分布式光伏是長期的發(fā)展方向,地面電站仍將對(duì)近兩年國內(nèi)光伏新裝機(jī)構(gòu)成重要支撐。2013 年國內(nèi)光伏新裝機(jī)量超過12GW,其中超過90%是大型地面電站,目前全國累計(jì)并網(wǎng)運(yùn)行光伏中地面式電站占比約84%。出于鼓勵(lì)發(fā)電就地消納的考慮,國家從政策上力推分布式,對(duì)于2014 年全國光伏裝機(jī)制定了“6+8”的目標(biāo),將分布式光伏裝機(jī)目標(biāo)定位8GW。但是考慮到分布式在商業(yè)模式、屋頂資源、融資收費(fèi)等方面存在著一些待解決的問題,我們認(rèn)為雖然分布式代表著光伏行業(yè)長期的發(fā)展方向,但短期看一兩年的時(shí)間維度,地面大型電站仍將是支撐國內(nèi)光伏新裝機(jī)高速增長的基礎(chǔ)。

地面電站初期呈現(xiàn)明顯的資金密集特性,長期來看回報(bào)穩(wěn)定。地面光伏電站作為一項(xiàng)資產(chǎn),特性主要表現(xiàn)在:一、資金密集型,開發(fā)、建設(shè)階段投入大;二、設(shè)計(jì)壽命長達(dá)20-25 年,不考慮衰減的情況下能夠獲得穩(wěn)定現(xiàn)金流和回報(bào)。從本質(zhì)上來說,光伏電站跟火電廠、水電廠、高速公路、垃圾發(fā)電廠、水處理等投資項(xiàng)目是一樣的,一旦通過前期密集的資金投入,形成資產(chǎn)投入運(yùn)營之后,未來有可預(yù)見、非常穩(wěn)定的長期現(xiàn)金流和回報(bào),屬于類固定收益屬性,風(fēng)險(xiǎn)較低。但由于現(xiàn)在的電站還沒有完全達(dá)到和常規(guī)能源電力相比,度電成本仍顯著高于火電,因此無論是國內(nèi)的市場(chǎng)還是國外的市場(chǎng)都是以政府的補(bǔ)貼、支持作為依托的現(xiàn)金流收入模式。

電站資產(chǎn)結(jié)構(gòu)簡單,但涉及利益相關(guān)方眾多。地面電站硬件結(jié)構(gòu)簡單,主要由光伏板、支架、電纜等構(gòu)成,但電站從開發(fā)建設(shè)到后期運(yùn)維卻涉及終端利益相關(guān)方:包括政府(拿土地、獲得項(xiàng)目核準(zhǔn))、電網(wǎng)公司(并網(wǎng)許可)、銀行等金融機(jī)構(gòu)(建設(shè)及運(yùn)營期貸款)、保險(xiǎn)公司(電站資產(chǎn)保險(xiǎn))、律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所,技術(shù)評(píng)估監(jiān)管等中介機(jī)構(gòu)(盡調(diào)、建設(shè)、運(yùn)營期服務(wù))、供應(yīng)商(提供組件、支架等)、資產(chǎn)管理公司(海外電站運(yùn)維等業(yè)務(wù)外包)。