2004年，胡洪濤第一次創(chuàng)業(yè)以失敗告終：技術(shù)過(guò)關(guān)，但沒(méi)商業(yè)模式；2008年，胡洪濤奔著賺錢(qián)第二次創(chuàng)業(yè)，不僅賺到了錢(qián)還在內(nèi)部孵化出了很多項(xiàng)目，由此從創(chuàng)業(yè)慢慢轉(zhuǎn)向了投資。2009年，胡洪濤與5位志趣相投的人成立了蘋(píng)果資本基金，并在年底就獲得了近十倍的回報(bào)。

在2015年底，資本寒冬，2C市場(chǎng)人口紅利消失，投資者紛紛轉(zhuǎn)向2B市場(chǎng)。但2B市場(chǎng)有太大的門(mén)檻，這時(shí)，產(chǎn)業(yè)出身的蘋(píng)果資本優(yōu)勢(shì)凸顯：懂技術(shù)，有渠道，有人脈。蘋(píng)果資本成了國(guó)內(nèi)第一家也是唯一一家專注于網(wǎng)絡(luò)安全的投資基金。截至目前，蘋(píng)果資本已成功運(yùn)作3期人民幣基金，正在運(yùn)作第四期人民幣基金、美元一期基金和10億規(guī)模PE基金一期；已投資的30多家網(wǎng)絡(luò)安全創(chuàng)業(yè)公司。

2C死太多 投資風(fēng)口轉(zhuǎn)向2B

“2014年2C投資太火了，火了很大一批。但在2015年冬天的時(shí)候，寒冬非常明顯，原來(lái)一直投2C的投資公司感覺(jué)2C沒(méi)有機(jī)會(huì)了，大家開(kāi)始同時(shí)轉(zhuǎn)2B。”胡洪濤表示。

2015年上半年還如雨后春筍般出現(xiàn)的O2O企業(yè)，在下半年就迅速淹沒(méi)下去，資本開(kāi)始趨于理性。隨著大量O2O創(chuàng)業(yè)企業(yè)的死亡，資本寒冬出現(xiàn)。

“中國(guó)有著巨大的人口紅利，這時(shí)2C的投資可以有上千倍甚至萬(wàn)倍的回報(bào)，上市可能只需要3-4年。但當(dāng)人口紅利消失的時(shí)候，投2C的企業(yè)就沒(méi)有那么容易掙錢(qián)了。所以，我身邊很多投資朋友都開(kāi)始看2B市場(chǎng)。”胡洪濤表示，“但2C轉(zhuǎn)向2B太難了，門(mén)檻太高。”

同樣是蘋(píng)果資本創(chuàng)始合伙人的張運(yùn)霞向記者詳細(xì)解釋了2B的門(mén)檻到底高在哪。

首先，是技術(shù)判斷。“這個(gè)技術(shù)是不是現(xiàn)在的需求，是不是市場(chǎng)需求，是不是這個(gè)需求能做大，有可能他是個(gè)偽需求，這是技術(shù)門(mén)檻。”張運(yùn)霞表示。

比如保護(hù)用戶數(shù)據(jù)的一個(gè)操作，第一代是用戶名密碼，第二代加入了驗(yàn)證碼，驗(yàn)證碼有短信驗(yàn)證，然后又出了人臉、聲紋、指紋、虹膜等生物識(shí)別技術(shù)。這時(shí)，就要判斷到底哪個(gè)更安全，哪個(gè)只是過(guò)渡產(chǎn)品，哪個(gè)會(huì)是最終形態(tài)。如果投資人對(duì)技術(shù)理解不深，那很有可能投資一個(gè)過(guò)渡技術(shù)，投資會(huì)遇到很大的風(fēng)險(xiǎn)。

第二，技術(shù)能否實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品化。“一般投2C的投資人是Get不到這個(gè)的。因?yàn)闆](méi)有做過(guò)2B的服務(wù)，很難理解用戶是否會(huì)用這項(xiàng)技術(shù)，這項(xiàng)技術(shù)是否有市場(chǎng)。”張運(yùn)霞舉例道，“因?yàn)槲矣星蕾Y源，我就可以向客戶詢問(wèn)是否需要這個(gè)技術(shù)產(chǎn)品，是否可以解決他的問(wèn)題。這是我們從產(chǎn)業(yè)里出來(lái)的優(yōu)勢(shì)。”

而且，2B的產(chǎn)品應(yīng)用到客戶之后，因?yàn)楹芏喟踩c實(shí)際業(yè)務(wù)相關(guān)，是否能在安全前提下，保證業(yè)務(wù)的穩(wěn)定運(yùn)行。這種經(jīng)驗(yàn)都需要長(zhǎng)時(shí)間的積累。

然而這些門(mén)檻都是從產(chǎn)業(yè)出身的蘋(píng)果資本的優(yōu)勢(shì)。胡洪濤和張運(yùn)霞都是技術(shù)出身，當(dāng)做甲方，做過(guò)乙方，寫(xiě)過(guò)代碼，做過(guò)咨詢，有渠道的積累。

安全風(fēng)口就在附近：看好千億級(jí)市場(chǎng)

而在2B領(lǐng)域，蘋(píng)果資本看好大安全領(lǐng)域，除了本身技術(shù)優(yōu)勢(shì)之外，胡洪濤認(rèn)為短期來(lái)看，這是個(gè)千億級(jí)市場(chǎng)，長(zhǎng)期來(lái)看將會(huì)是萬(wàn)億級(jí)市場(chǎng)。

“在整個(gè)大的2B領(lǐng)域，其實(shí)安全是最剛需的。”胡洪濤認(rèn)為，“首先在國(guó)家層面，信息化的建設(shè)和網(wǎng)絡(luò)安全建設(shè)并列齊驅(qū)，甚至將網(wǎng)絡(luò)安全叫網(wǎng)絡(luò)空間，是陸?？仗熘蟮谖蹇臻g。其次，這幾年一直講的O2O、互聯(lián)網(wǎng)+，在各個(gè)行業(yè)都互聯(lián)網(wǎng)化后，安全怎么辦？到了物聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，各種各樣的智能設(shè)備，甚至小孩的玩具都是智能的，安全問(wèn)題就會(huì)隨之而來(lái)，會(huì)涉及到我們的生活方方面面。”

2017《網(wǎng)絡(luò)安全市場(chǎng)報(bào)告》中，CyberSecurity Ventures調(diào)查表示，2014年的“全球網(wǎng)絡(luò)安全市場(chǎng)價(jià)值35億美元，2017年我們預(yù)計(jì)它的價(jià)值將超過(guò)1200億美元”。其預(yù)測(cè)，到2021年，網(wǎng)絡(luò)安全市場(chǎng)規(guī)模將同比增長(zhǎng)12%-15%，全球網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)品和服務(wù)的支出預(yù)計(jì)“可達(dá)1萬(wàn)億美元”。

“網(wǎng)絡(luò)安全市場(chǎng)的增長(zhǎng)是非線性的，360就是個(gè)例子，比啟明星辰晚很多年上市，啟明星辰市值才一百多億，但360定位移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)公司，市值是兩千億。”胡洪濤表示，“我們認(rèn)為，安全的風(fēng)口就在附近，甚至都臆測(cè)不到未來(lái)瓶頸在哪。”

蘋(píng)果資本五大投資邏輯

正是看好安全市場(chǎng)的前景以及自身產(chǎn)業(yè)出身的優(yōu)勢(shì)，張運(yùn)霞明確表示，蘋(píng)果資本只投資自己擅長(zhǎng)的，大安全領(lǐng)域。目前，蘋(píng)果資本成了國(guó)內(nèi)第一家也是唯一一家專注于網(wǎng)絡(luò)安全的投資基金。截至目前，蘋(píng)果資本已成功運(yùn)作3期人民幣基金，正在運(yùn)作第四期人民幣基金、美元一期基金和10億規(guī)模PE基金一期；已投資的30多家網(wǎng)絡(luò)安全創(chuàng)業(yè)公司。

在2015年底，投資人紛紛轉(zhuǎn)向2B領(lǐng)域時(shí)，蘋(píng)果資本已經(jīng)在該領(lǐng)域摸爬滾打了5年時(shí)間。對(duì)于蘋(píng)果資本的投資邏輯，胡洪濤做了詳細(xì)的分享。

胡洪濤表示，蘋(píng)果資本投資企業(yè)，一定會(huì)將技術(shù)放在最基礎(chǔ)的位置。“技術(shù)要很強(qiáng)，在全球能夠排上前三才可以，如果不是前三，很有可能被另一波顛覆，技術(shù)是基礎(chǔ)條件。”胡洪濤表示。

其次，是商業(yè)變現(xiàn)能力。這也是參考了胡洪濤兩次創(chuàng)業(yè)的經(jīng)驗(yàn)，光有技術(shù)但沒(méi)有變現(xiàn)能力，企業(yè)也走不長(zhǎng)遠(yuǎn)。胡洪濤表示，安全領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)公司，CEO一般都是技術(shù)出身，在商業(yè)方面可能會(huì)有欠缺。但他要求CEO學(xué)習(xí)能力要強(qiáng)，要學(xué)著像個(gè)商人一樣做生意。“這個(gè)很容易測(cè)試出來(lái)。我們直接給他們一兩個(gè)客戶看看能否談下來(lái)。”胡洪濤表示。

第三，看市場(chǎng)是不是足夠大，這個(gè)特別難。“從技術(shù)開(kāi)始，要知道整個(gè)安全存在什么問(wèn)題，解決方案有ABCDE哪幾種解決方案，每種解決方案存在哪些問(wèn)題，哪個(gè)方案走的更長(zhǎng)遠(yuǎn)。”胡洪濤表示，“這都需要投資人對(duì)技術(shù)和現(xiàn)有的產(chǎn)品有深刻的理解。”

第四，是團(tuán)隊(duì)執(zhí)行力。“這個(gè)能力很重要，從技術(shù)到商業(yè)轉(zhuǎn)化，技術(shù)不能掉鏈子、產(chǎn)品也不能掉鏈子，銷售商業(yè)模式也要跟得上，哪一端出現(xiàn)問(wèn)題，都很難實(shí)現(xiàn)從技術(shù)向商業(yè)的轉(zhuǎn)換。”胡洪濤認(rèn)為。

第五，是融資能力，融資其實(shí)就是創(chuàng)業(yè)者用錢(qián)買時(shí)間。“創(chuàng)業(yè)需要去融資，打工不用融資，別人給你發(fā)工資，所以融資能力也很重要。融資能力給了你時(shí)間，你能融到錢(qián)，給了你商業(yè)切換的時(shí)間，拿錢(qián)來(lái)?yè)Q時(shí)間。給了你足夠的時(shí)間，讓你撐到把這些東西都打通，有了技術(shù)，打磨出來(lái)產(chǎn)品賣到客戶那，客戶認(rèn)同你的東西，越做越大。”