立志成為“百年老店”的聯(lián)想控股，即將在它“31歲”時迎來資本市場的考驗。

3月17日，《華爾街日報》援引知情人士消息稱，聯(lián)想控股計劃今年7月在香港啟動IPO，此次IPO融資金額或高達30億美元，有望成為今年內(nèi)亞洲地區(qū)最大金額的IPO交易之一。

上述人士稱，聯(lián)想控股計劃未來幾周向香港交易所提交上市申請。目前聯(lián)想控股正在和中國國際金融有限公司以及瑞士銀行就上市計劃展開密切合作。

對于即將IPO的傳言，聯(lián)想控股方面對《第一財經(jīng)日報》記者回應稱，“不對外界的傳言作出評論。”

百年老店的上市夢

推動聯(lián)想控股上市,或?qū)⑹抢媳鴤髦?ldquo;收山之作”。 此前接受采訪時，他曾透露聯(lián)想控股將于2014年~2016年整體上市，聯(lián)想控股上市后，過兩年，他就會全面退休。

如果聯(lián)想控股能夠通過本次首輪公開募股獲得30億美元資金，將是近期亞太地區(qū)最大規(guī)模的上市交易。

在通往整體上市的道路上，聯(lián)想控股一直在努力。

2009年前，中科院持有聯(lián)想控股65%的股權(quán);同年秋天，中國泛?？毓杉瘓F以27.55億元接手中科院持有的29%股權(quán)。在完成第一步股權(quán)改造后，柳傳志曾表示希望聯(lián)想控股上市，具體步驟是子公司陸續(xù)先上市，母公司隨后。

到了2011年，柳傳志正式卸任聯(lián)想集團董事長、與楊元慶完成聯(lián)想集團交接后，他的精力專注在聯(lián)想控股上。

2012年，柳傳志在接受《第一財經(jīng)日報》記者采訪時曾透露，除已上市的聯(lián)想集團、投資基金外，聯(lián)想控股還將擴容一些未上市的具體實業(yè)。

柳傳志還透露，聯(lián)想控股的上市已解決了企業(yè)主人問題，此前員工持股會，35%的股權(quán)已相繼轉(zhuǎn)讓給老員工，而上市之后，新管理層將有機會持股而獲得激勵。

而到了2014年，根據(jù)聯(lián)想控股在2013年年報披露，公司已經(jīng)于2014年1月獲得中國科學院批復，同意公司由“控股公司”變更為股份有限公司，并于當年2月正式變更為聯(lián)想控股股份有限公司。此舉被外界視作在為聯(lián)想控股上市做準備。

同年，柳傳志表示聯(lián)想控股上市的時間表已經(jīng)出來了，定在2015年。

在股權(quán)架構(gòu)方面，根據(jù)聯(lián)想控股公布的2013年年報顯示，中科院方面仍為最大股東，持股36%;北京聯(lián)志持遠持股24%，泛?？毓沙止?0%，北京聯(lián)恒永信持股8.9%。在個人股東中，柳傳志持股比例達3.4%，總裁朱立南持股2.4%，高級副總裁陳紹鵬為1%，高級副總裁唐旭東持股1%，高級副總裁寧旻持股1.8%。

聯(lián)想控股選擇的上市地點，柳傳志曾提到過內(nèi)地A股、港股等。不過，聯(lián)想系核心上市企業(yè)如聯(lián)想集團、神州數(shù)碼多在香港資本市場，聯(lián)想近年投資的核心資產(chǎn)神州租車也登陸港交所。目前來看，聯(lián)想控股應該將在香港上市。

聯(lián)想控股有多大？

從單一IT領域，到多元化擴張，再到大型綜合企業(yè)，聯(lián)想控股究竟有多大?

聯(lián)想控股在2014年6月公布的2013年年報顯示，2013年，聯(lián)想控股營收2440億元，同比增7.7%;凈利潤20.8億元，同比增20%。在2012年，聯(lián)想控股營收2266.5億元，同比增19.8%，凈利潤為17.3億元，同比增30.1%。

從歷史來看，聯(lián)想控股創(chuàng)立于1984年，一直到2000年，它還只是在單一IT領域發(fā)展。從2001年開始，聯(lián)想系企業(yè)組織結(jié)構(gòu)進行調(diào)整，聯(lián)想控股成為聯(lián)想集團的母公司，是聯(lián)想集團的單一大股東;而聯(lián)想控股成為一家多元化的投資控股公司，包括“實業(yè)”和“投資”兩個板塊。

實業(yè)板塊，是聯(lián)想控股對某些行業(yè)里的企業(yè)進行直接投資，提供增值服務;投資板塊，是聯(lián)想控股使用自有資金以及業(yè)界其他機構(gòu)的資金，以旗下兩家獨立投資公司進行運營與管理，其中一家是專事風險投資的君聯(lián)資本，另外一家是專事股權(quán)投資基金的弘毅投資，待投資周期完畢后，將所投企業(yè)售出后取得回報。這種“投資+實業(yè)”的模式，通過兩個板塊之間的互動，既使聯(lián)想控股擁有源源不斷的現(xiàn)金，同時，財務性投資也可成為聯(lián)想控股核心資產(chǎn)項目的優(yōu)質(zhì)來源地之一。

“船大難調(diào)頭，但是船大了以后你可以通過投資生出小船來，你可以把小船扶植成大船，大船本身再逐漸發(fā)生變化。”關于聯(lián)想控股的模式，柳傳志在此前接受記者采訪時說。

可以看到的是，聯(lián)想控股的戰(zhàn)略投資平臺涉及IT、房地產(chǎn)、現(xiàn)代服務、金融服務、農(nóng)業(yè)食品、化工新材料等幾大領域，成員企業(yè)包括：聯(lián)想集團、君聯(lián)資本、弘毅投資、融科智地、神州租車、拜博口腔、正奇金融等十幾家子公司。

具體來看，在聯(lián)想控股的大家庭里，作為成員企業(yè)的聯(lián)想集團，業(yè)績?nèi)员３种媸性鲩L態(tài)勢。在聯(lián)想控股系投資布局中，聯(lián)想控股的君聯(lián)資本和聯(lián)想之星孵化器投資與聯(lián)想集團的樂基金聯(lián)合投資項目——樂逗游戲去年成功登陸資本市場之后，實現(xiàn)了大約70~80倍的回報。

聯(lián)想控股戰(zhàn)略投資的神州租車也完成了在港掛牌，去年11月24日，其市值超過300億港元。此外，聯(lián)想控股在現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、消費與現(xiàn)代服務、互聯(lián)網(wǎng)金融等熱門領域也早已開始布局。

總體來看，這更像是一種階梯式的拉動戰(zhàn)略。有分析指出，聯(lián)想控股正是通過投資高利潤率的行業(yè)，來拉動聯(lián)想集團等低利潤率的行業(yè)，再通過低利潤率行業(yè)的規(guī)模增長，達到擴容。而在投資回報周期較長的行業(yè)中，聯(lián)想集團等低毛利率但具有規(guī)模效應的企業(yè)又能夠?qū)φw業(yè)務提供支撐。

業(yè)內(nèi)分析人士認為，聯(lián)想控股多方面投資，包括布局一些熱點領域，對于未來上市估值會有一個比較好的支撐，不管是短期市場概念還是比較長遠價值投資，都會形成結(jié)構(gòu)化支撐，如消費、健康等，都是未來投資熱點。“但對于聯(lián)想控股而言，還將面臨整合挑戰(zhàn)，而雖然聯(lián)想控股目前提的是整體上市，但未來旗下子公司業(yè)務將擇機分拆也依然是選項。”