通信行業(yè)經(jīng)過上半年的調(diào)整以及7~8月的恢復(fù)性行情，目前的BH通信行業(yè)整體估值市盈率為38.19倍，已經(jīng)處于歷史底部區(qū)域，其中設(shè)備子行業(yè)的估值為34.13倍，通信服務(wù)行業(yè)估值為36.13倍。從下圖可以看出，通信行業(yè)的估值已經(jīng)處于歷史的低位，基本上都回到了2013年的水平，并在該底部區(qū)域整理了近一年時(shí)間，后面隨著5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)啟動，通信板塊估值有望走出底部區(qū)域。

今年第四季度，我們繼續(xù)看好以下通信細(xì)分子行業(yè)：1。綜合電信設(shè)備方面，關(guān)注寬帶網(wǎng)絡(luò)建設(shè)領(lǐng)域，主要集中在光通行業(yè)與5G產(chǎn)業(yè)鏈。2。物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域開始進(jìn)入爆發(fā)期。3。電信運(yùn)營子板塊。4。衛(wèi)星通信領(lǐng)域在長期積累的基礎(chǔ)上，很有希望出現(xiàn)衛(wèi)星通信的爆款應(yīng)用。5。國內(nèi)關(guān)鍵芯片及上游零部件自主可控。由此我們在綜合電信設(shè)備與全產(chǎn)業(yè)鏈布局的設(shè)備商方面選?。悍榛鹜ㄐ排c星網(wǎng)銳捷;物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備商：日海通訊與高新興;衛(wèi)星通信的中海達(dá)和海格通信;電信運(yùn)營商中國聯(lián)通;光通產(chǎn)品方面的華工科技以及專網(wǎng)行業(yè)的海能達(dá)。