在中頻頻譜上，2015 年世界無線電通信大會WRC-15 會議上已經(jīng)對3.3-3.6GHz 規(guī)劃成5G 實驗頻段，4.8-5GHz 雖然未有進入分配決議中，但是目前已有相當多的通信巨頭在研究，技術(shù)、產(chǎn)業(yè)鏈也有保障。在高頻頻段上，目前最為成熟的還是28GHz 頻段，美國和韓國已分別確認在28GHz 頻段上試驗5G，日本也在開始試驗，因此，這段28GHz 頻段也有可能成為5G 最先商用的頻段。然而，中國和歐洲正在研究的是26GHz 頻段，與28GHz 頻段并不一致。但是之間有重疊的頻譜，可以有相關(guān)技術(shù)經(jīng)驗借鑒。

5G 頻譜的規(guī)劃有助于加速國內(nèi)產(chǎn)業(yè)化進程。頻譜資源是推動產(chǎn)業(yè)發(fā)展的核心資源，頻段的不確定性，導致設(shè)備廠商們研究的模型不太一樣，設(shè)備模型也不太一樣，研發(fā)投入會非常大。此外，國際5G 頻段規(guī)劃方面，美國已經(jīng)有了時間表，歐洲也走在前面，國內(nèi)若不能盡快確定頻譜，將導致現(xiàn)有技術(shù)研發(fā)難以與國際體系協(xié)同，導致整個產(chǎn)業(yè)的落后。5G 頻譜的落地減少了此類事件的發(fā)生，后期，預計工信部還會公布5G 其他頻譜資源，實現(xiàn)全頻段部署。

5G 頻段資源分配將進行精細化管理。目前，中國已經(jīng)初步確定在2.4-2.7GHz、3.3-3.6GHz、4.8-5GHz;24.75-27.5GHz、37-42.5GHz 頻段上部署5G，擬釋放了500Mhz 的中頻資源、8.25GHz 的高頻資源。這些頻譜資源的分配方式或不同于2G、3G、4G 時代的行政審批制。最新的《中華人民共和國無線電管理條例》中明確提出，確立指配、招標、拍賣等方式并存的資源分配制度：對于涉及國家安全、公共利益等頻譜資源的許可，繼續(xù)采用行政審批的方式予以重點保障;對于地面公眾移動通信使用頻譜等商用無線電頻譜，可以采取招標、拍賣的方式實施許可，充分發(fā)揮市場在資源配置中的作用。也就是說，我國頻譜資源分配正式進入“雙軌制”，行政和市場兩種方式并行。工信部無線電管理局副局長闞潤田曾表示，5G 頻率無論是采用市場化分配還是行政指配，都不會像過去2G、3G、4G 那樣獨享頻段，也不會一分就是全國性頻點，一定是分期分批、幾個城市或幾批城市地分配頻段，真正做到精細化管理。

三大運營商5G 角力從頻譜資源分配開始。在擬釋放的500Mhz 的中頻資源、8.25GHz 的高頻資源中，三大運營商所分得的資源將決定其在5G 時代的競爭力基礎(chǔ)。從過去的頻譜資源分配中可以看出，除了3G 時代份額有所下滑，2G、4G時代中國移動均占據(jù)了一半左右的頻譜資源，聯(lián)通、電信平均分配剩下來的一半，預計這也將是5G 頻譜資源分配的大致比例結(jié)構(gòu)。

5G 作為下一輪科技革命的基石，蘊藏大量投資機遇5G，即第五代移動通信技術(shù)，它是4G 移動通信技術(shù)的延伸，在4G 的基礎(chǔ)上實現(xiàn)更快速的網(wǎng)絡傳輸，但又可能顛覆傳統(tǒng)對通信的認識。5G 相比4G 在用戶體驗速率、連接數(shù)密度、端到端時延等性能指標上都有了質(zhì)的飛躍。

5G 產(chǎn)業(yè)鏈由上游基站升級(含基站射頻、基帶芯片等)、中游網(wǎng)絡建設(shè)、下游產(chǎn)品應用及終端產(chǎn)品應用場景構(gòu)成，包括器件原材料、基站天線、小微基站、通信網(wǎng)絡設(shè)備、光纖光纜、光模塊、系統(tǒng)集成與服務商、運營商等各細分產(chǎn)業(yè)鏈。

根據(jù)我國5G 技術(shù)研發(fā)試驗總體規(guī)劃，5G 技術(shù)研發(fā)試驗主要分三步實施：

關(guān)鍵技術(shù)驗證(~2016.9)：單點關(guān)鍵技術(shù)樣機功能和性能測試? 技術(shù)方案驗證(2016.6~2017.9)：針對不同廠商的技術(shù)方案，基于同一頻率，統(tǒng)一規(guī)范，開展單基站性能測試和無線接入網(wǎng)和核心網(wǎng)增強技術(shù)的功能、性能和流程測試。

系統(tǒng)驗證(2017.6~2018.10)：開展5G 系統(tǒng)的組網(wǎng)技術(shù)功能和性能測試;5G 典型業(yè)務演示

工信部、中國IMT-2020(5G)推進組2016 年11 月份公布了5G 網(wǎng)絡時間表，中國將于2017 年展開5G 網(wǎng)絡第二階段測試，2018 年進行大規(guī)模試驗組網(wǎng)，并在此基礎(chǔ)上于2019 年啟動5G 網(wǎng)絡建設(shè)，最快2020 年正式商用5G 網(wǎng)絡。

3GPP 承諾，2020 年向ITU 提交5G 技術(shù)文檔，確保2020 年5G 標準正式批準生效。為此，3GPP 按兩階段制定5G技術(shù)規(guī)范：Release15(5G phase1)和Release16(5G phase2)。R15 主要為了滿足著急在2020 年商用5G 的運營商的需求，R16 則主要滿足ITU 定義的需求。

具體來說，R15 和R16 分別分為三個Stage。

Release15(5G phase1)：

2017 年6 月，Stage-1 凍結(jié)。

2017 年12 月，Stage-2 凍結(jié)。

2018 年6 月，在TSG#80 全會上，將完成Stage-3 NR 與NextGen 項目的凍結(jié)。

2018 年9 月，完成R15 標準。

目前，由于部分運營商和設(shè)備商在2019 年實現(xiàn)5G 商用的需求非常強烈，在3 月初召開的3GPP RAN 第75 次全體大會上，正式通過了5G 加速的提案，將5G NR 非獨立組網(wǎng)特性提前至2017 年12 月完成，相比原計劃提前半年。

Release16(5G phase2)：

2018 年12 月，Stage-1 凍結(jié)。

2019 年6 月，Stage-2 凍結(jié)。

2019 年12 月，Stage-3 凍結(jié)。

2020 年3 月，完成R16 標準。

承載網(wǎng)：網(wǎng)絡升級擴容拉動光通信行業(yè)需求增長光通信產(chǎn)業(yè)中大體可以分為兩條分支產(chǎn)業(yè)鏈：光通訊設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈和光纖光纜產(chǎn)業(yè)鏈，下游共同指向運營商。

一方面，三大運營商持續(xù)采購，光纖光纜仍持續(xù)景氣。我們認為中國移動要加快提速進程，打造高品質(zhì)有線寬帶網(wǎng)絡，新建寬帶全部采用光纖到戶，2017 年在集采數(shù)量方面或仍保持較高的增長。而中國聯(lián)通在中國移動和中國電信的圍追堵截之下，或會在集采方面有新的動作。三大運營商持續(xù)不斷的集采需求，將助力光纖光纜企業(yè)保持高景氣度。

另一方面，電信市場升級擴容+大型數(shù)據(jù)中心建設(shè)，將雙面刺激光器件、光模塊市場發(fā)展。傳統(tǒng)電信領(lǐng)域是光通信模塊較為重要的應用領(lǐng)域，目前面臨著接入網(wǎng)、傳輸網(wǎng)全面升級的增量需求，以及5G 時代的到來對光模塊需求進一步增加，光模塊廠商有望進一步受益。而隨著數(shù)據(jù)中心內(nèi)部數(shù)據(jù)的持續(xù)增長，超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心會更傾向于選擇葉脊架構(gòu)來緩解核心層的流量負載問題。在這種架構(gòu)下網(wǎng)絡設(shè)備數(shù)量和網(wǎng)絡連接數(shù)將增加，相應的光模塊的采購集中度和需求速率也將不斷提高。

基站側(cè)：靜待標準凍結(jié)和運營商加大資本開支目前，基站天線和濾波器產(chǎn)業(yè)的核心技術(shù)驅(qū)動是4.5G 及5G 的推進，靜待標準凍結(jié)和運營商加大資本開支。5G 在頻譜效率、能源效率和成本效率的提升需求在十倍甚至百倍以上，關(guān)鍵技術(shù)加速催化，關(guān)鍵技術(shù)發(fā)展推動基站天線和濾波器產(chǎn)業(yè)變革和發(fā)展。需求層面，驅(qū)動來自于數(shù)據(jù)流量的增長、接入終端的增加，物聯(lián)網(wǎng)的接入以及前述與技術(shù)驅(qū)動共振的因素。Massive MIMO 和更加密集有針對性質(zhì)的小基站部署在5G 時代成為趨勢。但是，從目前情況來看，由于三大運營商的CAPEX 處于下降階段，加之5G 頻譜可能采用拍賣的方式實際增加了成本，采取平滑開支的建設(shè)方式可能更有效，即伴隨4G 向4.5G、5G 過渡，運營商持續(xù)的投入會導致行業(yè)需求持續(xù)增長而非在5G時代爆發(fā)式增長。