經(jīng)過一年多的等待，衛(wèi)士通（002268）終于拿到了定增門票。短期來看，公司自身業(yè)績保持穩(wěn)定增長態(tài)勢，隨著定增項(xiàng)目提供新利潤增長點(diǎn)，公司業(yè)績有望出現(xiàn)大幅增長。而在軍工國企改革大背景下，有券商表示，衛(wèi)士通有望成為中電科集團(tuán)繼續(xù)整合信息安全資源的上市平臺。

6個月內(nèi)實(shí)施定增方案

據(jù)衛(wèi)士通發(fā)布的最新公告顯示，公司于2017年1月6日收到證監(jiān)會核發(fā)的《關(guān)于核準(zhǔn)成都衛(wèi)士通信息產(chǎn)業(yè)股份有限公司非公開發(fā)行股票的批復(fù)》。核準(zhǔn)公司非公開發(fā)行不超過9865萬股新股，本批復(fù)自核準(zhǔn)發(fā)行之日起6個月內(nèi)有效?！督鹑谕顿Y報》記者注意到，2015年8月初，衛(wèi)士通拋出定增方案，而隨著大盤的快速調(diào)整，衛(wèi)士通股價距離61.33元的發(fā)行價越來越遠(yuǎn)，最終在2016年3月15日，衛(wèi)士通發(fā)布公告撤回2015年非公開發(fā)行股票申請文件。在撤回2015年非公開發(fā)行股票申請文件同時，衛(wèi)士通也發(fā)布了最新的定增方案。本次非公開發(fā)行股票的數(shù)量不超過11000萬股，募資總額不超過30億元，擬用于新型商用密碼系列產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化及國際化項(xiàng)目、安全智能移動終端及應(yīng)用服務(wù)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、國產(chǎn)自主高安全專用終端項(xiàng)目、面向工業(yè)控制系統(tǒng)和物聯(lián)網(wǎng)的系列安全芯片項(xiàng)目以及行業(yè)安全解決方案創(chuàng)新中心項(xiàng)目。

有市場人士認(rèn)為，衛(wèi)士通已拿到批文，定增項(xiàng)目將開始穩(wěn)步推進(jìn)，其產(chǎn)生的效應(yīng)將遠(yuǎn)高于目前公司的盈利。就定增方案中項(xiàng)目財務(wù)評價來看，衛(wèi)士通募投項(xiàng)目全部達(dá)產(chǎn)后，預(yù)計(jì)年銷售收入合計(jì)達(dá)到26.83億元，年均凈利潤合計(jì)為5.45億元。“不論是從營業(yè)收入還是凈利潤看，均遠(yuǎn)超出公司目前水平，即便考慮到股本擴(kuò)張攤薄收益的問題，公司業(yè)績依舊將保持出現(xiàn)爆發(fā)式增長。”

值得一提的是，此次證監(jiān)會核準(zhǔn)衛(wèi)士通非公開發(fā)行不超過9865萬股，較之前公司預(yù)計(jì)的11000萬股有一定程度的減少，募投項(xiàng)目對每股收益的厚增將更為明顯。

仍存在進(jìn)一步整合預(yù)期

盡管定增獲準(zhǔn)，衛(wèi)士通業(yè)績出現(xiàn)大幅增長可以預(yù)期，但就短期來看，定增難以產(chǎn)生效益，公司自身業(yè)務(wù)才是影響業(yè)績的關(guān)鍵。

衛(wèi)士通2016年前三季業(yè)績顯示，營業(yè)收入同比增長56.2%；歸母凈利潤同比增長5.8%。同時，公司預(yù)計(jì)2016年度銷售收入穩(wěn)健增長，全年歸屬于上市公司股東的凈利潤在15000萬元至19500萬元，同比增長0.82%至31.07%。

廣發(fā)證券分析師劉雪峰認(rèn)為，衛(wèi)士通2016年加大投入，銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用大幅增長，在北京購置辦公樓和研發(fā)中心建設(shè)的成本增長，均降低了公司整體盈利水平進(jìn)而拖累盈利增速。隨著未來公司增發(fā)項(xiàng)目完成后，業(yè)績增速有望改善。

在行業(yè)人士來看，我國網(wǎng)絡(luò)空間安全防御有望帶來每年近千億的市場。未來隨著信息安全市場競爭程度的加劇，擁有核心技術(shù)實(shí)力、客戶資源、人才優(yōu)勢及品牌影響力的各細(xì)分領(lǐng)域相關(guān)廠商，將成為信息安全行業(yè)的整合者。作為國內(nèi)加密領(lǐng)域“國家隊(duì)”的衛(wèi)士通則被市場普遍看好。

作為集團(tuán)的重要上市平臺，衛(wèi)士通未來繼續(xù)資產(chǎn)整合也在市場預(yù)期之中。有券商就表示，在軍工國企改革大背景下，衛(wèi)士通有望成為中電科集團(tuán)繼續(xù)整合信息安全資源的上市平臺。受益我國信息安全產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展，公司業(yè)績進(jìn)入快速增長通道。《金融投資報》記者發(fā)現(xiàn)，衛(wèi)士通定增獲準(zhǔn)也給其二級市場股價走勢帶來提振，截至1月9日，已實(shí)現(xiàn)“六連陽”。