英特爾的長期競爭對手AMD目前正面臨著技術轉(zhuǎn)移和PC需求疲軟帶來的巨大挑戰(zhàn)。但如今，AMD似乎面臨著又一個挑戰(zhàn)，即公司的現(xiàn)金流緊縮問題。由于公司產(chǎn)品銷量下滑，AMD首席執(zhí)行官羅瑞德(RoryRead)已經(jīng)對公司進行了裁員，但裁員的速度依舊無法解決AMD目前面臨的最大難題，即公司現(xiàn)金流的吃緊。今年第三財季，AMD現(xiàn)金流下降至15億美元，環(huán)比減少了2.79億美元。

美國投資公司SanfordBernstein預計，如果這一趨勢繼續(xù)下去，AMD的現(xiàn)金儲備將在明年降至6億美元左右。此前，AMD曾表示公司需要大約11億美元的現(xiàn)金儲備來維持公司4.5億美元的季度開支。除此之外，AMD還擁有20.4億美元的債務。

SanfordBernstein分析師斯塔西-拉斯根(StacyRasgon)對此表示：“我此前未對AMD的現(xiàn)金儲備有過擔憂，但現(xiàn)在我的確開始擔心了。”

羅瑞德表示，為公司貢獻大約85%銷量PC市場的萎靡速度遠超出了自己的預期，因此他沒有充足的時間對AMD進行調(diào)整。目前，AMD主要精力集中在為新市場開發(fā)產(chǎn)品上，但包括SusquehannaInternationalGroup和FBR資本在內(nèi)的多位分析師均擔心，在完成轉(zhuǎn)型之前AMD的現(xiàn)金流就已經(jīng)告急。

SusquehannaInternationalGroup分析師塔西-拉斯剛（StacyRasgon）表示，由于缺乏有吸引力的新產(chǎn)品，明年年底AMD的現(xiàn)金儲備可能只剩下3億美元。

市場萎縮

市場調(diào)研公司iSuppli預計，由于全球經(jīng)濟低迷、消費者口味變化，今年全球PC出貨量將下降至3.487億部，同比下滑1.2%。同時，這也是自2001年以來全球PC出貨量首次出現(xiàn)年度下滑的情況。

此外，由于市場萎縮、高通和英偉達等競爭對手開始進入該市場，AMD的PC處理器業(yè)務遭到了嚴重威脅。總部位于波特蘭的美國貝克資本管理公司(BeckerCapitalManagement)基金經(jīng)理帕特-貝克(PatBecker)表示，“由于蘋果iPad的成功，一些對平板電腦業(yè)務非常感興趣的PC廠商可能因此而拋棄AMD。”

“你必須考慮的一個問題是，如果現(xiàn)在AMD碰到了這個問題，那么其他廠商呢？”貝克補充道。

美國投資公司SusquehannaInternational分析師克里斯-凱索(ChrisCaso)稱，如果AMD的此舉沒能為公司帶來更多營收，AMD或許將不得不繼續(xù)裁員，而這就將對AMD的未來設計能力構(gòu)成影響。

上月上任的AMD臨時CFO戴文德-庫馬爾(DevinderKumar)表示，一旦AMD完成自己的運營開支削減計劃，7至8億美元的現(xiàn)金儲備就已足夠。目前，AMD正在與芯片供應商Globalfoundries談判，希望通過降低購買數(shù)量的方法來降低成本。

“這些談判進行得十分順利，針對新市場開發(fā)有競爭力芯片所需的費用大部分都已到位。”庫馬爾說道。

下調(diào)預期

年初至今，AMD股價已累計下跌61%，成為費城證交所半導體工業(yè)指數(shù)（PhiladelphiaSemiconductorIndex）中表現(xiàn)最差的一支股票。當?shù)貢r間周三，AMD股票在紐交所下滑2.8%，報收于2.08美元，創(chuàng)下公司2009年3月以來的新低。

AMD上周預計，公司第四財季營收將低于分析師預期，并表示公司將裁員15%，大約1770人。在過去的4個季度中，AMD已有3個季度出現(xiàn)虧損。

除了面對傳統(tǒng)競爭對手英特爾的威脅，AMD目前還面臨著基于不同處理器技術打造的平板電腦和智能手機帶來的挑戰(zhàn)。

凱索在一份研究報告中指出：“不幸的是，PC市場向移動設備的轉(zhuǎn)移速度要快于AMD管理層對公司進行調(diào)整的速度。”

英特爾擁有100多億美元現(xiàn)金和數(shù)萬名工程師，他們完全有能力對市場變化作出反應并加速開拓新市常但AMD卻不同，他們面臨著巨大的資金壓力，自2001年以來，AMD已有5年出現(xiàn)虧損，累計虧損超過60億美元。

過去，惠普和戴爾這些PC制造商都會推出一些基于AMD處理器的PC設備，他們希望憑借這些設備來限制英特爾的市場定價能力。當時，只有英特爾和AMD的芯片可以運行在已經(jīng)一統(tǒng)天下的Windows操作系統(tǒng)上。但這一局面在本周就將宣告結(jié)束，因為微軟即將發(fā)布的Windows8包含兩個版本，其中一個將支持ARM芯片架構(gòu)。