互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)成為近年來(lái)中國(guó)最熱的投資話(huà)題之一。投中研究院最新研報(bào)選擇從互聯(lián)網(wǎng)金融的不同模式作為切入點(diǎn)，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融在國(guó)內(nèi)的情況進(jìn)行梳理。從發(fā)展趨勢(shì)看，投中研究院觀點(diǎn)認(rèn)為，大數(shù)據(jù)將深入互聯(lián)網(wǎng)金融的各個(gè)模式，早期進(jìn)入者對(duì)用戶(hù)及數(shù)據(jù)的累積可能會(huì)成為壁壘優(yōu)勢(shì)。

未來(lái)銀行仍占主導(dǎo)地位

具體看，報(bào)告指出，在過(guò)去4年中，我國(guó)第三方互聯(lián)網(wǎng)支付市場(chǎng)交易規(guī)模呈穩(wěn)步上升趨勢(shì)，2013年已達(dá)5.4萬(wàn)億元。主要增長(zhǎng)原因在于互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代人們?nèi)找嬖鲩L(zhǎng)的網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物和網(wǎng)絡(luò)理財(cái)需求。

在我國(guó)，依托互聯(lián)網(wǎng)的第三方支付企業(yè)目前大致可分兩類(lèi)：互聯(lián)網(wǎng)型支付企業(yè)和金融型支付企業(yè)。前者以支付寶、財(cái)付通、盛付通為首，以在線支付為主，捆綁大型電子商務(wù)網(wǎng)站，發(fā)展迅速；后者以銀聯(lián)在線、快錢(qián)、匯付天下、易寶支付、拉卡拉等為代表，側(cè)重行業(yè)需求和開(kāi)拓行業(yè)應(yīng)用。

作為近年野蠻發(fā)展的P2P網(wǎng)貸行業(yè)，投中研究院觀點(diǎn)認(rèn)為，我國(guó)的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸模式的發(fā)展要比國(guó)外晚5年。從2006年開(kāi)始，國(guó)內(nèi)的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)陸續(xù)出現(xiàn)，并進(jìn)入快速發(fā)展階段。從2009年起，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)交易規(guī)模已連續(xù)四年實(shí)現(xiàn)數(shù)倍的增長(zhǎng)，但問(wèn)題也頻繁出現(xiàn)。

小額貸款公司發(fā)展也很迅速，電商平臺(tái)能夠?qū)崿F(xiàn)商流、物流、信息流、資金流的合一，可以更好地評(píng)估和控制風(fēng)險(xiǎn)，阿里巴巴、京東、蘇寧、百度紛紛成立了小貸公司進(jìn)軍這一領(lǐng)域。唯品會(huì)、攜程以及搜房網(wǎng)也正在籌劃在上海發(fā)起小貸公司.

對(duì)于目前的余額寶及“類(lèi)余額寶”產(chǎn)品，特別是今年銀行系“寶寶”的陸續(xù)上線，投中研究院觀點(diǎn)認(rèn)為，未來(lái)，占據(jù)主導(dǎo)地位的仍將是銀行，因?yàn)榭蛻?hù)活期儲(chǔ)蓄的主要目的還是用于日常的消費(fèi)購(gòu)物，而銀行在消費(fèi)支付功能方面具有無(wú)可比擬的先天優(yōu)勢(shì)；從美國(guó)推行利率市場(chǎng)化后，PayPal貨基的逐漸消失也預(yù)示著，長(zhǎng)遠(yuǎn)角度看，隨著我國(guó)利率市場(chǎng)化進(jìn)程推進(jìn)，余額寶等第三方支付機(jī)構(gòu)的貨基也只能是一個(gè)過(guò)渡產(chǎn)品，但第三方支付機(jī)構(gòu)憑借其巨大的流量，依然有機(jī)會(huì)把余額理財(cái)做大。

P2P網(wǎng)貸或面臨洗牌

未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)發(fā)展趨向又將如何呢？根據(jù)近年來(lái)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的熱點(diǎn)事件和資本市場(chǎng)的規(guī)律，投中研究院觀點(diǎn)認(rèn)為，從監(jiān)管角度看，在P2P網(wǎng)貸方面，即將被納入銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管。鑒于銀監(jiān)會(huì)相對(duì)謹(jǐn)慎的作風(fēng)，對(duì)行業(yè)的監(jiān)管可能將較為嚴(yán)苛，未來(lái)銀監(jiān)會(huì)可能會(huì)在注冊(cè)資本、風(fēng)險(xiǎn)撥備以及業(yè)務(wù)流程上對(duì)P2P網(wǎng)貸行業(yè)進(jìn)行監(jiān)管，同時(shí)也有可能對(duì)行業(yè)準(zhǔn)入施行發(fā)放牌照的方式，這都意味著P2P網(wǎng)貸行業(yè)可能很快會(huì)面臨一輪大規(guī)模的洗牌。股權(quán)眾籌方面，證監(jiān)會(huì)已表示將最快于今年6月出臺(tái)相關(guān)政策，如果像美國(guó)一樣得到寬松、鼓勵(lì)的支持性政策，股權(quán)眾籌融資模式將有可能成為中小微企業(yè)融資的一種重要方式。

從行業(yè)歷史發(fā)展進(jìn)程來(lái)看，在國(guó)外發(fā)展較早的沒(méi)有線下實(shí)體網(wǎng)點(diǎn)的互聯(lián)網(wǎng)直營(yíng)銀行、券商以及保險(xiǎn)（放心保），在外界條件都具備的情況下，也將是我國(guó)未來(lái)可以預(yù)期的發(fā)展方向；隨著我國(guó)利率市場(chǎng)化的起步和推進(jìn)，貨基的收益率將逐漸回歸正常水平，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，作為歷史過(guò)渡階段產(chǎn)品的“寶寶”們生命力將經(jīng)受考驗(yàn)。

從技術(shù)角度看，隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和移動(dòng)通信技術(shù)的不斷變革，移動(dòng)支付領(lǐng)域存在較大想象空間；大數(shù)據(jù)會(huì)進(jìn)一步深入互聯(lián)網(wǎng)金融的各個(gè)模式，早期進(jìn)入者對(duì)用戶(hù)及數(shù)據(jù)的累積可能會(huì)成為壁壘優(yōu)勢(shì)。