債務高峰還在不斷積累。

考慮到華爾街債券市場為收購交易的援助資金開出了更為可觀的利息水平，戴爾公司可能需要進一步擴大融資規(guī)模以完成對EMC的收購。

另外，面對著產(chǎn)品交集帶來的巨額成本，前任CFO David Goulden將聘任新的企業(yè)系統(tǒng)業(yè)務部門負責人，其下涵蓋服務器、存儲、網(wǎng)絡、融合型基礎設施及解決方案等項目。

《華爾街日報》日前報道稱英特爾公司本季度財報表現(xiàn)差勁，"磁盤驅(qū)動器供應商西部數(shù)據(jù)公司的營收亦相當糟糕，這使得各投資方對戴爾的此次收購提出了更高的預期回報要求。"

經(jīng)歷了IPO的SecureWorks，其目前股價為每股14美元，低于剛剛上市時的每股15.50美元到17.50美元區(qū)間，意味著其很難為戴爾提供充裕的現(xiàn)金流。有鑒于此，戴爾方面恐怕只能被迫提升債務水平了。

金融分析師們認為，這可能會令戴爾面臨每年數(shù)千萬美元的額外利息費用，而戴爾的高管智囊團也必須抓緊時間想出能夠?qū)崿F(xiàn)成本節(jié)約的好辦法。

評論意見

很明顯，業(yè)務核心的合并能夠在一定程度上實現(xiàn)成本節(jié)約，但這只是問題當中相對較易解決的部分。真正令人困擾的是產(chǎn)品交集問題，下面來看以下圖表：

正如上圖所示，目前相關(guān)各方的產(chǎn)品交集非?？鋸?-事實上甚至有些反常：

哪家系統(tǒng)企業(yè)需要四款主流備份軟件產(chǎn)品？

擁有三款中端存儲陣列？

掌握兩款主流數(shù)據(jù)保護設備？

具備四款超融合型解決方案？

根據(jù)我們的判斷，上圖最右一列提出的是那些可能被出售的現(xiàn)有業(yè)務。

無論是戴爾還是EMC/VMware方面的高管成員都沒有對產(chǎn)品交集這一議題做出任何評論，不過他們也確實不該做出評論。畢竟無論是決定叫停某些產(chǎn)品并承受由此帶來的營收損失，還是解雇相關(guān)業(yè)務的工作人員，此類結(jié)論都會給企業(yè)利益帶來不利影響。

然而，如果大家身為戴爾公司內(nèi)部的高層財務人員，那么雙方的合并確實能夠帶來顯而易見甚至效果突出到令人難以置信的成本節(jié)約途徑。

前任EMC公司CFO，現(xiàn)任EMC II CEO David Goulden將負責企業(yè)級存儲方案的管理工作。他轄下的成本基礎將包括EMC的存儲陣列工程技術(shù)部門及相關(guān)人員，Compellent Minneapolis部門及相關(guān)人員外加EqualLogic新英格蘭分部及相關(guān)成本。這些都是需要認真考量的巨額資產(chǎn)，其中包含規(guī)模可觀的設備外加成百上千企業(yè)員工。

就算是小學生也能看得出來，VMAX、VNX以及Isilon能夠帶來可觀的存儲業(yè)務營收，而Data Domain則與戴爾的DR系列（災難恢復）產(chǎn)品擁有同樣的市場定位。

因此小學生、金融分析師和我們都有著同樣的疑問：戴爾-EMC這位聯(lián)合巨人面臨的最大成本源自哪里？到2017年收購交易將塵埃落定，屆時新的財年中預算將被大幅削減，新的債務報表將及時出爐，而精打細算的管理層成員們則會邊數(shù)錢包邊考量如何砍掉其中不必要的部分……