坊僅僅只實現(xiàn)了一個最簡單的可編程，而且還非?；A(chǔ)，只實現(xiàn)了條件判斷。

所以在區(qū)塊鏈世界里，我認為首先出現(xiàn)的機會是在底層的基礎(chǔ)設(shè)施。沒有底層技術(shù)支持的區(qū)塊鏈項目是很難走遠的。

區(qū)塊鏈的創(chuàng)業(yè)門檻比傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)要高得多?；ヂ?lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)可以從技術(shù)、產(chǎn)品、商業(yè)模式切入，然后等做得足夠大足夠成熟之后，再去做一些生態(tài)、投資、平臺化。但是今天，一個區(qū)塊鏈項目誕生的第一天起，首先就是一家全球化公司，因為協(xié)議是全球去使用的，你要有一個生態(tài)化的運營思考能力。你既需要有技術(shù)的能力、社群的能力，還需要有很強的資本能力，以及整個社群的調(diào)動能力，才能做得起來，這對創(chuàng)始人的要求非常高。

今天很多區(qū)塊鏈項目都是改良，而非革命，僅僅是改良的區(qū)塊鏈項目我覺得沒有存在的必要性。很多人都說區(qū)塊鏈這一波我是不是趕不上了，發(fā)幣都已經(jīng)晚了，市場都已經(jīng)過了。我不這么認為，我覺得現(xiàn)在的區(qū)塊鏈正處在于炒作的早期階段，離它真正的產(chǎn)業(yè)成熟、產(chǎn)業(yè)落地還有漫長的時間。所以，今天大家即使沒上車都不重要，晚點上車也不要緊，更重要的是你能堅持多久，什么時候能下車。

2.區(qū)塊鏈投資

區(qū)塊鏈領(lǐng)域的投資，我個人會比較關(guān)注下圖幾個領(lǐng)域。

第一個是中間這個圈，主要是底層的一些技術(shù)公鏈，即計算、存儲、傳輸各環(huán)節(jié)如何去區(qū)塊鏈化、去中心化。

第二個是左邊這個圈，就是所謂的開發(fā)工具平臺，如何讓普通開發(fā)者普通用戶能更方便使用，我覺得這也是這些工具應(yīng)用和底層公鏈的主要機會。

第三個是為整個生態(tài)服務(wù)，就是為區(qū)塊鏈提供包括交易所、錢包等周邊服務(wù)。

3.區(qū)塊鏈的重要性

區(qū)塊鏈對于今天及未來的智能時代非常重要。我們來看一看每個時代變遷背后的底層規(guī)律。

PC時代最重要最核心的產(chǎn)品是軟件，商業(yè)模式是License，它用操作系統(tǒng)實現(xiàn)了某種壟斷。對于PC時代，互聯(lián)網(wǎng)時代是一次巨大的顛覆，因為它推動了整個開源，然后基于代碼開源所建立的商業(yè)模式。所以說互聯(lián)網(wǎng)時代里，大家并不是基于軟件的知識產(chǎn)權(quán)去盈利，而是如何把知識產(chǎn)權(quán)開放出去，讓大家充分使用，基于充分使用之后形成的生態(tài)，被我壟斷。當然互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式也帶來一個巨大的問題，就是實現(xiàn)了生態(tài)壟斷和數(shù)據(jù)壟斷。

我們現(xiàn)在正處在從互聯(lián)網(wǎng)時代向未來數(shù)據(jù)智能時代過渡的階段。未來的數(shù)據(jù)時代，最核心的是數(shù)據(jù)資產(chǎn)。現(xiàn)在，BAT三家都擁有我們每個人不同方面的數(shù)據(jù)，但他們?nèi)矣肋h不可能把自身的數(shù)據(jù)打通。人工智能一定是建立在一個打通的大數(shù)據(jù)基礎(chǔ)之上。所以，我認為未來一定會有一次像20年前代碼開源運動一樣的新開源運動，就是數(shù)據(jù)開源。

我認為今天的區(qū)塊鏈和Token經(jīng)濟其實更大的價值是推動整個數(shù)據(jù)開源，讓每個人每個機構(gòu)的數(shù)據(jù)，都可以被其他第三方透明調(diào)用，同時能將數(shù)據(jù)所有權(quán)跟數(shù)據(jù)使用權(quán)分離。別人在使用、讀取你的數(shù)據(jù)時，你也會獲得相應(yīng)的獎勵和激勵，由此讓更多人愿意將自己的數(shù)據(jù)貢獻出去。這也是我長期看好區(qū)塊鏈的原因。

區(qū)塊鏈是一次全新的大航海，在這里目前不存在BAT，不存在壟斷者。這是給技術(shù)創(chuàng)新者的一次巨大機會，也是給投資人、新金融投機家的一次大冒險機會。這個機會對于我們，不能僅僅只是站在一個投資角度隔岸觀火，更應(yīng)該要親自下場。