日前，國電電力發(fā)布公告稱，將以30.36億元現(xiàn)金收購母公司國電集團旗下的開都河公司55%股權(quán)、阿克蘇公司64.56%股權(quán)、青松礦業(yè)20%股權(quán)、宿遷熱電51%股權(quán)、大武口電廠全部權(quán)益、大武口熱電60%股權(quán)、樂清公司23%股權(quán)，以及朔州煤業(yè)100%股權(quán)。

記者注意到，在8家交易標(biāo)的公司中，大武口電廠、大武口熱電及朔州煤業(yè)在今年前三季度處于虧損狀態(tài)，而宿遷熱電一期項目并未取得核準(zhǔn)批復(fù)與發(fā)電業(yè)務(wù)許可證，并將于2018年關(guān)停。相關(guān)人士介紹稱，此次收購主要考慮標(biāo)的資產(chǎn)估值較為合理，并可減少同業(yè)競爭。

據(jù)了解，早在2010年，國電電力就已開始收購母公司在江蘇、浙江、寧夏、新疆地區(qū)的部分發(fā)電資產(chǎn)。而此次收購?fù)瓿珊?，國電集團將不再直接持有以上地區(qū)的發(fā)電資產(chǎn)，區(qū)域發(fā)電資產(chǎn)將全部注入國電電力。

該公告披露的數(shù)據(jù)顯示，此次收購涉及114萬千瓦火電在運權(quán)益裝機與67萬千瓦火電在建權(quán)益裝機，將增加國電電力控股運營裝機172萬千瓦，相當(dāng)于國電電力目前控股裝機容量的3.5%；新增水電裝機79.15萬千瓦，進一步提升了國電電力可再生能源裝機占比。“資產(chǎn)整體盈利情況較好，收購?fù)瓿珊髮⑦M一步提升國電電力盈利能力。”有分析師指出，此次收購?fù)瓿?，預(yù)計將增厚國電電力盈利3%-6%。

各大發(fā)電企業(yè)資產(chǎn)分布情況不同，上市公司對區(qū)域資產(chǎn)的整合可以有效避免與控股股東形成實質(zhì)性同業(yè)競爭。大唐曾表示不遲于2018年10月左右將其位于河北省的火電項目注入大唐發(fā)電，中國電力則于今年1月份整合了國家電投位于河南地區(qū)的火電資產(chǎn)。11月25日，上海電力以30.1億元收購江蘇電力100%股權(quán)，實現(xiàn)了對國家電投在江蘇省內(nèi)主要新能源資產(chǎn)及部分火電資產(chǎn)的整合。

除減少同業(yè)競爭外，提高資產(chǎn)證券化水平是發(fā)電企業(yè)推動資產(chǎn)整合的一個核心目標(biāo)。

五大發(fā)電主要上市公司旗下電力資產(chǎn)體量與組成不盡相同，但在資產(chǎn)證券化改革的努力方向上卻十分相似。大唐于2010年將大唐發(fā)電確定為集團火電業(yè)務(wù)最終整合平臺，華能、華電、國電、國電投也分別于不同時期表示，將把其旗下主要上市公司作為常規(guī)能源資產(chǎn)的最終整合平臺。相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹稱，這些主要上市公司在集團常規(guī)能源發(fā)電項目開發(fā)、收購等方面具有優(yōu)先選擇權(quán)，以保證上市公司健康發(fā)展，最終實現(xiàn)整體上市。

為提高整合平臺的競爭力，各公司對于資產(chǎn)質(zhì)量的要求也十分嚴(yán)格，對不利于公司發(fā)展的資產(chǎn)將予以剝離，只將盈利狀況良好的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司。

大唐發(fā)電于今年7月份成功甩掉“包袱”，出售持續(xù)虧損的煤化工相關(guān)資產(chǎn)，得以繼續(xù)推進公司對河北火電資產(chǎn)的整合工作。雖然賬面資產(chǎn)減記對當(dāng)期業(yè)績造成影響，但對長期盈利水平的提高有較大幫助。今年9月28日，華能國際擬以7.14億元的總價格轉(zhuǎn)讓旗下控股公司華能左權(quán)煤電有限責(zé)任公司20%股權(quán)與陽泉煤業(yè)集團華能煤電投資有限責(zé)任公司49%股權(quán)，后又于今年10月份以總額約151.14億元人民幣受讓母公司擁有的山東發(fā)電權(quán)益、吉林發(fā)電權(quán)益、黑龍江發(fā)電權(quán)益及中原燃?xì)鈾?quán)益，并已于11月30日正式通過審議。

上述分析師指出，目前電力行業(yè)整體資產(chǎn)證券化水平并不高，五大發(fā)電作為電力行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)，資產(chǎn)證券化水平最高不超過60%。2015年以來，中共中央、國務(wù)院先后出臺了一系列國企改革文件，鼓勵國有企業(yè)積極實行改革、提高國有資本流動性。國資委亦出臺文件要求“央企要加大資本運作力度，推動資產(chǎn)證券化”，提高資產(chǎn)證券化率成為發(fā)電央企改革的重要手段之一。

同時，有電力行業(yè)專家指出，推進資產(chǎn)證券化也是企業(yè)競爭力較強的體現(xiàn)。“如果整個行業(yè)全面虧損，不會有那么多的資產(chǎn)注入上市公司。”該專家表示，“盡管目前已經(jīng)有火電廠出現(xiàn)虧損，但大型發(fā)電企業(yè)上市公司憑借其容量與技術(shù)等方面優(yōu)勢，仍能維持一定盈利水平。這也是企業(yè)得以推進資產(chǎn)證券化的基礎(chǔ)。”

秦皇島煤炭網(wǎng)指數(shù)中心相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，環(huán)渤海煤炭價格指數(shù)在結(jié)束18周連續(xù)上漲后，已連續(xù)五期下行，但仍處于598元/噸的高位。上述專家表示，受到高位煤價的影響，火電企業(yè)四季度整體盈利情況不容樂觀，整合優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的優(yōu)勢將更加凸顯。