本周傳出消息稱，英特爾計劃部分出售旗下創(chuàng)投基金英特爾資本（Intel Capital）的部分資產(chǎn)，原因可能是某些投資的領(lǐng)域和母公司戰(zhàn)略不吻合。英特爾為什么要那么執(zhí)著清理投資領(lǐng)域？在這個創(chuàng)投火了半邊天的年代，大科技公司的創(chuàng)投，和一般風(fēng)投走的是完全不同的道路。

彭博前幾天的消息說，英特爾計劃聯(lián)手瑞銀，出售其創(chuàng)投基金英特爾資本（Intel Capital）的部分資產(chǎn)，待出售資產(chǎn)價值達10億美元。此后英特爾雖然沒有明確表態(tài)具體出售細節(jié)，不過卻表示了繼續(xù)加大投資的計劃。

據(jù)說，英特爾投資拋售投資資產(chǎn)的原因，或許是新主管上任之后，希望砍掉那些與母公司長期技術(shù)戰(zhàn)略不吻合的投資項目。

英特爾對此沒有做出正面回應(yīng)，但是重新推薦了今年1月其新任總裁文德爾·布魯克斯的一篇博文稱，英特爾資本將繼續(xù)向英特爾擅長的技術(shù)領(lǐng)域每年投資3億至5億美元。

英特爾是最早成立的企業(yè)創(chuàng)投部（Corporate Venture Capital, 簡稱CVC）的科技公司之一，1991年就成立了英特爾資本。

此事在硅谷風(fēng)投圈鬧得沸沸揚揚?？雌饋?，英特爾是鐵了心要避免把CVC發(fā)展成投資領(lǐng)域龐雜的一般風(fēng)投。

英特爾 | Intel Capital：技術(shù)與投資部門互為“耳目”

從Intel Capital最近十筆投資來看，軟件、大數(shù)據(jù)和電子商務(wù)是重點投資對象。除此之外，數(shù)字娛樂、攝影也受到英特爾的關(guān)注和投資。這其中，存在著布魯克斯認為和英特爾擅長的技術(shù)領(lǐng)域無關(guān)的投資。

自1991年以來，Intel Capital已經(jīng)向57個國家和地區(qū)的超過1440家公司投入了約116億美元。

在英特爾，技術(shù)部門與投資部門之間有點互為“耳目”的意味。其技術(shù)部門會向投資部門推薦一些在業(yè)務(wù)層面的合作伙伴，在此基礎(chǔ)上，Intel Capital會以專業(yè)投資人的標(biāo)準(zhǔn)去分析衡量該項目是否具備投資價值。

同時，投資部門也會向所投公司提供技術(shù)支持，特別是在軟件、半導(dǎo)體開發(fā)方面，推動其所投企業(yè)投入“英特爾生態(tài)圈”。此外，Intel Capital還會將英特爾的知識產(chǎn)權(quán)庫以免費或很低價格向所投企業(yè)進行共享。

和一般風(fēng)投比，CVC主要為了母體做戰(zhàn)略布局

為什么英特爾要為CVC清理投資領(lǐng)域？

企業(yè)創(chuàng)投指一個公司以自有資產(chǎn)成立一個風(fēng)投部門或?qū)嶓w，對市場上的創(chuàng)業(yè)公司進行投資。

一般創(chuàng)投機構(gòu)的盈利模式是這樣的：在創(chuàng)業(yè)公司剛起步時期，為其提供資金和指導(dǎo)，等初創(chuàng)公司上市或被收購時退出，它賺的是投資時和退出時創(chuàng)業(yè)公司估值的差價。

企業(yè)創(chuàng)投就不一樣，它的投資有財務(wù)上的考量，但更多的是為了其母體發(fā)展，作戰(zhàn)略上的布局。比如，一些醫(yī)藥行業(yè)大咖會先投一些初創(chuàng)公司，等后者長大后，就可以成為這些大咖的合作伙伴，或收購對象。

說直白點：普通風(fēng)頭機構(gòu)主要是靠買進賣出賺差價；而企業(yè)創(chuàng)投除此之外，還會考慮它投的公司會在何種程度上對其母體的業(yè)務(wù)有所幫助。

那具體怎么個“戰(zhàn)略”法？除了老牌英特爾之外，深扒了另外三家典型科技公司的企業(yè)創(chuàng)投部，想從它們最近進行的十筆投資看出公司對什么感興趣。

微軟 | Microsoft Ventures：大器晚成

英特爾的“好基友”微軟直到2013年才建立了創(chuàng)投部門。

此前，微軟也有創(chuàng)投的業(yè)務(wù)，只不過之前更多的是分散在不同部門，此番建設(shè)創(chuàng)投部門，是希望把資源整合起來，加強生態(tài)建設(shè)。

從最近的投資情況來看，微軟對生物科技、金融、軟件偏好明顯。

高通 | Qualcomm Ventures：投資謹慎，參與中期

高通的風(fēng)險投資基金（Qualcomm Ventures）成立于2000年。高通主要投資四類領(lǐng)域，一是應(yīng)用服務(wù)類；二是底層技術(shù)類；三是手機硬件相關(guān)；四是與3G、4G有關(guān)的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)。

高通是全球最大的芯片制造商，我們手機里的芯片大多都是高通做的，所以它的風(fēng)投會投在移動、硬件、通信基建、B2B的領(lǐng)域，也就不奇怪了。

值得關(guān)注的是，高通最近投資的公司有涉足虛擬桌面和可穿戴設(shè)備的，我們可以提一個合理的問題——這是不是高通之后的發(fā)展方向？

高通的投資階段跨度較大，并不局限于早期，還會參與一些中后期的項目。對于處于中期的項目，高通喜歡和傳統(tǒng)VC一起合作，以便降低投資風(fēng)險。而持股比例，高通一般來說會低于20%。

谷歌 | Ventures和Capital：兩個要分開走

Qualcomm Ventures是早期、中后期的創(chuàng)業(yè)公司通吃，但谷歌對此可是分得清清楚楚。

谷歌2013年推出Google Capital投資基金，主要側(cè)重于投資那些技術(shù)相對成熟且有一定發(fā)展基礎(chǔ)的公司。這與2009年成立的Google Ventures很不同，后者主要投資于那些處于創(chuàng)業(yè)初期的公司。

Google Capital成立至今已經(jīng)三年了，投資了一些已經(jīng)小有名氣的公司，包括P2P借貸平臺Lending Club和學(xué)習(xí)分析服務(wù)商Renaissance Learning。

CVC投資集中，代表著大科技公司的未來布局

盤點了這么多，就想告訴你，由于CVC特別看中對行業(yè)未來的精準(zhǔn)把握，所以跟著CVC來看未來的投資風(fēng)口，可能更保險。

湯森路透數(shù)據(jù)顯示，2014年企業(yè)創(chuàng)投資金流入最多的行業(yè)是計算機和生物科學(xué)，資金流入最少的行業(yè)中包括消費和零售。

另外，BCG報告也顯示，科技、醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)創(chuàng)投的滲入程度最高，其次是電信、媒體、器械和能源。而一些重資產(chǎn)的傳統(tǒng)行業(yè)——如交通業(yè)、礦業(yè)、造紙業(yè)——則鮮有企業(yè)創(chuàng)投參與。

投資主陣地還在美國，但中國熱度在增長

說了這么多，親也應(yīng)該感受到了，企業(yè)創(chuàng)投遠不止出錢這么簡單。CVC會前期對項目作評估、孵化一些創(chuàng)意想法，并測試這些創(chuàng)意是否在商業(yè)環(huán)境中能行得通，這一系列的工作統(tǒng)稱企業(yè)創(chuàng)投相關(guān)活動（Corporate Venturning）。

下方是一張企業(yè)創(chuàng)投活動熱度地圖。圖中可以看到，創(chuàng)新大國、技術(shù)大國和……人口大國，都是企業(yè)創(chuàng)投活動最熱的地方。

它們進入的時點，介于風(fēng)投和私募之間

幾乎所有公司的發(fā)展壯大都要經(jīng)過五個階段：種子期，早期發(fā)展，成長期，成熟期和鞏固期。

企業(yè)創(chuàng)投一般是在企業(yè)初創(chuàng)的早期介入投資，到成熟期退出。

企業(yè)創(chuàng)投“陪伴”初創(chuàng)公司的時間，一般比普通創(chuàng)投機構(gòu)（Venture Capital）晚一些，比私募（Private Equity）早一些。

企業(yè)創(chuàng)投發(fā)展，新世紀(jì)初勢頭尤為迅猛

CVC的發(fā)展是比大公司自身要慢一拍的。直到到20世紀(jì)末，整個企業(yè)創(chuàng)投業(yè)，才迎來其高速發(fā)展期。

原文來源洋蔥報：http://yangcongbao.com/494