3月30日,奇虎360公司向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者確認(rèn):在奇虎360當(dāng)天召開的特別股東大會上,股東投票表決通過了此前達(dá)成的私有化協(xié)議。
這是過去幾個月中,奇虎360官方層面對私有化為數(shù)不多的直接信息披露。盡管如此,自2015年6月以來,關(guān)于奇虎360私有化消息的流傳和猜測層出不窮,包括來自SEC公告和第三方機構(gòu)流出文件。
93億美元的收購價,使得奇虎360成為私有化資金規(guī)模最大的中概股,但鑒于管理層較高的持股比例,奇虎360順利通過私有化協(xié)議顯得“波瀾不驚”。
一位業(yè)內(nèi)人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者評述,隨著戰(zhàn)略新興板“擱淺”,借殼將成為中概股回歸的主流選擇,但對于其他中概股而言,能否順利“回歸”仍是疑問。
誰的奇虎360?
鑒于奇虎360管理層團(tuán)隊持有過半公司股份,因此投票通過已達(dá)成的私有化協(xié)議幾無懸念。參照其他中概股退市時間,奇虎360將在近一個月內(nèi)正式從紐交所退市,完成私有化進(jìn)程。
私有化過程是公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的一次重新梳理。那私有化后的奇虎360屬于誰?
根據(jù)奇虎360今年1月11日在SEC提交的文件來看,周鴻祎仍是奇虎360的大股東,周鴻祎在私有化前持有奇虎360股份的17.3%,私有化之后持股增加至22.3%;而公司另一位核心人物齊向東的個人持股比例有所減少,齊向東持股比例從私有化前的8.1%下降至2.2%。
此外,在私有化完成后的奇虎360前十大股東中,天津欣新盛股權(quán)投資合伙企業(yè)持股11.4%,天津信心奇緣股權(quán)投資合伙企業(yè)持股6.2%,中信國安將持股4.6%,北京紅杉益元股權(quán)投資公司和金磚絲路 (深圳) 股權(quán)投資合伙企業(yè)分別持股4%,深圳平安置業(yè)、陽光人壽保險和泰康人壽保險各自分別持股3.7%。
記者通過查詢公開信息發(fā)現(xiàn),私有化后,奇虎360最大機構(gòu)股東天津欣新盛股權(quán)投資的執(zhí)行事務(wù)合伙人委托代表為齊向東,執(zhí)行事務(wù)合伙人是天津信心奇緣股權(quán)投資合伙企業(yè)。
2015年6月17日,奇虎360宣布其董事會收到創(chuàng)始人周鴻祎的一份不具約束力的提案:以相當(dāng)于每股美國存托股77美元的現(xiàn)金收購其尚未持有的奇虎全部已發(fā)行普通股。2015年12月18日,奇虎360宣布已經(jīng)與買方團(tuán)達(dá)成最終的私有化協(xié)議:買方團(tuán)將以約93億美元的現(xiàn)金收購奇虎360。
直至3月30日,最終私有化協(xié)議在股東大會上正式通過。鑒于回歸國內(nèi)二級市場后,持有股份套利空間較大,奇虎360私有化的份額在進(jìn)程中遭遇各類機構(gòu)的“瘋搶”。
業(yè)務(wù)重整
截至美國時間3月29日收盤,奇虎360收盤股價為75.46美元:該價格已極為接近奇虎77美元的私有化價格,此外公司股價過去50日均線股價在72.91億美元,總股本1.29億,市值97.3億美元。
2011年3月,奇虎360以14.5美元的發(fā)行價登陸紐交所,當(dāng)天收報34美元,市值達(dá)39.6億美元。按此計算,過去五年間奇虎360市值相比發(fā)行時增加了近4倍,但奇虎360管理層仍在多個場合稱公司的市場估值被低估。
根據(jù)此前公布的奇虎360私有化項目立項報告,奇虎360的回歸目的地已鎖定A股,具體方式為借殼A股公司或登陸戰(zhàn)略新興板。此外,報告認(rèn)為奇虎360成功完成私有化總體需要12至18個月時間。
但隨著“十三五”規(guī)劃綱要刪除設(shè)立戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板,證監(jiān)會回應(yīng)“設(shè)立戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板的具體問題還要做深入研究論證”。意味著借殼上市成為奇虎360及其他回歸中概股為數(shù)不多的選擇。此外,備受投資者關(guān)注的還有,回歸A股市場,奇虎360有可能借殼哪家上市公司。有消息稱,奇虎360方面目前已經(jīng)在籌備殼資源。
年初以來,奇虎360公司正在進(jìn)行重組和業(yè)務(wù)拆分。多位奇虎360公司內(nèi)部人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者證實,目前包括搜索在內(nèi)的多個部門員工,已經(jīng)進(jìn)行重新的調(diào)整和分工——大量奇虎360的資深員工被調(diào)往智能硬件等新興部門。
“360公司的產(chǎn)品逐步涵蓋安全軟件應(yīng)用、智能穿戴、智能家居、車聯(lián)網(wǎng)和智能手機等多個方面。360公司也正在從一家純粹的互聯(lián)網(wǎng)安全公司,逐步向安全互聯(lián)網(wǎng)公司轉(zhuǎn)變,為用戶提供線上至線下的全面安全守護(hù)服務(wù)。”奇虎360方面這樣告訴記者。
私有化價格事實上也反映了投資者對于企業(yè)未來盈利的預(yù)期。根據(jù)奇虎360在SEC提交資料,其對2016年起未來三年自身營收增長的預(yù)期分別為101.0%、32.7%和29.8%,在第三年也就是2018年,其預(yù)期營收能夠達(dá)到48.19億美元,當(dāng)年的毛利為35.87億美元。
截至上一個交易日,奇虎360的市盈率(TTM)為36.81。從公司營收和利潤來看,奇虎360從上市時2011年第一季度的2290萬美元營收,攀升至2015年第一季度的3.844億美元,五年時間也使得奇虎360的營收逐漸多元化。