最近幾天大家都被微信小程序給刷屏了，以至于昨天爆出的一則4.25億美元的收購案也沒什么泛起什么漣漪。我說的是前年上市的澳洲SaaS公司Atlassian對項目管理/團(tuán)隊協(xié)作工具Trello的收購。作為一家很注重控制開支的公司，為什么Atlassian舍得砸這么多錢在小小的Trello身上呢？

成立于2002年的Atlassian是一家穩(wěn)扎穩(wěn)打的面向企業(yè)提供項目管理服務(wù)的SasS公司。該公司專門開發(fā)軟件工具，幫助企業(yè)工作人員協(xié)同工作，讓企業(yè)員工在任何地方都能隨意存儲并訪問文件。旗下產(chǎn)品包括團(tuán)隊工作計劃和項目管理軟件 JIRA，企業(yè)知識管理與協(xié)同軟件Confluence，類似 Slack 的內(nèi)部聊天/協(xié)作HipChat、代碼庫管理Bitbucket以及以及JIRA 服務(wù)臺等。在經(jīng)營14年之后，Atlassian成功于2015年上市，被譽為當(dāng)年最成功的技術(shù)IPO之一。股票在上市首日即上漲了32%，市值達(dá)57.8億美元。

Atlassian是飛輪型SaaS公司的最佳代表之一。它的銷售效率極佳，與一般SaaS公司前幾年往往將一半以上的收入用于營銷方面，但上市當(dāng)年上半年Atlassian在市場營銷上花費為6790萬美元，只占總收入（3.195億美元）的21%。其奧秘是沒有銷售隊伍，依靠口碑宣傳和病毒式營銷。所以在這種成本控制下，Atlassian的盈利水平很高。

當(dāng)然Trello也是非常優(yōu)秀的團(tuán)隊協(xié)作工具，其看板式的任務(wù)管理現(xiàn)在已經(jīng)被很多的項目管理軟件效仿。這款由著名軟件工程師 Joel Spolsky開發(fā)的團(tuán)隊協(xié)作平臺，當(dāng)年（2011年）在TechCrunch Disrupt大會上正式發(fā)布在不到3小時的時間內(nèi)，就已經(jīng)積累了5000多用戶。而現(xiàn)在Trello的用戶數(shù)已經(jīng)超過了1900萬，日活用戶已超 100 萬。

在項目管理工具評測網(wǎng)站Project Management Zone的三個細(xì)分排名當(dāng)中，Trello上榜了其中兩個。在項目規(guī)劃工具排名中，Trello位列第4（前3為微軟Project、Atlassian的JIRA以及辦公套件Zoho）；在項目協(xié)作工具排名中，Trello位列第三（其它4個依次為微軟SharePoint、G Suite、Basecamp以及IBM Notes）。以Trello的小身軀能夠跟微軟、Google、IBM等巨頭擠到一起，這樣的成績的確不錯了。

當(dāng)然，Atlassian的JIRA也相當(dāng)不錯，在Project Management Zone的所有3個細(xì)分排名中也擠進(jìn)了兩個排行榜，分別是項目規(guī)劃類排名第三以及問題管理工具類排名第二。JIRA和Trello無論在客戶或者功能方面都沒有太多的重疊，在收購了Trello之后，Atlassian在項目管理這一類別的解決方案將變得更加完整，這無疑會提高它在企業(yè)客戶當(dāng)中的競爭力。

當(dāng)然，也許有人會質(zhì)疑Trello雖然不錯但是它真的值4.25億美元嗎？451 Research 的分析師Melissa Incera認(rèn)為我們應(yīng)該向前看。按照這家機構(gòu)的預(yù)測，商業(yè)溝通與協(xié)作軟件市場的規(guī)模將會從2016年的150億美元增長到2020年的280億美元。再加上Trello優(yōu)異的增長速率以及雙方共同的早日實現(xiàn)1億月活用戶的目標(biāo),這個價格在今后也許并不算太高。

反過來，對Trello的高價收購正好為資本效率提供了一個很好的研究案例。到目前為止，Trello的融資額僅為1000萬美元左右而且僅進(jìn)行過一輪融資，但他們就靠著這點錢把團(tuán)隊很快發(fā)展到了100人以上，用戶群擴(kuò)展到1900萬。其商業(yè)模式為三級的免費增值模式，企業(yè)規(guī)模越大收費越高。從VC的角度測算的話，Trello在不到3年的時間內(nèi)就為投資者創(chuàng)造了8.5倍（而且大部分都是現(xiàn)金形式）的退出，這樣的內(nèi)部收益率可謂很高了。相對于Asana、Wunderlist等同類產(chǎn)品，Trello的資本效率非常高效。

Trello的產(chǎn)品特點也值得很多同行借鑒?；蛘哒f，它的一些做法已經(jīng)成為主流。首先是Trello的跨平臺結(jié)構(gòu)，似乎它一開始采取的是web優(yōu)先，移動響應(yīng)式的跨平臺支持，然后再發(fā)布iOS版。此外，Trello類似Pinterest式的看板交互模式在移動端看起來就像一張張卡片，非常適合展示。最后，Trello團(tuán)隊還悄悄地集成了很多存儲和業(yè)務(wù)流程方面的東西到服務(wù)里面，通過免費提供部分集成來吸引用戶，再對額外的一些進(jìn)行收費，這也是很聰明的做法。雖然Trello的集成沒有Slack那么多，但是已經(jīng)足以讓客戶滿意，再說集成數(shù)量多未必個個都有用的。

此外，這樁收購也體現(xiàn)了IT消費化的趨勢。跟Slack、Asana、Wunderlist等成功的面向?qū)I(yè)消費者設(shè)計的產(chǎn)品一樣，Trello的設(shè)計既提供了輕量級的用戶體驗，又提供了足夠的基礎(chǔ)設(shè)施和能力，使得大型團(tuán)隊可以跨眾多平臺進(jìn)行協(xié)作。Trello給人的感覺純粹就像是一款消費者產(chǎn)品，盡管Google、Facebook等也在做這方面的嘗試，但前者要做得好得多、干凈得多。

收購案反映出來的最后一個趨勢是企業(yè)SaaS的并購整合在加強。這些年來，我們目睹了企業(yè)SaaS的各種并購案的發(fā)生。這其中既有像Salesforce這樣的巨頭不斷地鯨吞新產(chǎn)品，也有一些私募股權(quán)打次購買市值不大的上市公司。這些都反映出大型公司面臨著越來越大的擴(kuò)張壓力。像Slack、Facebook @ Work或者 Microsoft Teams這樣的協(xié)作產(chǎn)品要么在不斷壯大，要么似乎有著無限的資金支持，在這種情況下，類似Atlassian這樣的新晉既有者需要不斷儲備實力、做好長期斗爭的準(zhǔn)備。選擇有潛力的初創(chuàng)企業(yè)是一舉兩得的做法（既消滅一個潛在對手又增強了自己的實力，這個價格也許也有先下手為強的意思）。著名VC Fred Wilson前幾天就預(yù)測了這一點：

在傳統(tǒng)企業(yè)軟件公司（如Oracle）、成功SaaS公司（如Workday）以及私募股權(quán)機構(gòu)三股勢力都在尋求增加額外業(yè)務(wù)線以及提高經(jīng)常性訂購收入流的作用下，SaaS板塊將會繼續(xù)整合。