“我相信，經(jīng)歷了苦難的祝福，漢能已經(jīng)是燒不死的鳳凰!”

在旗下上市公司漢能薄膜發(fā)電停牌16個(gè)月后，2016年9月29日，漢能控股集團(tuán)成立22周年司慶紀(jì)念日活動(dòng)上，漢能董事局主席兼首席執(zhí)行官李河君依然豪情滿懷地給全體員工“打氣”。

如今，這句話正在變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)：浴火之后的漢能已然走上了破局重生之路!

記者獲悉，漢能停牌風(fēng)波已經(jīng)出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)機(jī)。1月23日，香港證監(jiān)會(huì)在對漢能進(jìn)行了長達(dá)一年多的調(diào)查取證后“定案”。證監(jiān)會(huì)與漢能達(dá)成共識，提出兩個(gè)復(fù)牌必要條件：

第一、漢能薄膜前執(zhí)行董事、董事會(huì)主席李河君先生及四位現(xiàn)任獨(dú)立董事(趙嵐女士、王同渤先生、徐征教授及王文靜博士)，同意在證監(jiān)會(huì)展開證券及期貨條例第214條的民事程序中不抗辯責(zé)任和證監(jiān)會(huì)尋求的法院命令。另一必要條件是漢能薄膜需要發(fā)布一份“披露文件”，對公司的活動(dòng)、業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、負(fù)債、財(cái)務(wù)績效和前景等資料，作出詳細(xì)披露。

漢能復(fù)牌，將了結(jié)香港股票交易市場近兩年來最大的一樁“懸案”，漢能薄膜發(fā)電未來走勢空間引人關(guān)注。

漢能危局：20個(gè)月的煎熬

在香港資本市場上，騰訊是一支明星股。2016年歲末，在港上市的騰訊控股以16081億元人民幣市值超越“巨無霸”中國工行銀行，躍升到中國上市公司市值排行榜第一名的位置!

與馬化騰同屬廣東人的李河君，其領(lǐng)導(dǎo)下的漢能薄膜發(fā)電，也同樣非常值得關(guān)注。

從起初的80億港元估值入市，到最高時(shí)市值漲至3778億港幣，猛增47倍。在2014年滬港通開通后，漢能薄膜發(fā)電以獨(dú)有的薄膜太陽能技術(shù)受到股民熱捧，股價(jià)從1.77港元附近飆升到9.07港元。

但是，一場做空危機(jī)導(dǎo)致的暴跌停牌，讓這個(gè)神話戛然而止。

停牌風(fēng)波對漢能造成重創(chuàng)，首先出問題的是資金鏈問題。股票停牌融資渠道被堵，而金融機(jī)構(gòu)和銀行受負(fù)面消息影響也收緊了對漢能的資金支持。部分潛在客戶、業(yè)務(wù)伙伴和供應(yīng)商聞風(fēng)而動(dòng)，減少、暫停或延遲合作，漢能艱難重重。

2015年度財(cái)報(bào)顯示，漢能薄膜凈虧損高達(dá)122.33億港元(約合101.99億元人民幣)，是前四年盈利總和的近兩倍。其中，商譽(yù)凈值由2014年的79.2億港元減至零，商譽(yù)減值在虧損額中占比超過60%。這是公司自2011年上市以來首次出現(xiàn)的年度虧損。

“漢能經(jīng)歷了自成立以來最困難的一年。”在2016年7月，回首停牌之后這一年的時(shí)光時(shí)，李河君如此總結(jié)道。而在外界很多人眼中則悲觀至極：漢能要完蛋了，薄膜技術(shù)路線將就此夭折!

復(fù)牌，是化解漢能危機(jī)的關(guān)鍵一環(huán)。但，復(fù)牌之路看起來卻是那么的遙不可及。

調(diào)查定案：未涉及市場操縱

自啟動(dòng)對漢能調(diào)查以來，香港證監(jiān)會(huì)方面一直沒有對外有一個(gè)官方說法，調(diào)查因何而起?進(jìn)展到哪一步?發(fā)現(xiàn)了什么問題沒有?對于這些關(guān)鍵問題一直是云山霧罩。而有些媒體的報(bào)道則猜測說漢能涉嫌財(cái)務(wù)造假、操縱股價(jià)。

按照香港法律，財(cái)務(wù)造假和操縱股價(jià)是非常惡劣的股市行為，相關(guān)責(zé)任人將會(huì)被治以重罪或重罰，在香港這樣的典型案例很多。

“我們沒有一天放棄通過各種渠道和證監(jiān)會(huì)溝通，但決定權(quán)在證監(jiān)會(huì)”。漢能方面此前在接受媒體采訪時(shí)表示：跟香港證監(jiān)會(huì)方面正在并將繼續(xù)積極溝通。

與此同時(shí)，漢能內(nèi)部的調(diào)整與改變也在緊鑼密鼓的推進(jìn)中。

2015年下半年開始，漢能逐步推行變革。更主要的是，漢能的業(yè)績開始復(fù)蘇，持續(xù)經(jīng)營能力顯現(xiàn)。漢能薄膜發(fā)電2016財(cái)年中報(bào)顯示，上半年?duì)I業(yè)收入達(dá)到32.96億港元，同比增長近56%;同時(shí)，錄得8.21億港元盈利，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，這是一顆“定心丸”。

而香港證監(jiān)會(huì)方面也看到了漢能的積極改變，停牌堅(jiān)冰在外界還悲觀失望時(shí)已經(jīng)在慢慢消融。

公告的發(fā)布最終證實(shí)了這一利好消息。這意味著，香港證監(jiān)會(huì)對漢能的調(diào)查已經(jīng)結(jié)案并進(jìn)入相應(yīng)司法程序，漢能并沒有被打入冷宮，更不會(huì)在曠日持久的調(diào)查停牌中被拖死。

香證監(jiān)會(huì)依據(jù)的證券及期貨條例第214條，名為“在對上市法團(tuán)的成員等的權(quán)益有不公平損害等的情況下的補(bǔ)救辦法”。根據(jù)條款，本次民事程序不涉及操控價(jià)格、虛假交易、虛假陳述、內(nèi)幕交易等市場猜測的問題。

漢能未來：薄膜發(fā)電想象空間在哪里?

此刻的漢能人和合作伙伴們，可以說“最困難的時(shí)期我們已經(jīng)熬過了，接下來只會(huì)一天比一天好”。

在經(jīng)歷了停牌風(fēng)暴洗禮后，漢能薄膜會(huì)有怎樣的發(fā)展前景?這將決定著漢能薄膜發(fā)電的未來走勢和市場空間。

在當(dāng)前的光伏發(fā)電市場中，單晶、多晶、薄膜是主要的三大技術(shù)路線，薄膜光伏雖然是后起者，但具備柔軟、輕質(zhì)、美觀等諸多優(yōu)點(diǎn)，未來想象空間最大，目前在太空、航天等領(lǐng)域有很好應(yīng)用。

在國家戰(zhàn)略層面，薄膜技術(shù)也受到重點(diǎn)支持。在國務(wù)院提出的七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中，薄膜太陽能電池技術(shù)橫跨節(jié)能環(huán)保、高端裝備制造、新能源、新材料和新能源汽車五大領(lǐng)域，在各種光伏和清潔能源技術(shù)當(dāng)中備受矚目，漢能淄博銅銦鎵硒薄膜電池項(xiàng)目也獲得國家專項(xiàng)建設(shè)基金支持。

此前，漢能通過極具戰(zhàn)略性的海外并購，擁有了硅基薄膜、銅銦鎵硒、砷化鎵三種技術(shù)，占據(jù)了薄膜電池四大種類中的三大先進(jìn)技術(shù)(另一為美國掌握的碲化鎘技術(shù))。目前，漢能的砷化鎵薄膜電池轉(zhuǎn)化率已高達(dá)31.6%，這一成果經(jīng)過了美國國家可再生能源實(shí)驗(yàn)室認(rèn)證驗(yàn)證為砷化鎵雙結(jié)電池轉(zhuǎn)化率世界紀(jì)錄。

在十三五時(shí)期，光伏產(chǎn)業(yè)有望迎來“薄膜時(shí)代”。根據(jù)《電力發(fā)展“十三五”規(guī)劃》目標(biāo)，分布式光伏裝機(jī)將實(shí)現(xiàn)九倍以上增長，達(dá)到6000萬千瓦以上規(guī)模，薄膜電池應(yīng)用將迎來重大利好，尤其是在光伏建筑一體化(BIPV)領(lǐng)域運(yùn)用優(yōu)勢明顯，想象空間巨大。

而在近期出臺的《太陽能發(fā)展“十三五”規(guī)劃》中，也明確將“薄膜光伏電池產(chǎn)業(yè)化轉(zhuǎn)換效率顯著提高，若干新型光伏電池初步產(chǎn)業(yè)化”，以及“新型薄膜電池的產(chǎn)業(yè)化以及關(guān)鍵設(shè)備研制”確定為加快技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級的重要落腳點(diǎn)。薄膜發(fā)電作為太陽能產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展的重要方向，得到國家政策的支持。

目前，各大光伏企業(yè)紛紛在戶用光伏和分布式方面發(fā)力，而漢能則已經(jīng)先行一步做出戰(zhàn)略調(diào)整，在2015年中建立起遍布全國的分銷商體系，區(qū)縣級銷售網(wǎng)絡(luò)覆蓋率遙遙領(lǐng)先。截至2016年中報(bào)，漢能戶用系統(tǒng)已完成下單及發(fā)貨銷售超過2萬套。在分布式時(shí)代，漢能的強(qiáng)大分銷體系將成為業(yè)績增長的一大支撐點(diǎn)。

復(fù)牌、重生，將再度打開漢能薄膜這一獨(dú)特的光伏股的想象空間。“苦難是化了妝的祝福”，在經(jīng)歷了做空危機(jī)、停牌風(fēng)波等苦難祝福后的漢能，未來一段新征程將是什么樣的風(fēng)景?業(yè)界正拭目以待。