紫光收購(gòu)西部數(shù)據(jù)，是賭未來(lái)還是做接盤俠？

繼戴爾收購(gòu)EMC這起科技界最大的并購(gòu)案之后，科技界又要產(chǎn)生一件不大不小的收購(gòu)案了。

10月16日晚間消息，紫光股份發(fā)布公告稱，為順利完成收購(gòu)西部數(shù)據(jù)，董事會(huì)同意公司或公司下屬香港全資子公司紫光聯(lián)合信息系統(tǒng)有限公司向銀行等金融機(jī)構(gòu)或投資機(jī)構(gòu)申請(qǐng)不超過(guò)260億人民幣或等值美元貸款，并由股東紫光集團(tuán)有限公司為貸款提供擔(dān)保。

紫光收購(gòu)西部數(shù)據(jù)（確切地說(shuō)應(yīng)該是入股WDC，但說(shuō)是西部數(shù)據(jù)可能更通俗些。交易完成后，紫光股份將持有其已發(fā)行在外的15%的普通股，成為最大股東），雖然與戴爾收購(gòu)EMC不能相提并論，但也算是一件大事?？吹阶瞎馍暾?qǐng)260億人民幣或等值美元貸款，很有砸鍋賣鐵、孤注一擲的意思，這不免讓人揪心：紫光收購(gòu)西部數(shù)據(jù)，是賭未來(lái)還是做接盤俠？

賭未來(lái)的話，我想紫光看重的也是未來(lái)的企業(yè)級(jí)市場(chǎng)。

西部數(shù)據(jù)在企業(yè)市場(chǎng)的地位、影響力及其專利，是紫光迫切需要的。此外，對(duì)硬盤市場(chǎng)的期待，也是紫光的次要愿望之一。目前，西部數(shù)據(jù)的產(chǎn)品包括HDDs（機(jī)械硬盤）、SSDs（固態(tài)硬盤）、直連存儲(chǔ)解決方案、個(gè)人云網(wǎng)絡(luò)附加存儲(chǔ)解決方案，以及公共和私有云數(shù)據(jù)中心的存儲(chǔ)解決方案，旗下?lián)碛蠬GST，WD和G-Technology三大品牌。而根據(jù)IDC（互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心）的數(shù)據(jù)，按2014年銷售收入計(jì)算，西部數(shù)據(jù)在機(jī)械硬盤市場(chǎng)排名全球第一， 在固態(tài)硬盤市場(chǎng)排名全球第七。在其收入中，機(jī)械硬盤占收入占比最大。

而在歷年的并購(gòu)中，西部數(shù)據(jù)很顯然更加看重企業(yè)市場(chǎng)和云計(jì)算。2012年3月，西部數(shù)據(jù)收購(gòu)Viviti公司，側(cè)重在商用市場(chǎng)提供高附加值的存儲(chǔ)服務(wù)；2013年9月，西部數(shù)據(jù)收購(gòu)了商用固態(tài)硬盤生產(chǎn)商STEC，鞏固了Viviti在固態(tài)存儲(chǔ)領(lǐng)域的領(lǐng)先地位；2013年10月，西部數(shù)據(jù)收購(gòu)了服務(wù)器端閃存解決方案供應(yīng)商Virident；2015年3月，西部數(shù)據(jù)對(duì)價(jià)收購(gòu)了云數(shù)據(jù)中心目標(biāo)存儲(chǔ)軟件開發(fā)商Amplidata。

這些，應(yīng)該是紫光對(duì)未來(lái)市場(chǎng)期待的基礎(chǔ)。

但是，凡事必有利與弊。紫光入主西部數(shù)據(jù)看上去很不錯(cuò)，但也并非一筆完美無(wú)缺的生意。

西部數(shù)據(jù)的主營(yíng)業(yè)務(wù)是硬盤，雖然近年來(lái)有轉(zhuǎn)型的意圖，但硬盤依然是它的根本。從西部數(shù)據(jù)的產(chǎn)品線上看，它的機(jī)械硬盤是主打產(chǎn)品，是收入中占比重最大的產(chǎn)品，固態(tài)硬盤雖然有一定比例，但遠(yuǎn)不如機(jī)械硬盤。機(jī)械硬盤和固態(tài)硬盤誰(shuí)是硬盤未來(lái)的爭(zhēng)議，我們且不去管他，但一個(gè)很明顯的事實(shí)是，最近一段時(shí)間，硬盤確切的說(shuō)是機(jī)械硬盤的日子并不好過(guò)。

PC產(chǎn)業(yè)日薄西山，與PC產(chǎn)業(yè)息息相關(guān)的硬盤產(chǎn)業(yè)，怎么能獨(dú)善其身？

從2014年起，西部數(shù)據(jù)的日子就不是太好過(guò)了。根據(jù)國(guó)內(nèi)媒體報(bào)道，2014年3月28日的2014財(cái)年第三季度內(nèi)，西部數(shù)據(jù)“收入37.03億美元，同比減少1.6%，環(huán)比減少6.8%；毛利率28.6%，同比提高0.4個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降0.1個(gè)百分點(diǎn)；凈利潤(rùn)3.75億美元，同比減少4.15%，環(huán)比減少12.8%。”到了2015年，根據(jù)西部數(shù)據(jù)的財(cái)報(bào)，其在截止7月3日的上一個(gè)季度內(nèi)僅僅“出貨了4850萬(wàn)塊機(jī)械硬盤，環(huán)比減少11%，同比減少23%。該季度營(yíng)收總額較上年同期降低14%，為32億美元。較上個(gè)季度下滑10%的；凈利潤(rùn)為2.2億美元，比上年同期減少31%，與上季度相比下滑43%。”而整個(gè)2015財(cái)年（西數(shù)的計(jì)算方式），“西部數(shù)據(jù)收入146億美元，同比下滑3.3%，凈利潤(rùn)15億美元，同比下滑6.3%。”

之前，西部數(shù)據(jù)曾經(jīng)憑借硬盤的高價(jià)格維持過(guò)利潤(rùn)的提升，但硬盤的價(jià)格顯然不能總是維持高位，硬盤總不能靠泰國(guó)水災(zāi)的影響力生存。

從這個(gè)角度看，紫光的入主，雖然談不上做借盤俠，但亦有風(fēng)險(xiǎn)。

當(dāng)然，對(duì)于硬盤業(yè)務(wù)的萎靡，西部數(shù)據(jù)也試圖通過(guò)收購(gòu)轉(zhuǎn)型，比如其近期對(duì)SanDisk的試探。但SanDisk價(jià)格不菲，當(dāng)前市值約為126億美元。紫光投過(guò)來(lái)的錢，也算是對(duì)西數(shù)的支援。

紫光收購(gòu)西部數(shù)據(jù)，應(yīng)該是其龐大計(jì)劃的一部分，它有自己的考慮，但究竟是賭未來(lái)還是做接盤俠呢？我們只有慢慢看了。