2018年4月4日，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治領(lǐng)導(dǎo)工作小組下發(fā)的《關(guān)于加大通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)整治力度及開展驗(yàn)收工作的通知》規(guī)定互聯(lián)網(wǎng)資管屬特許經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，須持牌經(jīng)營(yíng)，“定向委托投資”和“收益權(quán)轉(zhuǎn)讓”等模式被明確禁止。

網(wǎng)貸備案登記大限來(lái)臨之際，各平臺(tái)都忙于網(wǎng)貸合規(guī)備案工作。而此時(shí)監(jiān)管部門叫停了各地的P2P備案細(xì)則發(fā)放工作。

國(guó)家如此頻繁與嚴(yán)厲的監(jiān)管動(dòng)作充分體現(xiàn)了國(guó)家加強(qiáng)金融監(jiān)管、嚴(yán)控金融風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)金融系統(tǒng)穩(wěn)定性的決心。網(wǎng)絡(luò)借貸是金融科技發(fā)展的產(chǎn)物，在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的支持下業(yè)務(wù)跨地區(qū)、跨行業(yè)、跨系統(tǒng)進(jìn)行，涉眾廣、風(fēng)險(xiǎn)傳染性強(qiáng)。

截至2017年底，我國(guó)網(wǎng)貸累計(jì)成交規(guī)模突破6萬(wàn)億元，數(shù)字背后是以網(wǎng)貸為代表的新金融形成了對(duì)傳統(tǒng)金融的一個(gè)有益補(bǔ)充，為普惠金融的的發(fā)展做出了貢獻(xiàn)。

但是我們也應(yīng)該看到，網(wǎng)貸業(yè)務(wù)的服務(wù)對(duì)象多為高信用風(fēng)險(xiǎn)的“長(zhǎng)尾客戶”人群，信用風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)或危及金融系統(tǒng)整體穩(wěn)定。

互聯(lián)網(wǎng)金融中隱含風(fēng)險(xiǎn)早已不容忽視，金融科技全面爆發(fā)時(shí)期，監(jiān)管部門以及行業(yè)從業(yè)者都在積極探索運(yùn)用監(jiān)管科技，如大數(shù)據(jù)、人工智能以及區(qū)塊鏈技術(shù)等，實(shí)行更加有效的網(wǎng)貸監(jiān)管，防控金融風(fēng)險(xiǎn)。

區(qū)塊鏈技術(shù)的網(wǎng)貸適用性分析

網(wǎng)貸業(yè)務(wù)涉及多方之間的信用交易，信息可信度低、征信不健全背景下交易建立成本高，每一參與主體間交易都需要驗(yàn)證并確認(rèn)，導(dǎo)致整個(gè)業(yè)務(wù)流程存在長(zhǎng)交易、長(zhǎng)周期的問(wèn)題。當(dāng)前資本市場(chǎng)炒作的區(qū)塊鏈技術(shù)被認(rèn)為是解決信任問(wèn)題的新型工具，對(duì)于解決網(wǎng)貸業(yè)務(wù)中的信用問(wèn)題適用性如何?

以區(qū)塊鏈為底層技術(shù)開展業(yè)務(wù)時(shí)，每一參與主體之間是相對(duì)獨(dú)立平等的狀態(tài)，主體之間可以不通過(guò)第三方進(jìn)行點(diǎn)對(duì)點(diǎn)交易，同時(shí)區(qū)塊鏈依靠其數(shù)據(jù)防篡改、分布式和數(shù)字化智能合約等特點(diǎn)，將一些以往需要在業(yè)務(wù)層面協(xié)調(diào)解決的問(wèn)題，放到技術(shù)層面來(lái)解決，使得問(wèn)題的解決過(guò)程更高效、更靈活以及更具客觀性。

區(qū)塊鏈技術(shù)解決方案巧妙地利用密碼學(xué)哈希和數(shù)字簽名，用一個(gè)個(gè)區(qū)塊將數(shù)據(jù)變更歷史按照時(shí)間先后鏈在一起，通過(guò)共識(shí)協(xié)議使參與各方共享數(shù)據(jù)。

另外，智能合約是一種數(shù)字化形式的契約，通過(guò)計(jì)算機(jī)程序算法嚴(yán)格保證合約的自動(dòng)執(zhí)行。

去中心化數(shù)據(jù)存儲(chǔ)下信息透明度的提升，參與各方手之間共享數(shù)據(jù)賬本，數(shù)據(jù)無(wú)法被隨意篡改，在技術(shù)上實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)的客觀“可信”。參與交易的任何一方產(chǎn)生的交易事件和記錄都會(huì)連同時(shí)間戳一起被記錄到區(qū)塊鏈中，交易的歷史數(shù)據(jù)可供隨時(shí)追溯查詢。因此，當(dāng)要進(jìn)行一項(xiàng)新的交易時(shí)，區(qū)塊鏈有助于降低交易建立與進(jìn)行的成本。

區(qū)塊鏈從技術(shù)上保證整個(gè)長(zhǎng)交易、長(zhǎng)周期鏈條的各參與主體身份真實(shí)，數(shù)據(jù)可信，實(shí)現(xiàn)參與主體間信用的多級(jí)傳遞，促進(jìn)業(yè)務(wù)鏈條扁平化，提升業(yè)務(wù)運(yùn)行效率。交易雙方繞開第三方機(jī)構(gòu)直接建立信任，商業(yè)交易環(huán)節(jié)大大簡(jiǎn)化。

網(wǎng)貸行業(yè)是區(qū)塊鏈技術(shù)的極佳應(yīng)用場(chǎng)景

網(wǎng)貸行業(yè)的業(yè)務(wù)特征與區(qū)塊鏈的適用條件完美契合，該技術(shù)的運(yùn)用不僅可以提升信用建立速度和成本，而且可提高業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)效率。

首先，區(qū)塊鏈?zhǔn)褂脭?shù)學(xué)方法解決信任問(wèn)題，通過(guò)全民記賬的方式建立分布式賬本，記錄并驗(yàn)證信息，所有參與者共同建立和維護(hù)一個(gè)賬本，提高效率并防止欺詐問(wèn)題。

其次，各節(jié)點(diǎn)都擁有完備的數(shù)據(jù)庫(kù)，記錄交易的每一筆信息，一旦錄入便不可篡改，網(wǎng)貸平臺(tái)可全面評(píng)估借款人的信用風(fēng)險(xiǎn)，降低信息搜集驗(yàn)證成本同時(shí)提高平臺(tái)信用風(fēng)險(xiǎn)管理能力。

網(wǎng)貸交易中涉及借款人、出借人、網(wǎng)貸平臺(tái)、資金托管機(jī)構(gòu)和第三方信息評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)等多個(gè)具有業(yè)務(wù)交易的信用主體。

另外，雖然我國(guó)網(wǎng)貸行業(yè)成交量不斷上升，但網(wǎng)貸行業(yè)整個(gè)市場(chǎng)的交易頻率大大低于證券市場(chǎng)，屬中低頻交易，對(duì)技術(shù)和硬件要求相對(duì)較低，是區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)展初期的理想試點(diǎn)方向。

區(qū)塊鏈助力網(wǎng)貸實(shí)現(xiàn)穿透式監(jiān)管

(一)基于聯(lián)盟鏈的區(qū)塊鏈網(wǎng)貸解決方案設(shè)想

圖1 區(qū)塊鏈在網(wǎng)貸行業(yè)應(yīng)用設(shè)想

我們?cè)诰C合考慮網(wǎng)貸各參與方的需求及當(dāng)前區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)展水平的基礎(chǔ)上，提出如下具體的區(qū)塊鏈網(wǎng)貸行業(yè)落地設(shè)想。

用戶(包括借款人和投資人)在平臺(tái)上注冊(cè)賬戶，完善個(gè)人信息，登記存入?yún)^(qū)塊鏈。借款人在填寫貸款金額、預(yù)計(jì)還款日期、還款方式、利率等借款信息后，提交貸款申請(qǐng)。投資人可自主參與投資，在智能合約的作用下與借款人在線簽約，合同哈希存入?yún)^(qū)塊鏈，發(fā)起人錄入資產(chǎn)信息存入?yún)^(qū)塊鏈;在借款的存續(xù)期期間，投資人可以轉(zhuǎn)讓持有的借貸關(guān)系合同。

網(wǎng)貸平臺(tái)進(jìn)行投資人與借款人撮合，管理借貸合同并發(fā)放資金。監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)對(duì)整個(gè)系統(tǒng)用戶、資產(chǎn)及數(shù)據(jù)等信息進(jìn)行監(jiān)管。投資人轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)操作、借款人逾期還款以及貸款結(jié)清操作都會(huì)更新區(qū)塊鏈上的用戶數(shù)據(jù)、資產(chǎn)數(shù)據(jù)以及借貸數(shù)據(jù)信息。

(二)區(qū)塊鏈如何助力監(jiān)管機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)穿透式監(jiān)管

監(jiān)管機(jī)構(gòu)通常是根據(jù)網(wǎng)貸平臺(tái)報(bào)送的數(shù)據(jù)信息為基礎(chǔ)資料對(duì)網(wǎng)貸行業(yè)實(shí)行監(jiān)管，然而礙于傳統(tǒng)情況下數(shù)據(jù)資料報(bào)送存在時(shí)滯，而且平臺(tái)為規(guī)避監(jiān)管，其提交的數(shù)據(jù)通常是經(jīng)過(guò)報(bào)送者粉飾的二手?jǐn)?shù)據(jù)，有強(qiáng)烈的動(dòng)力修改數(shù)據(jù)，因此報(bào)送數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性同樣沒(méi)有辦法保證。

若將網(wǎng)貸的借款人、網(wǎng)貸平臺(tái)、存管銀行、監(jiān)管機(jī)構(gòu)等各類參與者都作為區(qū)塊鏈中的特殊節(jié)點(diǎn)接入系統(tǒng)并上傳交易數(shù)據(jù)，確保數(shù)據(jù)的可追溯和可審計(jì)。

因此我們建議，監(jiān)管當(dāng)局可趁網(wǎng)貸行業(yè)整改合規(guī)之際，帶頭建立網(wǎng)貸區(qū)塊鏈聯(lián)盟鏈，將網(wǎng)貸參與各方的交易上鏈，實(shí)現(xiàn)對(duì)網(wǎng)貸行業(yè)的實(shí)時(shí)非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管，通過(guò)線上線下相結(jié)合來(lái)提高網(wǎng)貸監(jiān)管效率。

首先，技術(shù)開發(fā)者可將法律法規(guī)編入智能合約，同時(shí)監(jiān)管機(jī)構(gòu)可預(yù)設(shè)監(jiān)管閾值，實(shí)時(shí)監(jiān)控網(wǎng)貸平臺(tái)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)在達(dá)到閾值的第一時(shí)間做出反應(yīng)，非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管有效性大幅提升。

其次，區(qū)塊鏈技術(shù)使監(jiān)管者可實(shí)時(shí)查閱P2P交易公共賬本，監(jiān)控各平臺(tái)的“理財(cái)”業(yè)務(wù)和平臺(tái)資金劃轉(zhuǎn)信息，實(shí)現(xiàn)低成本、高效率監(jiān)管。

此外，區(qū)塊鏈技術(shù)使監(jiān)管機(jī)構(gòu)輕松落實(shí)網(wǎng)貸監(jiān)管框架中的穿透監(jiān)管機(jī)制，避免網(wǎng)貸平臺(tái)為掩飾自身交易結(jié)構(gòu)而將資金端獨(dú)立成所謂的資管平臺(tái)，同時(shí)也可以防止資管平臺(tái)以網(wǎng)貸平臺(tái)的形式向公眾轉(zhuǎn)讓劣后級(jí)資產(chǎn)。

隨著金融科技技術(shù)的不斷進(jìn)步更迭，金融模式創(chuàng)新越來(lái)越快，金融監(jiān)管也需要與時(shí)俱進(jìn)。在網(wǎng)貸監(jiān)管中引入?yún)^(qū)塊鏈技術(shù)可以很好地適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用下風(fēng)險(xiǎn)傳播快捷、涉眾廣、行業(yè)相關(guān)性等特點(diǎn)。